Ha suspendido el pago de dividendo en España para proteger sus elevados ratios de deuda. Pero al mismo tiempo la retribución al accionista se va a convertir en el principal reclamo para sacar a bolsa su filial alemana. Según, Bloomberg, el grupo que preside César Alierta podría repartir el 90% de los beneficios de su filial germana entre los accionistas. Es decir, alrededor de 500 millones de euros. La operadora española pretende colocar entre un 10 y un 20% del capital, venta por la que espera ingresar entre 1.500 y 2.000 millones de euros, según fuentes próximas a la operación. Según distintas fuentes, Telefónica quiere una valoración que oscila entre los 8.000 y los 10.000 millones, ya que considera que los inversores pueden pagar entre 6 y 6,5 veces el ebitda de la subsidiaria. El grupo podría empezar a cotizar en Frankfurt a finales de octubre. Para Telefónica, la colocación en bolsa de la filial alemana es crucial en el objetivo de rebajar la deuda y recuperar la confianza de los inversores y de los analistas. Por eso, el grupo español quiere convertir el dividendo en el principal reclamo para los inversores. El objetivo es que no se repita el fracaso de la salida a bolsa de Atento el año pasado, cuando la falta de interés de los inversores dio al traste con la operación cuando ya se encontraba en el tramo final. Telefónica cae esta mañana casi un 2% en bolsa hasta los 11,14 euros y pierde parte de la subida superior a los dos dígitos acumulada en lo que va de mes. Fuente : Bloomberg