Análisis de mercado: la tormenta está cerca, se están oyendo los truenos y se ven los relámpagos.

Vamos a ponernos serios que ya va siendo hora. ¿Doble recesión? Nos queremos tapar los ojos ante la evidencia, y es normal, la situación preocupa.
Recuerdo cuando el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Central Europeo (ECB), la Fed, el Banco Mundial y todos los que “saben” de economía, decían en el segundo trimestre del año, que no iba a haber recesión y no se atrevían a bajar las perspectivas de crecimiento. Ahora es cuando en todos los informes mensuales que hacen reconocen que LA ECONOMÍA MUNDIAL NO CRECE TANTO COMO PENSABAN y BAJAN LAS PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO MUNDIALES.
A la conclusión que quiero llegar es a que, para que estas entidades lo reconozcan, es porque ya es evidente.
¿Qué es lo que está pasando en el mercado ahora?
-   Bernanke ha lanzado la “Operación Twist”. No es una inyección monetaria, sino que lo que pretende es “tocar” los intereses a largo plazo para aplanar la curva de tipos y así hacer más baratos la refinanciación de hipotecas, préstamos a largo plazo,…
En mi opinión es la mejor opción que tenía sobre la mesa, porque la inyección monetaria solo serviría para ir alimentando una burbuja ficticia. Y con la reestructuración de la cartera de bonos va a conseguir algo más, aunque no será suficiente. Como no ha habido inyección de dólares desde su famoso helicóptero (una QE) las bolsas han reaccionado a la baja y el dólar se ha apreciado, ya que el mercado descontaba algo positivo y “estimulante”.
-   Y desde Europa las noticias no han cambiado en absoluto. Seguimos con la respiración asistida al sistema financiero con la inyección de dólares a los principales bancos. Esta medicina sólo durará hasta diciembre…por lo que están dando tiempo a que los “científicos” de Europa encuentren la poción mágica.
Se necesita una capitalización de los bancos o aumento de sus reservas para que puedan soportar la quiebra inminente de Grecia, y es lo que los mercados están descontando.
Si es verdad que las últimas reformas en Europa van en la buena dirección, pero son insuficientes, ya que se necesita mayor solidez en las políticas fiscales y la creación de los eurobonos (que los países saneados están en contra, lógicamente, para no tener que pagar una spread mayor de por vida!).
Los grandes economistas reclaman que: los déficits presupuestarios nacionales sean aprobados a nivel europeo y que si superan el 3% sean multados automáticamente. También están a favor de estableces una administración financiera (entidades a nivel nacional y europeo) en aquellos países donde los programas de ajuste no se cumplan.
¿Y qué se puede hacer a corto plazo? Ya que como a largo plazo no hay bolas de cristal…
-   Bajistas en EURUSD: porque el dólar se ha fortalecido después de que se hubiera descontado inyección monetaria por parte de la Fed. Además el problema sigue estando en Europa, por lo que podemos ver el EURUSD aún más abajo.

-   Alcistas en USDJPY, porque como comentaba el dólar se está apreciando y porque el BoJ (Banco de Japón) ya comentó en alguna ocasión una posible intervención para evitar la apreciación de su moneda. Parece por lo tanto bastante claro, además no está rompiendo ese suelo.

-   Bajista en Índices: porque si las expectativas de crecimiento son bajistas, las empresas no van a generar beneficios, y lo que hace que un índice suba o baje son el descuento de dividendos que pagarán esas empresas.

-   Bajista en materias primas: porque al no haber inyección monetaria no se van a inflar como en las QE anteriores, además acompañado de la recesión, pues está bastante claro. Si es verdad que a cortísimo plazo puede haber movimientos especuladores, pero a medio plazo las materias primas acaban reflejado la oferta y demanda.

Fuente:XTB
Cristina Menéndez
Analista de X-Trade Brokers