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Tolerancia al riesgo ¿Cuánto dinero y durante cuánto tiempo eres capaz de soportar una perdida?

Publicado el 10 junio 2019 por Ahorrocapital @ahorrocapital
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Si te presento una propuesta de inversión o te paras a analizar un activo en el que invertir, a menudo te fijarás en las rentabilidades pasadas, en su evolución histórica y en los gráficos. Pero estoy casi seguro, de que nunca preguntarás como de volátil es esa inversión, o cuánto dinero se puede perder en los momentos malos. Y está claro que, si alguien te está intentando vender esa inversión, nunca te hablará de cosas que te hagan dudar. 
Nadie quiere perder. Es muy racional. Si yo invierto mis ahorros, lo hago con la intención de obtener un rendimiento. Si invierto en un activo que me ofrece la posibilidad de obtener una buena ganancia, necesariamente tengo que entender que tengo que soportar un riesgo. Y que ese riesgo, implica soportar unas perdidas temporales, hasta poder recoger los frutos. Eso supongo que lo sabemos todos. 
Yo al menos, se lo he explicado infinidades de veces a muchas personas. Todos dicen entenderme cuando se lo cuento, pero curiosamente, un tiempo después, a veces tienen comportamientos contradictorios. 
Está claro que no es lo mismo aceptar unas pérdidas sobre el papel a nivel teórico, que ver en la puesta en práctica, como se esfuma cierto porcentaje de tu dinero. Yo quiero pensar que sino todos, la mayoría de los que asumimos riesgos, nos sabemos la teoría. Sin embargo, ¿porque cuando lo ponemos en práctica nos comportamos a veces de forma tan irracional?
La respuesta probablemente está en nuestra tolerancia al riesgo. Si la inversión comienza bien, todos nos sentimos reconfortados. Los primeros compases son clave. Todos queremos reafirmarnos en nuestra toma de decisiones y ver con nuestros propios ojos, que hemos actuado correctamente. 
Además, acumular cierto colchón de ganancia al principio, nos viene bien para aguantar cuando vienen mal dadas. Encajamos mejor perder un poco de ese dinero que nos ha caído del cielo en forma de plusvalía latente, que ver que nuestra inversión entra en números rojos. 
Yo le he dado muchas vueltas a este tema. Pensando en por qué hacemos lo que hacemos cuando las cosas se tuercen y he tratado de buscar una explicación que justifique este comportamiento, que sin embargo puede ser muy perjudicial para nuestros propios intereses. 
¿Cuánto dinero y durante cuanto tiempo eres capaz de soportar una perdida?
A nadie le gusta perder. Eso lo tengo claro. A mi tampoco. Pero sé, que si no me quiero conformar con los miseros intereses que me paga una inversión que considero sin riesgo, como un depósito o una cuenta remunerada (aunque estas también tienen riesgo), tengo que asumir ciertas perdidas temporales para ganar más. 
El problema está en que hay una importante asimetría entre la satisfacción que nos produce una ganancia y la perdida de una cantía del mismo importe. Y la tolerancia a perder dinero depende de la forma de ser de la persona, de su cultura financiera y de sus miedos. 
Todo esto está perfectamente analizado y documentado. Gracias a los estudios de Daniel Kahneman, premio Nobel en 2002 y el profesor Amos Tversky, hoy sabemos que los seres humanos no siempre tomamos decisiones tan racionales, como la visión de la economía tradicional espera.
El hecho es que testaron que, aproximadamente el dolor o el valor psicológico que otorgamos a una pérdida de por ejemplo 50 dólares, es unas 2,5 veces superior al valor o satisfacción que otorgamos a una ganancia del mismo importe. 
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Este hecho, explica en gran medida, porque a veces nos comportamos de manera irracional con nuestras inversiones y vendemos en mitad del pánico. Prácticamente cualquiera, tiene la capacidad intelectual para invertir con éxito su dinero, pero no todo el mundo es capaz de mantener el plan de inversión y comportarse como debería cuando caen los mercados. 
Por mucho que se compruebe una y otra vez, que las mayores subidas llegan después de las mayores bajadas. Que pase lo que pase hay que mantener el plan de inversión. Que, en el largo plazo, el riesgo de pérdida disminuye. Que nunca hay que vender en mitad de un pánico de mercado y que para terminar obteniendo el beneficio esperado que queremos hay que tolerar momentos de pérdida, todavía mucha gente vende en el peor momento. 
Por eso te pregunto ¿Cuánto dinero y durante cuanto tiempo estás dispuesto a mantener una perdida en tus inversiones? Si te consideras un inversor arriesgado, que tiene todo su dinero invertido en bolsa o que invierte por filosofía value, he de decirte, que muchas veces tendrás que soportar perdidas del 30% o del 40%. En ocasiones incluso más. 
Si no estás firmemente comprometido con tu inversión y no crees que serías capaz de ver que tu cartera ha bajado esos porcentajes, te recomiendo firmemente que replantees tus inversiones y trates de rebajar la volatilidad.
Algunos ahorradores que han dado el salto a la inversión, animados por los gestores en sus bancos comerciales, no están realmente preparados para soportar la volatilidad de las inversiones a las que se han subido. Y lamentablemente, cuando llegan fuertes movimientos a los mercados, son quienes se ocasionarán fuertes pérdidas irreparables en sus inversiones, víctimas de su comportamiento. Por culpa de su miedo irracional y de su falta de conocimiento. No dejes nunca que el miedo y la incertidumbre, nublen tu sentido común. 
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