Informe del Banco de España sobre la economía española en el segundo trimestre del año

Ayer publicó el Banco de España el informe trimestral de la economía española y si bien es bastante extenso, 276 páginas, me voy a centrar en unos pocos apartados que me han parecido más relevantes.
Sé que quizás para la prensa estos apartados no sean los más importantes, pero para los que seguís mis artículos ya sabéis que tiendo a desgranar un poco la paja que nos intentan transmitir, del grano que me parece importante.
El análisis sobre el informe lo voy a dividir en varios apartados:
•Coste total del rescate a la banca española en 2012 •Tasa de Paro •Costes laborales •Demanda Interna, consumo privado y financiación de los hogares. •Tipos de interés de las sociedades no financieras •Exportaciones/importaciones •Deuda bruta de las administraciones públicas.
Coste total del rescate de la banca española en 2012
Este es un tema que he tratado en numerosos ocasiones, pero en este caso ta sólo vamos a mostrar las cifras relativas a 2012, ni las anteriores, ni las de 2013.
La cifra total del rescate a la banca española en 2012 ascendió a 98.341 millones de euros, aunque en una labor de maquillaje contable, el Banco de España tan sólo reconoce una parte como componente del aumento de déficit público. La cantidad es de 44.712 millones de euros, equivalente al 4,9% del PIB. 

Coste total del rescate de la banca española en 2012

Es necesario recordar que el gobierno quedó al descubierto y tuvo que reconocer esta repercusión sobre el déficit cuando Eurostat público el pasado abril las estadísticas del déficit de todas las administraciones públicas de la Unión Europea. 
Parece que al menos el Banco de España ha optado por precisar un poquito más el impacto el impacto del rescate bancario sobre el déficit público ya que en abril Eurostat hablaba de un impacto del 3,6% y a día de hoy el Banco de España reconoce un 4,9%. Esto supone que la cifra de déficit del -10,6%  debería ser cambiada por la del 11,9% de déficit definitivo del Estado en 2012. 
Esta cifra del déficit por cierto, debería ser revisada ya que no incluye las emisiones del FADE, Fondo de Amortización del Déficit Eléctrico, que ascendieron al cierre de 2012 a 15.800 millones de euros y que añadirían al déficit un 1,4% más, quedando el déficit final de 2012 en el 13,30%. Esta cifra, demuestra la excelente gestión realizada por el gobierno en la contención del déficit público y  que se comprometieron en reducir hasta el 3% en su mandato.
Creo que en aquel cambio constitucional sobre el déficit máximo, cometieron  un error y probablemente se les olvidara añadir el 1, delante del 3 que pusieron.

Corrección del Déficit Público español por Eurostat 

Por lo tanto, las previsiones ampliadas por la Unión Europea para España de un déficit del 6,5% (anterior 4,5%) para 2013 supondrían una reducción del déficit a la mitad de 2012 y sinceramente con una reducción constante de los ingresos del estado, un desempleo galopante  y el aumento de la deuda, el déficit para 2013 se aproximará más al 9,5%, que al objetivo previsto  del 6,5%.
Tasa de desempleo
En este apartado, lo primero que me llama la atención es que en vez de hablar de desempleo de manera descarnada, utiliza los términos “descenso del empleo”. Este descenso del empleo supone una caída del -0,3% y en términos interanuales del 4%.

Tasa de Desempleo 1T 2013 España

Un poco más adelante ya se refiere al desempleo como paro y se reconoce el Banco de España que en el segundo trimestre del año el paro registrado aumento un 4,1% en la tasa interanual.
En la tabla comparativa respecto a Europa que proporciona el Banco de España, sobre el paro, se puede comprobar que los datos son idénticos a los proporcionados por la OCDE a principio de julio (sobre los cuales el BdE no parece estar en desacuerdo, ya que no hace ninguna precisión sobre los msismo) y que mostraban un incremento en el paro en los primeros cinco meses del año del 0,8% respecto al cierre de 2012.
Con estos datos en la mano, es de esperar que la EPA del mañana nos dé un incremento de entorno 0,4%/0,5% al cierre de junio, por lo que la cifra de paro en España estaría entorno al 27,6%/27,7%.  No sería nada improbable que a final de año llegara al 27,9%/28%, según nuestras previsiones.
Costes Laborales

Disminución de Costes Laborales en España en 2013

Consumo Interno y financiación de los hogares

Demanda Interna de España 2013

Como ya habréis adivinado y después de haber leído lo anterior, el consumo interno continúa su línea de caída, aunque se modera algo este segundo trimestre. En el primer trimestre la demanda interna se contrajo un -0,7% y en el segundo trimestre un -0,6%.
Esta continua contracción del consumo no es ni más ni menos que la unión de un desempleo galopante, la reducción continua de los salarios y la imposibilidad de los hogares para financiarse o refinanciar sus deudas. Sobre la financiación de los hogares apuntar que el esfuerzo de las familias para reducir su deuda se mantiene constante y han mejora do su posición en términos interanuales en un -4,8%.
Esta situación es radicalmente distinta en las administraciones públicas que de manera continuada aumentan su endeudamiento.
Sin lugar a duda, mientras no mejore el consumo interno será imposible hablar de una recuperación económica. Para que esto suceda deberán mejorar las cifras de paro, permitir el acceso al crédito a las familias, disminuir el gasto público y aumentar la inversión pública. Cualquier otro objetivo sólo nos encaminará a volver al conjunto de países en vías de desarrollo.
Exportaciones Importaciones
Este apartado es uno de los favoritos del actual gobierno para justificar tanto su política laboral, como una futura recuperación económica.
Que nos dice el gobierno, que las exportaciones van cada día mejor y que ayudan a equilibrar nuestra balanza comercial acercándola a nivel cero.

Serie Histórica de datos de Exportaciones/Importaciones hasta abril de 

Que nos dicen los datos, que las exportaciones de 2012, respecto a 2011, tan sólo aumentaron en 7.400 millones de euros. Y que las importaciones en el mismo periodo disminuyeron en 9.740 millones de euros. La primera conclusión no es que España tenga un pujante sector exterior, sino que la demanda interna ha caído y esto ha permitido equilibrar la balanza de pagos por cuenta corriente.
Por otro lado, los datos también nos muestran que las exportaciones en febrero y marzo se contrajeron un -2,4% y -3,4% respectivamente, aunque también es cierto que fueron positivas en enero y abril 2,4% y 1,9%. El saldo efectivo de los cuatro primeros meses de las exportaciones en cualquier caso fue negativo con una contracción del -1,5%.
Os recomiendo guardar estos datos sobre e importaciones ya que el actual gobierno tiende a esconderlos y es francamente difícil encontrarlos después.
En conclusión, las exportaciones no son más que otro fiasco de la política económica del actual gobierno y que haciendo hincapié en los datos que le conviene en cada momento mantiene un discurso positivo sobre las exportaciones, cuando en realidad es un sector en desarrollo y que debido a sus necesidades de financiación, está en constante peligro de contraerse  
Deuda Bruta de las Administraciones

Deuda Bruta de la Administración de España a abril de 2013

Esta serie de datos requiere pocos comentarios masque la deuda del Estado, al 31/12/2011 €736.468 MM/ Abril de 2013 € 913.985 MM. €177.517 millones de euros más.
Informe BDE Julio_Agosto 2013 by Gregorio Abascal