Voy a comentar alguno de los fallos que he tenido en mi historial como inversor.
En Junio de 2016 Reino Unido votaba en referundum su mantenimiento dentro de la Union Europea, o bien la salida o «Brexit».
En aquella época yo pensaba que Reino Unido iba a mantenerse dentro de la UE, porque era claramente conveniente para su economía.
En general, las encuestas mostraban ventaja para el «remain» respecto al «Brexit». No muy grande, pero si sostenida en el tiempo.
Y como se suele decir: «ningun gobierno organiza un referendum para perderlo»
Asi que yo, pensando que era muy listo, compré acciones de Eurostoxx justo antes del referendum, ya que Europa subiría tras ganar el referendum.
El 23 de Junio se celebró el referendum y salió brexit. Y esto hizo el eurostoxx:
Aunque luego el Eurstoxx consiguió recuperarse, yo vendí rápidamente en pérdidas, porque no quería que me atropellara un crack gigante de las bolsas.
Mi siguiente error fue aún más gordo: El 8 de Noviembre del mismo año, eran las elecciones en EEUU: Hillary Clinton contra el «outsider populista»: un tal Donald Trump.
.
Nadie daba un duro por Trump, que pasaría rápidamente a la papelera de la Historia.Pero si ganaba.. venía un problemón:
la mayor parte de los analistas predecían que si ganaba Trump, llegaría una caída en bolsa que podía oscilar del -8% al -15%.
El gran capital del NYSE prefería a Clinton, preferían la predictibilidad a las ocurrencias de Trump. Con Trump el dinero saldrá de las acciones para ir a bonos y oro.
Pero esta vez, escarmentado, iba a ser mucho más listo: no iba a predecir nada, sino que esperaría a los resultados.
Y si por un casual ganaba el loco de Trump, abriría posiciones cortas ante rápido derrumbe de la bolsa americana.
Ganó Trump.
Y yo abrí posiciones cortas sobre el SP500
Y esto hizo el mercado:.
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Horror: tras las primeras subidas, sali de mis posiciones en pérdidas.
Estos errores en realidad tenían una parte de error, pero otra de acierto:.
Mi gran error: no pensé en el riesgo que asumía..
Siempre digo que antes que pensar en beneficio al invertir, hay que pensar en pérdidas.
Es un poco antinatural, porque siempre que inviertes es porque piensas que estás haciendo un buen negocio, porque la acción será más cara en el futuro.
Aunque no solemos pensar en que la contraparte que nos vende también piensa que hace un buen negocio. Y los dos no podemos tener razón.
En cualquier caso, antes de lanzar una orden de compra de cualquier cosa, piensa:
¿Cuánto puedo perder si todo sale al revés de lo que espero?
En el caso del Brexit o Trump, la respuesta a esa pregunta era:
Ni idea.
Había tanta incertidumbre que podía pasar cualquier cosa.
Por eso, no debí haber comprado.
De hecho, hay traders que se desprenden de sus empresas en cartera justo antes de la publicación de resultados. Porque a veces unos buenos resultados empujan al alza las acciones, pero el riesgo desconocido de unos resultados muy adversos hacen que no merezca la pena arriesgar.
Por tanto, primero consejo: si no sabes cuanto puedes llegar a perder, al menos de modo aproximado. O bien si la inceridumbre es grande y puede pasar cualquier cosas: no compres.
Pero, pese a mi error, en un tema acerté plenamente:.
Mi acierto: Seguí la Teoría Moderna de Carteras.
Aquellas operaciones fueron una sorpresa para mi, pero no fueron muy dolorosas.
Porque estaba muy diversificado.
Eso me ha salvado varias veces en los últimos años: el viejo truco de no poner todos los huevos en la misma cesta.
Su enfoque de basarse en la diversificación revolucionó la forma en que los inversores y gestores de fondos construyen sus carteras de inversión.
La clave es que, en lugar de centrarse únicamente en las características individuales de cada activo, la MPT pone el énfasis en la cartera como un todo, buscando optimizar el equilibrio entre el riesgo y el rendimiento esperado.
Y el pilar de esa teoría es la diversificación.
La magia de la diversificación se debe apoyar en la descorrelación: hay que combinar activos que no estén muy correlacionados positivamente (es decir, cuya correlación sea menor que +1).
E incluso, que tengan correlaciones negativas. Aunque esto suele ser más dificil de conseguir.
Esto siempre mejora los resultados a largo plazo. Incluso aunque en ciertos momentos parezca que no, debido a que algunos activos correlacionados suben con fuerza , al final la diversificación redunda en mayores beneficios.
Por eso, Markowitz solía decir que
- «La diversificación es el único almuerzo gratis en la inversión.»
Markowitz recibió el Premio Nobel de Economía en 1990.
Conclusión.
Tras muchos años en los mercados, con aciertos y errores, me he dado cuenta de
- Saber el riesgo que corro en cada inversión, aunque sea de una manera aproximada es la base de un buen inversor.
- Diversificar en distintos activos con baja correlación es lo que nos permitirá invertir, y ganar, en bolsa durante años.
Estas dos ideas tan sencillas te harán,además, vivir más tranquilo.
Muchas veces nos equivocaremos, pero nunca nos van a afectar demasiado.
Te recomiendo vivamente que lo hagas!
Gonzaga Giménez Sasieta
Asesor de inversiones independiente y gestor internacional de patrimonio. Certificado por el CISI. Autor de Slowinver.com, donde comparte estrategias tranquilas, carteras y formación para invertir con sentido.
Contacto: [email protected] | Twitter | YouTube
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