La subida de tipos de interés y la incertidumbre que conlleva el entorno geopolítico actual, con el fulminante alza de precios que estamos viviendo, va a suponer un cambio de etapa en el capital riesgo.
En la nueva etapa los inversores van a ser mucho más exigentes a la hora de reclamar un retorno más claro y sobre todo más cercano, a los proyectos en los que inviertan. Ya no habrá dinero para aquellos proyectos que solo apuesten (al menos a corto plazo) por el crecimiento. Se va a exigir rentabilidad; aunque sea a costa del crecimiento.
No es algo completamente nuevo, sino que la tendencia ya se venía percibiendo en los últimos 2 o 3 años. Pero ahora va ser mucho más evidente.
Las consecuencias de ese cambio van a ser muy importantes. Muchas empresas no podrán seguir adelante; algunas muy conocidas. Para evitar morir deberán tomar medidas internas, como reducir gastos y focalizarse en los productos o negocios con mayor probabilidad de ser rentables a corto plazo; y medidas corporativas, como adquirir o fusionarse con otras empresas para ganar dimensión y poder acercarse al punto de equilibrio o incluso ponerse en rentabilidad.
Por último este cambio supondrá un impacto sobre las valoraciones, que caerán con fuerza en aquellas empresas que no sean rentables.
Por de pronto las salidas a bolsa (y ello incluye el BME Growth) se han parado en seco. Será muy difícil que el mercado acepte, como ha hecho hasta ahora, salidas de empresas que no sean rentables.
En fin, lo dicho: una nueva etapa. Tanto inversores como emprendedores deberán tomar nota.