Porque cuando compras una acción, unas veces ganas y otras pierdes.
Pero las rachas largas de pérdidas siempre llegan, por pura estadística.
Y con las pérdidas llegan las dudas, el insomnio, la incertidumbre.
Las rachas de pérdidas pueden ser de dos tipos:
- Largas y progresivas: te van minando la moral poco a poco: un mes pierdes un -5%, el siguiente un -8%, luego ganas +2%, pierdes -7%, pierdes -5%, pierdo -13%.. y te plantas en un -36%. Y entonces te preguntas.. ¿que hago?
- Cortas y violentas: un atentado a tu sistema nervioso: llega la típica “semana negra” y tus inversiones en en bolsa caen un 40%: ¿que hago?
Si estás en una racha de pérdidas y no sabes qué hacer, es que algo has hecho mal.
Hay que tener el plan B previsto desde el principio. Saber que hacer cuando perdemos una cantidad prefijada de antemano.
Eso implica que antes de comprar nada debemos pensar en las pérdidas. Parece deprimente, pero es la aproximación psicologica más adecuada.
Cuando tienes previsto el plan B es cuando notas crecer la confianza necesaria para invertir con desparpajo, con atrevimiento. Sino todo son dudas, errores y cambios de métodos.
Hay muchos modos de controlar el riesgo y disminuir las rachas de pérdidas.
Estos son algunos que yo he aplicado, y aplico, en mis sistemas.
Primer sistema: si lo estás haciendo mal, dejalo
Este es el método más sencillo, y muy lógico si lo piensas, aunque contrario a la naturaleza humana:
Cuando entras en una racha de pérdidas, cuando acumulas fallos, deja de operar.
Es un método muy sencillo, claro, pero psicológicamente dificil: cuando te metes en unas pérdidas del 10%, del 20%, lo natural es seguir operando, intentar recuperarte de las pérdidas.
Pero es mejor retirarse un tiempo y volver a los mercados más tarde.
¿cuanto más tarde?. Depende del motivo de la racha de pérdidas:
- Si tus pérdidas se deben a un desplome general del mercado, vuelve cuando los mercados se estabilicen
- Si tus pérdidas son debido a errores propios, fallos que no estás seguro porqué ocurren: vuelve cuando encuentres los errores y hagas evolucionar tu método.
- Si tus pérdidas percibes que son normales, debido a la volatilidad propia de la bolsa, vuelve al cabo de 1 mes.
Y aunque a veces retirarse en pérdidas te perjudique, es algo bueno en el largo plazo: con que una sola vez este método te evite la super-pérdida, te habrá merecido la pena.
Lo más importante en bolsa es evitar los grandes errores.
Mi sistema de ETFs del fondo Slow Fund utiliza esta aproximación: tiene un testeo mensual de los resultados de su curva, y en caso de llegar al 10% de pérdidas, se pasa a liquidez o renta fija. Y el sistema continúa operando en el momento en que se recuperarían las pérdidas.
El testeo mensual en mi caso se debe a que la curva de curva de resultados es históricamente de movimientos lentos.
Si usas esta misma idea en tus inversiones, deberás estudiar tus resultados históricos para adaptar la frecuencia con la que testeas.
Si no tienes claro la volatilidad de tu curva de resultados, puedes utilizar un método más sencillo pero similar: al perder un 6% en un mes, dejas de operar hasta el mes siguiente.
Es más sencillo de seguir y puede ser igual de efectivo.
Comento más detalles de esta idea en este artículo de gestión de capital:
Segundo sistema: huye de la volatilidad
Otro sistema consiste en dejar de operar cuando la bolsa entra en momentos de volatilidad.
Realmente esto es un stop de sistema, no tanto un control del riesgo. Pero por mi experiencia, suele limitar mucho las rachas de pérdidas.
Muchos autores utilizan el indice VIX de volatilidad como filtro para salirse de la bolsa.
A mi no me acaba de funcionar bien.
En mi caso, tengo mejores resultados utilizando el ATR de 15 días sobre el índice de referencia, en mi caso el norteamericano.
Cuando el ATR del índice SP500 supera el nivel 20: a liquidez, o a activos de muy bajo riesgo.
Tercer sistema: usa el lado corto, ese amigo peligroso
Otra manera de limitar las rachas de pérdidas es usar el lado corto, ya sabes, abrir posiciones cortas contra acciones o cualquier otro activo, que dan beneficio cuando la acción baja.
Al igual que antes, puedes abrir cortos a partir de un nivel de pérdidas.
El problema de los cortos es que tienen mucha mas volatilidad que el lado largo tradicional.
Por eso yo uso el lado corto con mucha prudencia.
Tengo dos maneras de hacerlo:
1- Cerrar el 100% del capital del lado largo y abrir solo un 50% en el lado corto. Asi limitas la volatilidad intrínseca de los cortos.
2- Mantener las posiciones del lado largo, pero hacer cobertura abriendo posiciones cortas de igual capital. Por ejemplo, si tengo 20000 € en acciones, pues me pongo corto en 20.000€ del indice SP500.
Asi, disminuyo el riesgo al mínimo en los periodos de caidas.
Esta técnica es la que utilizo en el sistema de acciones del Slow Fund
Recientemente he colgado un sistema muy parecido en Collective2, una página que hace un seguimiento de las inversiones mostrando los resultados. En esa web, traders del mundo entero venden sus sistemas por una suscripcion mensual.
Esta es su gráfica a fecha de hoy:
La linea verde es el SP500, la azul el sistema de acciones: si te fijas, verás que los desplomes actuales (agosto /septiembre 2015) del SP500 no han afectado a la inversión apenas: la posición corta sobre el SP500 cubre las pérdidas de las acciones
Asi, el sistema siempre va a tener un riesgo bajo. De hecho, lleva un 7% de beneficio en 5 meses.
Puedes echarle un vistazo en esta dirección.
Por cierto, esa página web, como muchas páginas similares, muestra sistemas muchas veces sobreoptimizados. Es decir, son muy poco estables, en mi opinión.
Y mi sistema, que lo he llamado “Slow Steady Income”, sigue mi estilo lento y tranquilo, con lo que no es apto para los usuarios de este tipo de paginas web, que suelen buscar rendimientos muy agresivos. Pero en fin, me sirve para testearlo.
Conclusión
Hay otras técnicas de control del riesgo más sofisticadas, aunque yo siempre creo que las técnicas sencillas si se utilizan de modo consistente, pueden igualar o superar las técnicas más complejas.
Pero lo más importante es tener claro tu método de cortar pérdidas. Aunque sea un método sencillo,
He conocido personas que han perdido cantidades de cinco ceros en sus inversiones, y he visto el efecto que provocan: lágrimas, muchas lágrimas, sentimientos de culpa e incluso depresión.
Yo no he tenido esa mala suerte, pero si he notado a veces el vértigo de las pérdidas. El agobio de la incertidumbre.
Hay que hacer que la bolsa se convierte en una reto más placentero, y más rentable.
Y me interesan tus técnicas: ¿como gestionas el riesgo? ¡Cuéntalo en los comentarios!
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