El pasado martes 12 de marzo, Simón Pérez y Antonio Alcón en Voces de Economía con el Diccionario Financiero hablaron sobre las posiciones bajistas o cortas en bolsa
Os dejamos el audio del programa:
https://www.youtube.com/watch?v=h-VnGXEXZvE
Si hacemos un resumen de las últimas sesiones, hemos hablado de CFD’s, de cómo está la renta variable, de diferencias entre inversos y especulador…
En relación con lo que se habló el martes anterior, ayer explicaron la diferencia entre ponerse corto o ponerse largo. Mucha gente considera que apostar a la baja es inmoral y tenemos que discrepar un poco porque las operaciones pueden hacerse por dos motivos: especular a la baja de un valor y cubrir una cartera en la que tenemos el valor comprado para eliminar el riesgo de una posición al alza.
Si alguien quisiera criticar alguno de los usos de los productos derivados en apuestas bajistas tendría que ser el especulativo. No debería ser criticado el uso de cobertura porque lo que hace es eliminar el riesgo que supone una posición al alza compensándolo con una posición a la baja.
Antonio Alcón indica que hay minoristas que no ven con buenos ojos las posiciones cortas, porque al tener estos inversores posiciones alcistas con las expectativas puestas en que esa acción va a subir y un Hedge Fund se pone a corto en el mismo valor, el precio de éste va a bajar. Esto se debe a que el poder de un Hedge Fund a la hora de hacer presión es mucho mayor que el que tiene un inversor minorista.
Para “defender” estas posiciones cortas se compara con las casas de apuestas en el mundo del fútbol.
En una apuesta puedes jugar a que un equipo gane al igual que un equipo pierda. No por ello significa que eso vaya a pasar, pero se crea un “mercado” de sentimiento en el cual pone a uno claro favorito respecto a otro. Si ajustamos esta comparativa a la bolsa, sería poco adecuado no poder “apostar” a que a una empresa le vayan a ir peor las cosas por determinadas. Y como todo en esta vida, cuando una compañía va peor, lo normal es que el precio de su acción se deteriore. Por eso se debería eliminar el pensamiento de que el valor de toda empresa cotizada se aprecia a lo largo de los años. Si un equipo, por muy bueno que sea, no gana ligas cada año sino que va fluctuando en sus éxitos, y con ello va fluctuando su valor en las casas de apuestas. De ahí un ejemplo para facilitar la comprensión del concepto.
¿Cuáles son las diferencias entre ponerse corto y largo?
Es importante que la gente entienda qué es ponerse corto.
Son los conocidos préstamos de valores o venta al descubierto, pero son las opciones más caras. Hay opciones más baratas como vender futuros, comprar opciones PUT, vender opciones CALL, aunque son alternativas un poco complicadas. Una alternativa más o menos sencilla es comprar ETFs o Hedge Funds inversos. Los ETFS son buenos y sencillos porque son baratos y no apalancan.
Vender CFDs de la acción en cuestión y futuros son las opciones más viables.
Es mejor apostar a la baja porque los mercados bajistas son más volátiles y las bajadas son siempre más rápidas. Aunque la tendencia de la bolsa hasta un muy largo plazo es siempre alcista.
Ponerse corto no es más que vender un valor que pides prestado, es decir:
100 acciones que tienen un precio de 10 €. Las pido prestadas y yo las vendo a 10€.
Yo tengo que devolver ese mismo número de acciones que me han prestado más un interés por el tiempo que me las han dejado.
Total, recibo un importe de 1000€. La acción baja a 8 euros. Con esos 1.000 euros recibidos compro 100 acciones que son las que tengo que devolver, que me cuestan un total de 800 euros.
Devuelvo las 100 acciones más el interés.
Yo he ganado 200 euros, a los que tengo que el interés que me ha costado dicha operación, y sin necesidad de haber tenido el dinero suficiente para comprar dichas acciones.
En resumen, las opciones para ponerse corto con una acción son:
- Vender acciones que no se tienen: se piden prestadas, se venden al precio de hoy, y dentro de un mes (o de tres) las tengo que recomprar para devolverlas. Si las acciones caen, las podré recomprar más baratas y ganaré dinero, mientras que si han subido perderé dinero
- Vender futuros.
- Comprar warrants u opciones PUT.
- Vender opciones CALL (los warrants no pueden venderse si no se tienen, a diferencia del resto).
- comprar ETFs o Hedge Funds “invertidos”, que ganan o pierden al revés de lo que haga el mercado.
- CFD’s ( sería producto del banco, no directamente con acciones)
Alcón remarca que lo máximo que puedes ganar en corto es un 100% de tu inversión, que es el valor de la acción en sí, no puedes ganas más porque la acción no puede cotizar en negativo. En cambio, el valor se puede apreciar de forma infinita.
Lo normal es que se apueste por que la bolsa suba, ¿porque? Porque los datos históricos y estadísticos que tenemos nos muestra:
¿No crece la población mundial año tras año?
¿No crece la economía mundial cada año?
¿No aparecen nuevos países emergentes, y los que lo eran con anterioridad pasan a ser países desarrollados?
¿Verdad que no es lo mismo 1200 euros de ahora que 200.000 de pesetas del año 95? Porque el mundo se encarece, y se encarece porque hay un crecimiento.
Queramos creerlo o no, el mundo va en auge, con más o menos desigualdades o más o menos injusticias, pero a nivel global el crecimiento es positivo. Por tanto las bolsas mundiales, a largo plazo, tienden a apreciase.
Simón rebate con el pensamiento del Techo maltusiano….
¡Esperamos que os sea de utilidad!