¿Está Letonia capacitada para adoptar el Euro como moneda?

Desde la creación de la Unión Europea todos los países que se incorporan se comprometen a adoptar el euro como moneda, esto no es inmediato y está sujeto al cumplimiento de los denominados criterios de convergencia.

© European Union, 2011Los criterios de convergencia son: no puede tener una inflación superior al 3,1%; no pueden tener un déficit presupuestario superior al 3% del PIB; la deuda no puede suponer más del 60% del PIB; durante al menos dos años consecutivos no pueden haber devaluado su moneda nacional frente al euro; el tipo de interés a largo plazo no puede en más de un 2% el de los tres estados con mejor comportamiento en estabilidad de precios; pero también una serie de requisitos legales de independencia del Banco Central Nacional, prohibiciones de financiación monetaria e integración legal de los Bancos Centrales Nacionales en el Eurosistema.Actualmente 17 países tienen el euro como moneda oficial: Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Eslovaquia, Eslovenia, España, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Malta, Países Bajos y Portugal.

2008 Inflación Déficit presupuestario Deuda con respecto al PIB Tipo de cambio Tipo de Interés a largo plazo Requisitos legales

Bulgaria 9,4% Superávit 3,2% 14,1% 0 4,7% No los cumple

Rep. Checa 4,4% 1,4% 28,1% 8,4 4,5% No los cumple

Letonia 12,3% Superávit 1,1% 10% 0,4 5,4% No los cumple

Lituania 7,4% 1,4% 17% 0 4,6% No los cumple

Hungría 7,5% 4% 66,5% 2,7 6,9% No los cumple

Polonia 3,2% 2,5% 44,5% 6,3 5,7% No los cumple

Rumanía 5,9% 2,9% 13,6% 10,3 7,1% No los cumple

Suecia 2% Superávit 2,7% 35,5% 1,6 4,2% No los cumple

Criterios de Convergencia 3,1% 3% 60%
6,5%

Fuente: Elaboración propia a partir de los Informes de Convergencia

En 2008 solo Suecia cumplía con los criterios de convergencia aunque no con los legales.

2010 Inflación Déficit presupuestario Deuda con respecto al PIB Tipo de cambio Tipo de Interés a largo plazo Requisitos legales

Bulgaria 1,7% 2,8% 17,4% 0 6,9% No los cumple

Rep. Checa 0,3% 5,7% 39,8% 2,6 4,7% No los cumple

Letonia 0,1% 9% 48,5% 0,4 12,7% No los cumple

Lituania 2% 8,4% 38,6% 0 12,1% No los cumple

Hungría 4,8% 4,1% 78,9% 4,5 8,4% No los cumple

Polonia 3,9% 7,3% 53,9% 8,4 6,1% No los cumple

Rumanía 5% 8% 30,5% 2,9 9,4% No los cumple

Suecia 2,1% 2,1% 42,6% 6,8 3,3% No los cumple

Criterios de Convergencia 3,1% 3% 60%
6%

2012 Inflación Déficit presupuestario Deuda con respecto al PIB Tipo de cambio Tipo de Interés a largo plazo Requisitos legales

Bulgaria 2,7% 2,1% 16,3% 0 5,3% No los cumple

Rep. Checa 2,7% 3,1% 41,2% 1,8 3,5% No los cumple

Letonia 4,1% 3,5% 42,6% 1,1 3,8% No los cumple

Lituania 4,2% 5,5% 38,5% 0 5,2% No los cumple

Hungría 4,3% 2,5% 80,6% 6,1 8% No los cumple

Polonia 4% 5,1% 56,3% 2,4 5,8% No los cumple

Rumanía 4,6% 5,2% 33,3% 2,8 7,3% No los cumple

Suecia 1,3% 3% 38,4% 1,9 2,2% No los cumple

Criterios de Convergencia 3,1% 3% 60%
5,8%

Fuente:Elaboración propia a partir de los Informes de Convergencia

En los informes de 2010 y 2012 los países mejor posicionados para entrar en el euro eran Bulgaria y Suecia cumplían todos los criterios de convergencia pero no con los requisitos legales como, por ejemplo, la independencia del Banco Central.

