Participaciones Preferentes en cajas de ahorro: Un canje digno y otro abusivo

En medio de todo el follón que se está formando con las participaciones preferentes asistimos sorprendidos a las distintas formas de afrontar un mismo problema.

Una caja de ahorros y un banco vendieron a sus clientes participaciones preferentes. Siempre hemos pensado que las cajas de ahorro son las buenas, con su obra social y sus campañas publicitarias cursis. En cambio los bancos son malos malotes porque son empresas privadas y avariciosas (aunque también tenga parte de obra social de la que no hacen publicidad).

Pues bien, parece ser que la realidad no es como la pintan los anuncios de la tele.
Opción de canje digna: Banco Sabadell
El Banco de Sabadell ha ofrecido a los inversores en participaciones preferentes recuperar el 100% del dinero al instante en acciones del banco. Estas acciones te las puedes vender al día siguiente si quieres y recuperar el dinero.
Lógicamente para evitar que todo el mundo piense igual y se hunda la cotización al día siguiente del canje, sólo te devuelve el 90% en un primer momento y el restante 10% si no te vendes las acciones antes de un año.

Aquí hay dos cosas a destacar:

1)   El Banco Sabadell te cambia las preferentes por acciones en un momento en el que la acción está cerca de sus mínimos históricos, no estamos hablando de que las acciones coticen en máximos de 2007. Además acaba de realizar una operación excepcional adjudicándose la CAM por 1 euro con lo que aguantar las acciones puede ser incluso una buena opción de inversión a medio plazo.2)   Sólo con aguantar las acciones un año obtienes el 10% del dinero que te falta. Alguien me puede decir qué inversión te ofrece una rentabilidad del 10% garantizada?
Por estos dos motivos los que hayan aceptado el canje de las preferentes de Banco Sabadell (94% de aceptación ha tenido la oferta) deberían aguantar las acciones y obtener ese 10% de rentabilidad adicional y además estar muy contentos de no haber tenido las preferentes con La Caixa.
Opción de canje abusiva: La Caixa
Ante el mismo problema La Caixa ha ofrecido a sus clientes recuperar el 70% de la inversión en el año 2022 mediante el cambio por Deuda Subordinada al 4 o 5% en función de las preferentes que tuviese el cliente.

Esto ya de por sí es una estafa ya que a parte de obligarte a no poder tocar el dinero en 10 años (muchos de los afectados son ancianos) te dan una rentabilidad ridícula ya que a 1 año las obligaciones del estado están ofreciendo rentabilidades del 5,5% por lo tanto emisiones de mayor riesgo y menos liquidez como lo son la Deuda Subordinada de La Caixa deberían ofrecer rentabilidades superiores al 8%. Para muestra un botón: en diciembre La Caixa emitió obligaciones subordinadas a sólo 5 años y ya pagaba un 7,5% por lo que a 10 años la rentabilidad debería ser superior.

El restante 30% te lo dan en acciones: la mitad en Junio 2012 y la otra mitad en Junio 2013. Similar al Banco Sabadell pero algo más tarde y sólo para el 30% del total.
Resumiendo: que mientras con el Banco Sabadell a las 24 horas siguientes dispones del 90% de tu dinero y si esperas 1 año lo recuperas todo. En la opción de La Caixa al cabo de 6 meses recuperas el 15% de tu dinero, al cabo de 1,5 años recuperas otro 15% y hasta el año 2022 no recuperas todo tu dinero y con una rentabilidad que no está acorde a tan largo plazo (un 4% en vez de un 8%)
A partir de ahora cuando os hablen de la bondad de las cajas de ahorros, o veáis anuncios de La Caixa en la que salen 2 ancianos entrando a su oficina de toda la vida pensad en esos miles de ancianos a las puertas de las oficinas pero con pancartas en las manos.