¿Quien gana en la carrera por la devaluación de monedas?

Octubre siempre ha sido un mes de sorpresas para la economía. No esperábamos, eso sí, una confesión tan directa como la que hizo el Fondo Monetario Internacional al declarar que el sistema financiero es el talón de aquiles de la economía. Tampoco esperábamos ver a los gobiernos enfrentados en una carrera desenfrenada imprimiendo dinero. A dos años de la quiebra de Lehman, la carrera de las devaluaciones competitivas está en plena marcha. Y es difícil hacer un seguimiento para ver quién está ganando, a parte de los inversores, por supuesto, que no se hacen problemas para pedir prestado al 0% y aprovechar los altos diferenciales de tasas con China, Australia o Brasil. La guerra de divisas genera claros ganadores, y no debemos sorprendernos con el ascenso en el precio del oro y la plata. Lo sorprendente es ver la lucha empecinada de los gobiernos por evitar la fortaleza de su propia moneda.
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