El análisis técnico tiene su apoyo en las teorías que Charles H. Dow nos mostró a finales del siglo XIX. Se trata de uno de los autores del índice Dow Jones Industrial Average. Se basa en una serie de hipótesis primordiales sobre el funcionamiento de los mercados, usando para ello los niveles de cierre de las gráficas diarias. Los trabajos Dow se centran en detallar como se comporta el mercado, sin adoptar, en un principio, una decisión de aprovechar la evolución futura de los valores. Nunca intentó adelantar las tendencias, sino que buscó reconocer la aparición de mercados alcistas o bajistas.
Las seis hipótesis básicas de la Teoría Dow son:
- Los índices lo descuentan todo, teniendo en cuenta toda la información sobre los hechos que pueden afectar a los mercados.
- Los mercados siguen tres tipos de tendencias o movimientos: Una tendencia ascendente (descendente) sigue un patrón de picos y valles cada vez más altos (bajos).
- Tendencias primarias o de largo plazo: la marea.
- Tendencias secundarias o de mediano plazo: las olas.
- Tendencias terciarias, menores o de corto plazo: las ondas.
- Las tendencias primarias siguen tres fases en su evolución:
- Fase de acumulación o de compra institucional.
- Fase fundamental o compra por parte del público en general.
- Fase de distribución, especulativa o de venta institucional.
- Los diferentes índices bursátiles deben confirmar las tendencias alcistas o bajistas: varios índices deben confirmar las tendencias.
- El volumen confirma la tendencia: el volumen de operación debe subir conforme el precio se mueve en la dirección la tendencia y bajar cuando el precio va en contra de ésta.
- Una tendencia se mantiene vigente hasta el momento en que muestre señales claras de cambio de dirección.