Revista Economía

Abertis podría entrar en procesos de adquisición a partir de la segunda mitad del año

Publicado el 01 marzo 2010 por Quim @Quim_Marques
A pesar de la crisis, 2009 no ha resultado ser un mal año para abertis que finalmente ha conseguido hacer crecer sus beneficios netos un 5,6% hasta los 653 millones de euros mientras que sus ingresos de explotación aumentaron un 6,9% hasta los 3.935 millones, 159 de los cuales son producto de las adquisiciones de 2009 en Chile, Avasa e Itinere.
Este dato se ha conseguido a pesar de la mala evolución del negocio de autopistas que aún supone la gran parte del negocio (el 74% sobre los ingresos totales y el 85% del Ebitda). A pesar que los ingresos de esta división aumentaron un 6,1% hasta los 2.923 millones, la intensidad media diaria de tráfico, conocida como IMD le cayó a abertis de media un 3,2% (-1,2% en vehículos ligeros y -13,8% en pesados). En España la cifra fue peor, -7,4%, con una caída del tráfico pesado del 18,6%, parcialmente compensada por la evolución de la IMD de abertis Francia (0,0%) y de abertis Chile (+1,8%).
El escenario de consolidación de negocios que la compañía de infraestructuras se había planteado para 2009 ha logrado sus frutos. Se ha conseguido una contención general de costes del 5,4%, con una reducción del coste medio de la deuda hasta el 4,56% frente al 5,25%de 2008 y del 10% del capex operativo.
Para 2010 el escenario puede variar. El presidente ejecutivo de la compañía, Salvador Alemany, en una reunión con analistas financieros realizada ayer en la Bolsa de Madrid, anunció que si “los flujos recurrentes de caja se reactivan” se podrían volver a plantear algunas comprar muy selectivas en la segunda mitad del año que es cuando ya pueden tener datos fiables de la recuperación de la IMD. En todo caso serían operaciones de reducido tamaño. Con anterioridad Alemany había desvelado su interés por mercados como la India e incluso China pero pensando en operaciones de nueve dígitos.
La estrategia en Brisa ha cambiado. A diferencia de otras ocasiones, Alemany recalcó que la inversión en la portuguesa Brisa pasa a ser considerada como financiera, al igual que lo es la de Atlantia desde hace un par de años y, por tanto, susceptibles ambas de ser vendidas aunque “no tenemos necesidad ni vemos que se dé el momento oportuno actualmente”. Parece que queda atrás la posibilidad que se había barajado en el pasado de integración de proyectos con Brisa.
Por otro lado, Aena sigue estando en el horizonte de Abertis Aeropuertos. “De hecho, nuestra entrada en TBI estaba relacionada con la posibilidad de poder desarrollar ese tipo de negocios algún día en España” explicó Alemany, pero “solamente entraremos si podemos jugar un rol industrial. No queremos ser socios financieros”. Un escenario que, de todas maneras, descarta se pueda producir en 2010.
Dividendo
A pesar de la mejora del beneficio en 2009, el dividendo del ejercicio no crecerá. Los accionistas obtendrán los mismos 60 céntimos que ya cobraron en el año anterior. Hay que decir que gracias a la política de ampliación de capital liberada (1 acción gratis por cada 20 que se posean) que el grupo lleva implementando desde 1987, la retribución que percibe el accionista es creciente ya que cada año posee un 5% más de acciones. En total, el importe destinado al pago de dividendo ascenderá en el ejercicio de 2009 a 422,3 millones de euros.
En relación a la política de retribución al accionista que se concreta en la distribución de un dividendo anual al cierre del ejercicio 2008 el pay-out de abertis ascendió al 65%, y en la actualidad la rentabilidad por dividendo es superior al 4% sin contar las liberadas.

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