En el libro “El inversor Inteligente” destaca que para tener éxito en la inversión es necesario gestionar el riesgo, no evitarlo. Por lo tanto este post va dirigido a todas las personas que estén interesadas en acoger como suya la estrategia de inversión del Value Investing.
El Value Investing es la metodología de inversión por medio de la cual las personas estudian minuciosamente el desempeño de cada compañía y buscan la oportunidad de hallar un margen de seguridad respaldado con criterios de gestión empresarial destacables y múltiplos financieros sobresalientes.
El value investor más reconocido del mundo es el señor Warren Buffett, ha tenido la habilidad de tener más aciertos que desaciertos a la hora de invertir, en este post trataremos de diseccionar algunos criterios que nos ayudara a entender como invertir al estilo W. Buffett. A través de los años Buffett a dejado decenas de pupilos de manera directa e indirecta que han aceptado el value investing como la metodología de inversión.
El señor Mohnish Pabrai es uno de estos pupilos indirectos que se convirtieron en exitosos inversores del Value. Pabrai ingeniero de profesión no deja nada al azar y sobresale por absorber gran cantidad de información y descubrir errores de sus colegas que día tras día mejoran su desempeño.
A través de su fondo cerrado Pabrai Funds consiguió un retorno acumulado de 517% desde la apertura en el año 2000 contra el 43% del índice S&P500 durante el mismo periodo de tiempo. Lo dice Buffett y lo reitera Pabrai que el éxito radica en ver las acciones no como un pedazo de papel sino como propietario de una parte del negocio.
Muchos value investor se mueven muy poco durante el año, tal vez una o dos compras anuales y eso es mucho decir. Yo haría la analogía de un value investor a la de un leopardo que espera agazapado a su presa durante largas horas hasta poder estar lo suficientemente cerca y seguro de su éxito, justo en ese momento ataca.
A continuación algunos de los criterios empleados por Pabrai y algunos otros value investors.
CRITERIOS CUALITATIVOS
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¿Es un negocio que puede ser afectado negativamente por competencia de bajo costo en el extranjero?
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Qué tan apalancado esta el negocio? (múltiplos financieros)
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Desarrollar una estimación del tiempo de durabilidad del foso. (Moat)
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Con el foso actual que tan difícil es entrar al mercado para los competidores y hacer mejor las cosas.
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Examinar la calidad de gestión de la empresa.
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La compañía está ejecutando en beneficio de los accionistas?
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Relaciones laborales entre compañía y trabajadores.
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Problemas o riesgos por sindicalismo.
- Es una compañía de moda?
En el siguiente post publicare los criterios cuantitativos sobre los cuales se debe seleccionar la compañía objetivo.
Para el Value Investing las crisis financieras son idas al supermercado, en estos periodos las cotizaciones de las acciones de las compañías estrella se corrigen por debajo de su valor intrínseco, las crisis son oportunidades donde el abanico de opciones se abre y surgen oportunidades optimas de inversión.
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Eric Mosvel
Ingeniero especializado en Finanzas y blogger. Desde el 2012 escribo contenidos financieros para la web. Apasionado por temas financieros, descentralización y tecnología.
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