El Libra-Yen si se cumple la teoría debería volver al origen del movimiento alcista tras la intervención de las autoridades niponas en el mercado Forex. El cruce ha superado el 61,8% del retroceso de Fibonacci del impulso alcista que le llevó desde los 127,66 hasta los 135,05 por lo que debería irse hacia el primer punto a lo largo de las próximas sesiones.
Sin embargo, vemos como el estocástico ha alcanzado niveles de sobreventa lo que todavía no es confirmado por el índice de fuerza relativa. Esto supondría un freno a las caídas.[VER GRAFICO]
Desde una perspectiva de medio plazo el Libra-Yen está inmerso en una clara tendencia bajista desde que alcanzase un máximo en los 251,12 en julio de 2007 y marcó un mínimo en los 118,85 en enero de 2009. Desde entonces se mueve en un amplio rango lateral y en función del grado de percepción del riesgo en los mercados financieros se va a por la parte baja o alta de dicho rango.
Al analizar el diferencial de tipos entre el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón estimamos que este debería jugar a favor de la Libra en la medida en que se estima que el BoE podría subir tipos desde el 0,50% actual antes de lo esperado. El BoJ tras bajar la semana pasada sus tipos desde el 0,10% al 0% ha señalado que los dejará ahí hasta que logre generar inflación. Una inflación en el 3,1% en Reino Unido muy alejada del objetivo del 2% nos hace pensar que más pronto que tarde el BoE se va a ver forzado a subir tipos aunque ponga en peligro la recuperación.
A nivel macro, Reino Unido y Japón según las últimas previsiones del FMI van a crecer a ritmo bajos por debajo de su potencial en los próximos años. Se espera que Japón crezca un 2,8% en 2010 y un 1,5% en 2011 y Reino Unido entre el 1,7% y el 2,0% entre estos mismos años.