Si en el Hosting que actualmente tienes contratado planeas tener diferentes servicios como por ejemplo: un Blog, un Foro, Encuestas, etc. Es muy probable que cada alguno(s) de estos servicios te pida trabajar con una versión específica de PHP.
El siguiente video de Inmotion Hosting muestra como trabajar con diferentes versiones de PHP es muy sencillo, obviamente Inmotion Hosting cuenta con varias versiones de PHP para sus usuarios, pero también puedes aplicar estos procesos para tu sitio web si tu proveedor de Hosting cuenta con varias versiones de PHP disponibles para tu uso.