Análisis Técnico-Mercados de derivados

Se determina como mercados de derivados o instrumentos derivados a todos aquellos productos financieros cuyo valor se basa en el precio de otro activo. En este caso, el activo del que depende el derivado se denomina activo subyacente, siendo así por ejemplo, como en el caso del Futuro sobre el oro, el activo subyacente viene a ser naturalmente el oro ya que se basa en el precio de este. La función principal del mercado de derivados es la de dar instrumentos financieros de inversión y cobertura que posibiliten una adecuada gestión de riesgos. Con los derivados, los subyacentes empleados pueden ser de muchos tipos, entre los que se pueden nombrar los siguientes:

El mercado de derivados se puede dividir en:

1. Mercado Bursátil: Es el mercado en el cual las operaciones son realizadas en una bolsa muy conocida . Si se habla de latinoamérica por ejemplo, en México la Bolsa de derivados es conocida como Mercado Mexicano de Derivados (MexDer) la cual opera con contratos de Futuros y opciones sobre el dolar, el euro, acciones, bonos, tasas de interés e índices. En Estados Unidos una Bolsa muy conocida que trabaja con derivados es la Bolsa de Chicago la cual es líder en negociación de contratos de Futuros en el comercio de bienes agrícolas.
2. Mercado Extrabursátil: Es el mercado en que se hacen las transacciones directamente entre los compradores y los vendedores sin que exista una contraparte central que sirva para disminuir el riesgo de crédito.

Características principales de los derivados financieros

Los derivados financieros cuentan con una características que todos los inversionistas tienen que tener en cuenta:

• Los derivados avisan de una inversión inicial pequeña y en algunos casos nula en comparación con otros tipos de contratos que presentan una respuesta parecida ante los cambios en las condiciones generales del mercado. Esto permite que el inversionista tenga mayores ganancias así como pérdidas más elevadas si la operación no se lleva a cabo como se creía.
• El valor de los derivados cambia en respuesta a los cambios en la cotización del activo subyacente. Hoy en día existen derivados sobre todo tipo de activos como divisas, metales, productos agrícolas, productos ganaderos, acciones, índices bursátiles, etc.
• Los derivados se pueden cotizar tanto en mercados organizados como las bolsas o en los no organizados, u OTC.
• Como todo contrato, los derivados se saldan en una fecha futura.

Tipos de Derivados Financieros

Basicamente se pueden dividir los derivados financieros con que se comercia actualmente en los siguientes tipos:

1. Derivados de acuerdo al tipo de contrato

Esta clasificación se puede dividir a su vez en la siguiente tipología:

2. Derivados de acuerdo a la complejidad del contrato

De acuerdo al grado de complejidad de los contratos, se pueden dividir los derivados en los siguientes tipos:

• Intercambio-Futuro-Opción Convencional: También se conoce como "Plain Vanilla".
• Intercambio-Futuro-Opción Exótica: En este tipo se incluyen las opciones tipo "Bermuda" y tipo "Asian".

3. Derivados de acuerdo al lugar donde se realiza la negociación del contrato

Dependiendo del lugar donde se efectúa la negociación del contrato, estos se suelen dividir en:

Mercados Organizados o M.M.O.O: En este caso los contratos son estandarizados lo cual significa que solo habrán derivados sobre activos subyacentes que el mercado haya autorizado previamente. Además tanto los precios en ejercicio como los vencimientos de los contratos son iguales para todos los participantes. En los mercados organizados se tiene una mayor transparencia con respecto a los precios.

Los OTC u "Over The Counter": Estos son derivados cuyos contratos (activo subyacente, plazos y demás) son hechos a la medida de las partes que contratan el derivado. Con los OTC no existe la estandarización que hay en los Mercados Organizados por lo cual ambas partes pueden fijar las condiciones que más les favorezcan.

4. Derivados de acuerdo al activo subyacente del contrato

• Derivados financieros: Estos son los derivados que emplean activos como acciones, divisas, tipos de interés, riesgo crediticio y bonos.
• Derivados no financieros: Entre los derivados que se agrupan en esta categoría están los que emplean materias primas (commodities) como activo subyacente. Dentro de las materias primas que se emplean en operaciones con derivados tenemos alimentos, metales, energía y otros.
• Derivados sobre activos de otros tipos: Hoy en día también se negocia con derivados que emplean activos subyacentes de otros tipos como índices generales de precios, inflación e incluso condiciones climáticas.

Así mismo los derivados se suelen clasificar con respecto al activo subyacente que utilizan en los siguientes tipos:

5. Derivados de acuerdo a la finalidad del contrato

• Derivados de cobertura: Estos derivados usados como una herramienta para la disminución de los riesgos. En este caso se toma la posición opuesta en un mercado de Futuros en contra del activo subyacente del derivado.
• Derivados de arbitraje: Son los derivados que buscan tomar ventaja de la diferencia de precios entre dos o más mercados. Por medio del arbitraje los participantes en el mercado pueden conseguir una ganancia practicamente libre de riesgo. Con estos derivados, las utilidades se logran debido a la diferencia de precios de mercado.
• Derivados de negociación: Son los derivados que se negocian con el fin de obtener ganancias con la especulación del precio del activo subyacente.

Finalmente tenemos los derivados que se clasifican de acuerdo a su finalidad. Estos se suelen clasificar de acuerdo a los siguientes tipos: