Abertis sopesa dónde invertir los recursos obtenidos con la venta de su particiapción en Atlantia

Después que el presidente de Abertis, Salvador Alemany, anunciara pocos días antes de Navidad que su participación en Atlantia (también en Brisa) se situaba como un foco de desinversión, y tras la entrada del fondo de inversión CVC Partners en el capital de la compañía en agosto de 2010, estaba cantado que Abertis no tardaría en activar algunas desinversiones.
El pasado viernes, tras un acelerado proceso de colocación, se vendió su 6,68% que poseía en la italiana Atlantia (antes Autostrade) por 626 millones de euros a un precio de 15,60 euros por acción entre inversores internacionales y hedge founds, principalmente estadounidenses. Después que fracasara en 2006 su proceso de fusión esta participación se declaró financiera y desde hace un año y medio aproximadamente estaba a la venta.
La plusvalía neta generada ha sido de 151 millones (sobre valor actualizado en libros) y la rentabilidad total de la operación se sitúa en los entornos del 17% anual. Para ello hay que recordar que el valor de adquisición no llegaba a los 200 millones y que los dividendos cobrados a lo largo de esta década están en torno a los 200 millones, a parte de otras plusvalías, de cerca de 70 millones, generadas por una venta parcial realizada en 2004.
Recordar también que la participación de Abertis en Atlantia se remontaba al año 1999 cuando el gobierno italiano procedió a la privatización de la red de autopistas aunque posteriormente se realizaon más adquisiciones.
Tras esta venta, Abertis no mantiene ninguna participación en el capital de Atlantia aunque sí continúa teniendo inversiones en Italia. En concreto, a través de su filial Saba Italia que es uno de los principales operadores del país en aparcamientos (dispone de una red de 55 núcleos).
La entrada de CVC en Abertis, a 15 euros por acción, fue un claro mensaje a los mercados que el valor de la compañía tendría recorrido.
El viernes al cierre del mercado, el valor de la acción se colocaba en 14,451 euros con una subida del 3,3%. Quien decidiera acompañar a CVC en la operación en aquel momento, cuando la acción rondaba los 13 euros, a día de hoy lleva ya ganado más de un 10% a pesar que en el interregno la cotización haya fluctuado hasta los entornos de los 12 euros.
El destino de los fondosA
hora lo que cabe preguntarse es cuándo los directivos de esta gestora de infraestructuras decidirán deshacer posiciones en la portuguesa Brisa donde poseen el 14, 58% del capital a un precio de adquisición que ronda los 300 millones (actualmente la inversión está generando minusvalías ) y, sobre todo, a qué destinarán los recursos obtenidos.
En círculos financieros se especula con dos posibilidades: un dividendo extraordinario o destinarlo a reducir la deuda no siendo descartable una operación combinada.
De todas maneras, y siguiendo anteriores reflexiones del consejero delegado, Francisco Reynes, cuando dijo que “desinvertiremos cuando lo necesitemos para afrontar nuevos proyectos de inversión”, no nos olvidemos de uno de los objetivos más definidos por Abertis en este sector de actividad es optar a un concurso por unas autopistas en Puerto Rico, operación que podría hacerse realidad en la segunda parte de este ejercicio.
Abertis registró un beneficio neto de 561 millones de euros durante los nueve primeros meses de este año, lo que supone un incremento del 4,2% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, mientras que el Ebitda creció un 4,6% más.