Un fondo de inversión es un instrumento de ahorro en el que participan muchas personas de forma conjunta. Todo el dinero aportado por los inversores se pone en común para que lo gestione un equipo de profesionales, el equipo gestor intentará obtener una rentabilidad mayor que un inversor individual.
Elementos de un fondo de inversión:
Partícipes
Los partícipes son cada uno de los inversores que han realizado aportaciones al fondo de inversión. Cada partícipe recibe participaciones del fondo de inversión de forma proporcional al total de las aportaciones realizadas. Un partícipe puede realizar aportaciones al fondo en el momento en que se constituye o más adelante. También puede realizar un reembolso total o parcial de su inversión cuando lo desee.
Participaciones
Las participaciones son cada una de las partes iguales en las que se divide un fondo de inversión. Al contrario que el número de acciones que forman una empresa y que es una cantidad fija, las participaciones del fondo de inversión aumentan y disminuyen en función de las compras y ventas de sus partícipes. La venta de participaciones se denomina reembolso y la compra suscripción.
A pesar de que las participaciones son valores negociables no se negocian en ningún mercado, es la propia gestora la que se encarga de vender y recomprar las participaciones.
El precio de cada participación se calcula cada día al cierre de la sesión, dicho precio se denomina valor liquidativo. El valor liquidativo es el resultado de la división del valor del patrimonio del fondo entre el número total de participaciones.
Por ejemplo, si las participaciones de un fondo tienen un valor liquidativo de 80€ y quieres invertir 1000€, adquirirás un total de 12,5 participaciones. Al contrario que las acciones, las participaciones pueden tener decimales.
Sociedad gestora
La sociedad gestora es la entidad encargada de la gestión y administración del fondo de inversión. Además es la encargada de elegir la política de inversión de los fondos de inversión que gestiona. Una gestora puede administrar varios fondos de inversión pero un fondo de inversión solamente es administrado por una única gestora. La gestora cobra directamente al fondo de inversión una comisión por la gestión y administración.
Las gestoras están obligadas a remitir a la CNMV información de forma periódica, además debe entregar un folleto por cada fondo de inversión que gestiona. En el folleto podrás obtener mucha información sobre el fondo de inversión.
Depositario
El depositario es el encargado de custodiar los activos que componen la cartera del fondo, además de asumir ciertas funciones de control sobre la gestora, siempre en beneficio de los inversores. Puede ser un banco, una sociedad de valores, una caja de ahorros o una cooperativa de crédito inscrita en la CNMV.
El depositario cobra una comisión al fondo de inversión, en caso de cambio de depositario, los partícipes tiene derecho a recibir la totalidad de la inversión sin deducciones por comisión de reembolso.
¿Cómo funciona un fondo de inversión?
En el momento en que un inversor adquiere participaciones de un fondo de inversión, su dinero se transfiere a la sociedad gestora del fondo, que coge el dinero y lo añade al patrimonio del fondo de inversión. A partir de ese momento el dinero está a disposición de los gestores para invertirlo.
Según la política del fondo de inversión se podrá utilizar para invertir en acciones, bonos, divisas, materias primas, formar parte de la liquidez, etc.
Cuando un inversor adquiere participaciones de un fondo de inversión está comprando una pequeña parte de la cartera del fondo, es como si dispusiese de una cartera idéntica a la que tiene el fondo pero de menor tamaño.
El total de dinero del que dispone un fondo de inversión junto con el conjunto de sus activos forman el patrimonio del fondo. Si el fondo de inversión dispone de acciones que pagan dividendos, o cupones, estos pagos son reinvertidos por el fondo.
Cuando un fondo de inversión está en funcionamiento su patrimonio puede aumentar o disminuir por dos razones:
- Por la entrada o salida de partícipes, es decir suscripciones y reembolsos, lo que hace que aumente o disminuya el número de participaciones en circulación.
- Por el precio de mercado de los valores que componen el patrimonio del fondo. Éste es el único motivo que influye en la rentabilidad del fondo y, por tanto, en la rentabilidad que obtiene cada partícipe.
Ejemplo de funcionamiento de un fondo de inversión en cuanto a las suscripciones y reembolsos:
Un inversor decide adquirir participaciones del fondo "Invertir a Largo Plazo FI" por un importe de 6000€ el día 1. El valor liquidativo de las participaciones es de 10€ con lo que recibe 600 participaciones.
El día 2 el patrimonio del fondo de incrementa en 6.000€ y el fondo dispone de 600 participaciones nuevas.
El día 2 ordena hacer un reembolso de 3000€ como el valor de cada participación es de 10€ en el día 3 se reflejará una reducción del patrimonio del fondo de 3000€ y el número de participaciones totales disminuye en 300 (3000€ a 10€ por participación son 300 participaciones).
Como puedes comprobar las suscripciones y los reembolsos no hacen variar el valor de las participaciones. La rentabilidad del fondo no depende de los reembolsos y suscripciones que hagan los partícipes.
Ejemplo de funcionamiento de un fondo en cuanto al aumento y disminución del valor de sus activos:
Nuestro fondo de inversión cuenta en el día 1 con 1.000 participaciones y un patrimonio de 10.000€ con lo que el valor liquidativo de cada participación es de 10,00€.
El día 1 los activos del fondo aumentan en 1.250€ con lo que el valor del patrimonio del fondo aumenta. Si aumenta el valor del patrimonio y el fondo tiene el mismo número de participaciones matemáticamente aumenta el valor de cada participación.
El día 2 los activos del fondo disminuyen en 750€ así que disminuye el valor de las participaciones.
¿Cuándo tienen efecto las órdenes de suscripción y reembolso?
Para poder saber cuándo van a tener efecto nuestras ordenes de suscripción y reembolso hay que acudir al folleto del fondo de inversión y observar la hora de corte.
Si la hora de corte de un fondo son las 12:00 significa que si damos una orden antes de las 12:00 nuestra orden tendrá fecha de ejecución del día actual. Si damos la orden después de las 12:00 nuestra orden quedará anotada con fecha del día siguiente.
Además de la hora de corte, hay que tener en cuenta que la ejecución puede demorarse un día o dos, para ello hay que fijarse en la tabla superior. En este caso en concreto una suscripción se ejecutaría en el mismo día (D) si la orden se envío antes de las 12:00.
En el caso de ordenar una liquidación la orden tendría fecha valor del mismo día pero la liquidación nos sería abonada un día después: FC+1 (Fecha contratación más un día).
Clasificación de los fondos de inversión, atendiendo a su filosofía de inversión:
- Fondos de Renta Fija
- Fondos de Renta Variable
- Fondos Mixtos
- Fondos Indexados
- Fondos Monetarios
- Fondos Inmobiliarios
- Fondos Garantizados
- Fondos Objetivo
- Fondos de Retorno Absoluto
- Hedge Funds
- Fondos de fondos
- Fondos Long-Short
- Fondos de Autor