Sorprendentemente, en 2013,Letonia es el único país que cumple todos los requisitos para entrar en el euro, incluidos los legales.

Letonia Informe 2008 Informe 2010 Informe 2012 Informe 2013

Inflación 12,3% 0,1% 4,1% 1,3%

Déficit presupuestario Equilibrio presupuestario 9% 3,5% 1,2%

Deuda con respecto al PIB 9,7% 36,1% 42,6% 40,7%

Déficit/superávit Comercial Déficit 20,9% Superávit 11,8% Superávit 0,9% Superávit 1,3%

Tipos de interés 5,4% 12,7% 5,8% 3,8%

Tipo de cambio 0,4 0,4 1,1 0,4

Fuente: Elaboración propia a partir de los Informes de Convergencia

Desde que entró en la Unión Europea, en 2004, Letonia ha tenido problemas de alta inflación y, en el primero de los informes, de 2008, aparecía reflejado una inflación interanual para 2007-2008 del 12,3%, sin embargo, y a pesar de las previsiones del Banco Central Europeo, la inflación interanual llegó a bajar hasta el 0,1% en el periodo 2009-2010, muy por debajo del 3% establecido como valor de referencia en los criterios de convergencia. En 2011-2012 la inflación vuelve a subir y situarse por encima de los criterios de convergencia en el 4,1%. Ha tenido una inflación muy volátil pero en 2013 se sitúa en el 1,3% y dentro de los criterios de convergencia.En el primer informe, de 2008, Letonia tenía un equilibrio presupuestario, pero en el segundo ya tiene un déficit del 9%. En los sucesivos años Letonia realizó una contención del gasto hasta alcanzar en 2013 un déficit del 1,2% del PIB, por debajo de los criterios de convergencia del 3%. Al principio tenía poca deuda pública con respecto a su PIB, 9,7%, pero relacionado con la aparición de déficit y a su rescate por el Fondo Monetario Internacional está pasó en 2010 a suponer el 36,1% del PIB, y aumentó en los años siguientes, aunque se mantuvo dentro de los criterios de convergencia, en 2013 ya devolvía el préstamo al Fondo Monetario Internacional antes del plazo establecido. Con la alta inflación sufrió una caída de la demanda interna que, a su vez, tuvo efecto en una bajada de la importaciones con lo que en la balanza de comercio exterior, Letonia pasó de un déficit comercial del 20,9% en 2008 a un superávit de 11,8% en 2010, mantuvo el superávit en los años siguientes aunque este bajó por el repunte de la economía, al estimular la demanda interna y aumentar las importaciones.

En casi todos los informes del Banco Central Europeo el Tipo de Interés está dentro de los criterios de convergencia, salvo en 2010, cuando debido a la crisis el Tipo de Interés se eleva considerablemente situándose muy por encima de los criterios de convergencia, establecidos en este caso a partir de la media europea.
Desde el 2008 hasta 2010 ha mantenido su tipo de cambio con el euro en 0,4 con lo que ha cumplido con los requisitos de no devaluar su moneda durante al menos dos años consecutivos.Sin embargo, hasta 2013, no cumplía con los requisitos de Independencia del Banco Central Nacional, prohibición de financiación monetaria y de integración legal en el eurosistema. Aunque ya se cumplen los requisitos en 2013 el Banco Central Europeo en su informe pide una aclaración acerca del control de la Saeima (Parlamento Letón) sobre el Banco Central del país.
Mientras que en años anteriores, Letonia, cumplía sólo una parte de los criterios de convergencia, nos encontramos que, en 2013, cumple con todos los criterios y se convierte en el mejor posicionado para formar parte del grupo de países que tienen el euro como moneda oficial.
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