Fear and Greed Index. 23 Octubre de 2013.
El índice Fear and Greed o "índice del miedo y la codicia" ha hecho un "Stop" en los avances registrados durante la última. Hoy baja a 59 desde los 64 de ayer y comparado con los 41 de la semana pasada. Sigue en zona de "Gula" (de 50 a 75), donde el apetito por el riesgo sigue es el común denominador entre los inversores y en unos niveles que podrían denominarse de confort o complacencia por parte del mercado.Veamos el estado de los 7 indicadores de sentimiento que forman parte del cálculo del Fear&Greed index:
Junk Bond Demand (Demanda de bonos basura): Es el spread o diferencial entre las rentabilidades ofrecidas por los "bonos basura" (high yield, HY) y los bonos de grado de inversión (investment grade, IG). Si las rentabilidades de los bonos basura son mucho mayores que las de grado de inversión, ello significará que el mercado está muy pesismista y al contrario. GULA EXTREMA > El spread se sitúa en mínimos y muy por debajo de la media de los últimos dos años, el spread es de tan sólo el 2.42%.
Put and Call Options: El ratio put/call es el cociente entre el volumen de opciones de venta y el de opciones de compra negociados en el CBOE (Chicago Board Options Exchange). Si este cociente es superior a 1, significa que los inversores tienen expectativas bajistas "bearish" sobre la evolución futura del mercado, ya que el número de opciones de venta "put" compradas supera al de opciones de compra "call" adquiridas, mientras que al contrario tendríamos un mercado "bullish". GULA > El volumen de compras de puts ha sido inferior al de calls en un 44.25% en los últimos 5 días, además, el volumen de compras de puts se mantiene cerca de mínimos de dos años.
Market Volatility (Volatilidad de mercado): Se utiliza el famoso indicador VIX para su medición. A mayor volatilidad más incertidumbre y pánico y a menor volatilidad más calma y optimismo. NEUTRAL > El VIX se sitúa en 13.96, en zona tranquila sin aparente riesgo significativo.
Stock Price Strength (Fortaleza de las cotizadas): Mide el número de acciones que está haciendo máximos y mínimos de las últimas 52 semanas de cotización en la Bolsa de Nueva York. NEUTRAL > Aún hay más acciones haciendo máximos que haciendo mínimos, pero ronda la zona intermedia de los últimos dos años.
Stock Price Breadth (Amplitud o acompañamiento de volumen de mercado): Compara el volumen de las acciones que suben frente al de las que bajan en el NYSE. MIEDO > Del volumen de negociación diario, durante el último mes las acciones alcistas negocian un +10.55% más que el negociado por las acciones bajistas. A pesar de la mejora, el indicador sigue rondando la zona de mínimos de los últimos dos años.
Safe Haven Demand (Demanda de activos refugio): Es la diferencia de rentabilidades entre las acciones y los bonos. MIEDO > Las acciones han tenido un retorno relativo superior al de los bonos del +1.83% durante las últimas 20 sesiones. A pesar de la mejora, supone que seguimos en uno de los periodos más débiles de los últimos dos años para las acciones en comparación con los bonos.
La interpretación del Fear and Greed Index es sencilla: Gula y codicia cuando el indicador está próximo a 100 -vender- y pánico e incertidumbre cuando el indicador está cerca de 0 -comprar-. Hoy marca 59.
CNN Money es quien aglutina los indicadores de sentimiento de mercado más importantes para prever los futuros movimientos. El seguimiento individual de cada uno de ellos se hacer harto difícil, así como el sacar una conclusión clara.
Pero el indicador Fear&Greed es capaz de medir con bastante exactitud lo que piensan los inversores y, curiosamente, cuanto más optimistas son, más posibilidades de que haya una corrección. De la misma manera que cuando el pánico se extiende, es cuando más oportunidades y probabilidades existen para que se produzca un rebote y una posterior recuperación como hemos visto en otras ocasiones.
Suscríbase gratis y sin compromisos a los informes pinchando en la siguiente imagenPor Pablo del Barrio, Agente Inversis Banco. Contacto: pablodelbarrio@grupovisanco.com Tel.: +34 91 310 02 02 Calle Rafael Calvo, 31, Bajo, 28010 Madrid - España