Citando al abuelo Warren Buffett el cual afirma que el tiempo es el mejor amigo de buena inversión, hoy te traigo un tema bastante interesante que vale la pena analizar y tener en muy en cuenta a la hora de poner tu dinero en alguna inversión.
Mucho se ha hablado que los inversores deben enfocar sus inversiones en el largo plazo y procurar que esa misma mentalidad la posean los gestores de las compañías de las cuales son participes a través de acciones.
Los enfoques son variados, hay una cantidad importante de personas que piensan en obtener beneficios en el menor tiempo posible al invertir en un proyecto, esa visión tiene sus pro y contras de desde luego. Pero si somos consecuentes con los principios del Value Investing, el eje principal es encontrar negocios que posean ventajas competitivas fuertes, márgenes de seguridad sólidos y compañías con bajas relaciones de deuda v.s. capital.
En Estados Unidos y Reino unido, por ejemplo se da más importancia a la idea de maximizar el valor para los accionistas de la compañía, ya que estos en últimas son los dueños de las compañías y son quienes eligen la junta directiva que representan sus intereses en la gestión y desarrollo del negocio.
Pero también hay casos interesantes, fíjate como en Holanda o Alemania donde las juntas directivas de las compañías no solo deben procurar velar por los intereses de las compañías sino que también proteger los intereses de los empleados y la comunidad.
Estudios y experiencias reales ponen de manifiesto que crear valor para los accionistas en el largo plazo no perjudica los intereses de otras personas (empleados y comunidad). Es más las compañías que se dedican a construir valor a largo plazo son compañías más robustas, construyen solidas economías, mejores niveles de vida y más oportunidades individuales.
Pero primero quiero definir para ti que no es crear valor a lago plazo
Altos niveles de deuda: cuando tú analizas los estados financieros de una compañía que son como las radiografía de una paciente, puedes rápidamente identificar si la compañía que estas analizando tiene un enfoque de crear valor en el corto o largo plazo. Cuando una compañía tiene un alto nivel de apalancamiento, lo que está queriendo decir en resumidas cuentas es que los gestores del negocio están creando un ahorro ficticio en el presente para obtener altas rentabilidades hacia el futuro. Este truco desde luego funciona pero solo crea valor durante un corto periodo de tiempo de máximo 7 años.
La preocupación que expresan las compañías que hacen hincapié en la creación de valor para el accionista en el corto plazo, centran su atención solo en las ganancias contables en lugar del crecimiento de los ingresos y la rentabilidad sobre el capital invertido, enfoque errado. Se han encontrado evidencias donde demuestra una fuerte correlación positiva entre la rentabilidad para los accionista a largo plazo e inversiones en I&D.
Colaboradores insatisfechos: las compañías que no tienen en cuenta los intereses de sus colaboradores, cosas como un entorno laboral en mal estado, remuneraciones injustas y escatimar en prestaciones sociales tendrá problemas en atraer y retener empleados de alta calidad. Con una fuerza de trabajo cada vez más especializada, las compañías de este tipo tienen problemas en el largo plaza versus competidores que si ofrezcan entornos más atractivos. Tratar bien a los colaboradores si es un buen negocio y una buena inversión.
fuente: Measuring and managing the value of companies
fuente: Measuring and managing the value of companies
Estudios recientes en Estados Unidos y Europa demostraron que compañías que crean valor para sus accionistas mostraron un mayor crecimiento del empleo en los últimos 15 años, de manera que existe una relación directamente proporcional entre la generación de nuevos puestos de trabajo y el retorno de hacia los accionistas.
El gran reto
Centrarse en indicadores como el retorno sobre el capital invertido y el crecimiento de los ingresos en el largo plazo es una tarea difícil para los directivos en mayor medida que el accionista asimile este concepto. Pero datos históricos y abundante evidencia sostienen que las compañías que no crear valor a largo plazo tienen un desempeño inferior en la bolsa que las compañías que si tienen en cuenta este concepto.
Este reto recae sobre el director de la compañía el cual debe tratar de equilibrar los intereses de los accionistas de corto plazo y los accionistas de largo plazo con el fin de crear valor a la compañía y captar inversión.
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Si quieres ver los efectos de inversión en un horizonte de largo plazo mira el chico de abajo.