El principal cruce del mercado Forex está ya a las puertas de su nivel de resistencia más relevante de medio plazo en los 1,4282. Hoy, ha tocado un máximo reciente en los 1,4245. La confirmación de la ampliación del Fondo Europeo de Rescate hasta 500.000 millones de euros junto con el escenario de tipos son los dos factores clave que le empujan al alza.
A corto plazo, y desde un punto de vista técnico vemos que el cruce está de nuevo en claros niveles de sobrecompra. Esto es bien visible en el RSI y en el estocástico. Por lo anterior, pensamos que lo normal sería que se girase a la baja y purgase niveles de cara a las próximas sesiones. Además, el precio está superando la parte alta de las bandas de Bollinger lo que nos seńala el agotamiento del rally alcista.
Si el cruce se da la vuelta podría volver hacia la directriz alcista de medio plazo que pasa por la zona de los 1,40. Esta directriz ha funcionado a la perfección en los últimos meses y ha rebotado desde ella cuando le tocaba consolidar niveles al precio. [VER GRÁFICO EURUSD]
El principal cruce del mercado de divisas está tomando fuerza gracias a la conjunción de variables macro determinantes en la evolución de los pares como el diferencial de tipos inferido por el mercado y los menores problemas fiscales en la Eurozona.
En relación al primer punto seńalar que el Banco Central Europeo está dispuesto a subir tipos a partir de abril para poner coto a las presiones inflacionistas generadas por el repunte del crudo y de otras materias primas. Se estima que al BCE no le va a temblar el pulso por lo de Japón y podría comenzar a subir tipos desde el 1% actual si la inflación sigue alejándose del objetivo del 2%. Sin embargo, no se espera que la Reserva Federal mueva sus tipos desde el rango del 0-0,25% hasta inicios o mediados de 2011. Antes, la Fed irá retirando sus estímulos cuantitativos a través de operaciones inversas. No vemos posible un QE3.
En cuanto al segundo punto, el mercado parece que está asignando menores probabilidades a un escenario de crisis fiscal en la Eurozona. La ampliación del Fondo Europeo de Rescate ha sido determinante. En el Consejo Europeo de los días 24 y 25 de marzo se va a cerrar un acuerdo en el que quedan por conocer los flecos. La ampliación del fondo de rescate europeo y la flexibilización de sus condiciones de uso se va a hacer a cambio del denominado Pacto del Euro que impone una mayor flexibilización a las economías periféricas.
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