Telefonica se plantea hacer una opv de su filial en latinoamerica

Telefónica podría estar preparando la salida a bolsa de su negocio de Latinoamérica (51% ventas’12e, 44% EV). La idea sería agrupar sus filiales latinoamericanas en un holding de nueva creación que fuera español (por ventajas fiscales y mayor facilidad de repatriar dividendo) y lanzar una OPV en la bolsa de Nueva York. Se trata de algo conocido. La compañía ya anunció en la presentación de los resultados del tercer trimestre que estudiaba la OPV de su negocio en Latinoamérica, aunque afirmó que la decisión aún no estaba tomada. Con las últimas ventas de activos, Telefónica alcanzará su objetivo de desapalancamiento con una DFN de c.51.000 millones de euros y DFN/EBITDA 2,34x (vs <2,35x guidance). Si sacara a bolsa un 23% de su filial Latinoamericana (como hizo con la filial alemana) ingresaría hasta c.12.500 millones de euros, aunque habría que aplicar cierto descuento. Con esta operación la teleoperadora no tendría problemas de vencimientos en 2013 y 2014 después de las últimas emisiones.