Muy sencillo: Estudiamos las alternativas; estas pueden ser:
- Pisos
- Oficinas
- Terrenos con bosques
- caballos de pura sangre
- Bonos del tesoro
- Bolsa
La bolsa a su vez se subdivide en múltiples posibilidades:
- Acciones
- Divisas
- Futuros
- Opciones
- Fondos de renta variable
- CFD’s
- ETF´s
Analizamos las alternativas, según nuestras preferencias. Estudiamos qué tal lo han hecho los último años.
Lógicamente.
Bien sea de modo mental, o usando la informática, todos construimos un backtest. Todos miramos qué tal fue esa inversión en el pasado.
¿que otra cosa podemos hacer?
Y asi, vemos que los últimos años los pisos están subiendo mucho, o las oficinas se están encareciendo, o los futuros son un chollo, las acciones suben.. todo se basa en el rendimiento de los últimos años.
Pues bien, la sorprendente verdad es que.. cualquier activo o método de inversión que elijamos nos hará perder dinero.
¿No es sorprendente? Tal vez no; pero desde luego es inevitable.
Una posible excepción son los bonos del Tesoro Público. Son lo más seguro, pero..
¿seguro que tu país no va a hacer default?
Ponte en lo peor
Asi pues, mejor estamos advertidos: en algún momento vamos a perder dinero, tal vez mucho dinero, con nuestra inversión.
Asi que hay que intentar saber cuánto dinero vamos a perder, en algún momento.
La gran ventaja de la bolsa es que puedes estudiar con detalle qué es lo peor que puede pasar. No es que sea muy sencillo, pero puedes hacer aproximaciones plausibles.
Que es a lo que yo me dedico todo el día: testear métodos de inversión, comprobar que son realistas, ver su rendimiento.
Veamos un ejemplo:
Un sistema tendencial que gana mucho dinero.. y también lo pierde.
Vamos a comprar 10 acciones del mercado americano, con una condición de compra-venta sencillita, de las que me gustan a mi. Para ello utilizamos el conocido indicador MACD
- Compramos una acción cuya linea MACD (linea roja) supera el nivel 0
- La vendemos cuando su línea MACD se cruza a la baja con su señal (Linea roja con azul)
Un ejemplo reciente es la acción REG; en el gráfico se ve una compra en Agosto, cerrada a finales de Agosto, y una compra en Octubre, aún abierta.
La última condición es el modo de ordenar cuando hay más de 10 acciones con esas condiciones: elegimos las que tengan el oscilador estocástico más bajo, que tienden a rebotar con más fuerza.
Usamos el mercado americano sin sesgo de supervivencia.
Este sistema es de corto plazo, puesto que compra y vende con celeridad. Intenta aumentar su porcentaje de aciertos vendiendo muy rápidamente.
¿Resultados? Obtiene una rentabilidad del 15,8% anual.
Esta es su equity line:
Lamentablemente, su peor racha de pérdidas ¡es del -65%!
Cuando sucede esto, la primera tentación es complicar el sistema, añadiendo más variables. Pero complicar el algoritmo suele llevar a la sobreoptimización.
En lugar de eso, yo suelo añadir filtros, de modo que el sistema sólo opere en momentos favorables.
En este caso está claro que el sistema opera mejor en mercados alcistas.
Pero, ¿como saber cuando el mercado está alcista?
El Golden Cross.
El golden cross es un sencillo indicador que ayuda mucho a identificar momentos alcistas.
Simplemente consiste en el cruce entre la media de 50 días con la media de 200 días. Cuando sucede esto en el índice general, suele haber probabilidades de que el mercado siga alcista.
Este es el ejemplo actual contra el índice SP500, siendo la linea roja la media de 50 días, y la azul la de 200 días.
Mientras la linea roja esté por encima de la azul, vamos para arriba.
Por supuesto, el Golden Cross no siempre acierta. Pero en general, suele dar una buena indicación de mercado alcista.
Pues bien, añadimos este filtro al sistema de tendencias:
- Sólo compramos nuevas acciones cuando el Sp500 este por encima del Golden Cross
Los resultados asi, mejoran mucho:
Rentabilidad anual, 19,1%. Peor racha de pérdidas, -27,6%
La equity line tiene un aspecto mucho mejor:
En el sistema al principio, una inversión de 100.000 dolares, se convertía en 730.000 dolares en 15 años.
Usando el Golden Cross, la inversión de 100.000 dolares se convierte en 1.300.000 dolares. Y con menos de la mitad de racha de pérdidas.
Aún asi, el sistema en varias ocasiones se mete en pérdidas complicadas de soportar.
Un -27% es inaguantable.
¿O quizá no tanto?
Es muy difícil evitar las pérdidas
Cuando se diseñan sistemas de inversión, las personas más conservadoras tratan de minimizar las pérdidas.
Evitar el riesgo.
Pero hasta cierto punto, es un error.
Si añadimos al sistema anterior nuevos filtros, condiciones o stops, tal vez consigamos disminuir las rachas de pérdidas, pero inevitablemente disminuye la rentabilidad.
Y realmente, ¿es tan buena idea?. ¿Ganar muy poco con poco riesgo en vez de ganar mucho con un riesgo conocido?
Si nos fijamos en los resultados anuales del sistema:
Visto con perspectiva, la cosa está clara: simplemente hay años que no funciona. Trimestres enteros con rachas de pérdidas de hasta el -27%, y a veces variuos años en negativo.
Sin embargo, los años que gana, lo hace muy bien.
A mi siempre me sorprende que los inversores más famosos del mundo, Warren Buffet, Paramés, Greenblatt u otros, son capaces de resistir rachas del -50% sin pestañear.
Y son famosos porque ganan dinero a espuertas.
¿podemos hacer lo mismo? ¿Resistir rachas de pérdidas a cambo de no disminuir la rentabilidad del largo plazo?
Si se puede. Con un truco muy sencillo.
La solución: diversifica.
Con buenos métodos o sistemas de inversión, podemos disminuir las rachas de pérdidas con el viejo y confiable sistema de toda la vida: la diversificación.
Al conocer en profundidad nuestro sistema, sabemos que es lo peor que podemos esperar, y en qué tipo de años la rentabilidad va a ser mala o muy mala.. sólo hay que dividir nuestro capital e invertir en otros sistemas que se comporten bien en los momentos malos del primero.
En este caso, nuestro sistema tendencial pierde, en los años 2001, 2002, 2008, 2011: en años volátiles con bolsas fuertemente bajistas.
Podríamos por tanto combinar este sistema con un sistema mean reversion, capaz de obtener rentabilidad en momentos de mucha volatilidad.
O en mercados de paises que se comportan de modo distinto al pais donde más invirtamos. O cualquier otro sistema en que hayamos observado mejor rentabilidad en años bajistas.
La clave es que al combinar dos sistemas, se promedian aproximadamente sus rentabilidades, pero la racha de pérdidas se reduce; si los sistemas son muy distintos, muy descorrelacionados, la máxima racha se puede reducir enormemente.
Ha sido comprobado una y otra vez: la diversificación siempre mejora el ratio rentabilidad / riesgo.
Asi pues, la sorprendente verdad sobre las inversiones es que no hay nada completamente seguro.. salvo nosotros mismos, y nuestro acierto en la combinación de métodos / activos de inversión.
Espero que estas ideas, o el método del MACD puedan ayudarte.
By slowinverAnálisis Sistemas de tradingLeave a comment FacebookshareTwittertweetGoogle+share PrevActualización del proyecto slow sicav: Ya estamos 67 personas.