Bob, el inversor a largo
En este artículo voy a hablar de la extraordinaria ventaja de invertir a largo plazo. Pero no el largo plazo a 2 o 3 años vista, sino el largo plazo vital: inversión para siempre.
William Bernstein dijo en una ocasión: la sabiduría en inversiones comienza cuando te das cuenta de que los únicos resultados que importan son los resultados a largo plazo.
André Kostolany propuso un sistema perfecto para invertir: Comprar títulos, acciones de empresas, tomarse unas pastillas para dormir durante 20/30 años y cuando uno despierta, voilà, es millonario.
Muchos otros autores defienden la idea de que invertir a largo plazo es lo más inteligente, porque el market timing de corto plazo es muy ineficiente.
Aunque, como todo en la vida, no podemos ir a los extremos y despreciar el corto plazo (hay algún trader, pocos, que lo hacen muy bien) la verdad es que orientarte a plazos muy largos te proporciona una extraordinaria ventaja sobre el resto de inversores.
Pero, ¿cómo? ¿comprar y mantener? ¿acciones de alto dividendo? ¿acciones alcistas? ¿acciones baratas?
No. Hay algo más sencillo.
Una técnica simple, que cualquiera entiende perfectamente, aunque no tiene ni el más mínimo glamour.
Ahorrar.
Ya se, en un blog que habla de inversiones en bolsa, hablar del ahorro casi parece una herejía.
Sin embargo, muchos estudios lo demuestran: un ahorro constante, es decir la aportación de un cierto capital de manera periódica a tus inversiones, es super-beneficioso para tus inversiones.
Diversifica el riesgo, disminuye la volatilidad, aumenta los beneficios y, gracias a la magia del interés compuesto, te puede hacer millonario.
El propio Buffet, probablemente el mejor inversor de todos los tiempos, siempre ha destacado la enorme importancia que tiene el ahorro. Él mismo siempre ha sido ahorrador, a pesar de su enorme fortuna y de que se dedicaba a la bolsa. Una de sus famosas frases dice:
“No ahorres lo que queda después de los gastos, gasta lo que queda después de ahorrar”.
Vamos a ver esta técnica con un ejemplo, sacado del libro “A wealth of common sense”, un buen libro sobre filosofía de inversión de largo plazo que me ha pasado amablemente un lector (gracias Xavi!)
Bob, el peor inversor del mundo
Como ahorrador, era disciplinado y tenaz, pero como inversor lo hacía fatal. Siempre invertía en el peor momento de las bolsas: cuando estaban más altas, justo antes de desplomarse.
Bob comenzó su carrera a los 22 años, en 1970, y planificó un ahorro periódico durante la década de los 70: ahorraría 2000€ al año, en una cuenta bancaria, durante toda la década.
Después, conforme pasaran los años, aumentaría su tasa de ahorro a un ritmo de 2.000€ por década.
Esta era su planificación:
A finales de 1972 Bob tenía 6.000 € ahorrados.
La bolsa había subido mucho, asi que decidió invertirlos en un fondo que replicaba el índice SP500. Justo después, la bolsa se hundió, acumulando una caída del 50% entre 1973 y 74.
Aunque el market timing de Bob fue horrible, tomó una buena decisión: como estaba orientado al muy largo plazo y tenía miedo de equivocarse, decidió no vender ni un euro. Aguantó todo el desplome, y mientras continúo con su tasa de ahorro.
Esta es la gran decisión. La que no hace casi nadie.
Sus ahorros seguían creciendo, pero Bob, como era un pésimo inversor, no invirtió nada hasta que la bolsa llegó al máximo: Agosto de 1987.
En esos 15 años, Bob ahorró 46.000€, que los metió por completo en el índice SP500.
En el crack del 87, Bob perdió más del 30%. Pero de nuevo, no vendió nada.
La siguiente operación de Bob fue en la burbuja de las punto com, Diciembre del 99.
En esta ocasión, Bob tenía 68.000€ en liquidez. La caida bursátil posterior fue del 50%.
Por último, Bob invirtió en Octubre de 2007, en lo alto de la burbuja financiera. En esta ocasión, había ahorrado desde el año 2000, 64.000 €.
Este es el resumen de las inversiones de Bob:
Todas las inversiones se hicieron en el peor momento, pero Bob no vendió: ni en la crisis de los 70, ni en el black monday del 87, ni en la crisis punto com, ni en la crisis financiera reciente.
¿Como le fue a bob?
Se retiró en el año 2013 con 1,1 millones.
Lógicamente, no parece fácil que una persona pueda estar 40 años ignorando caídas del 40% o del 50%.
Aunque una persona con la precisa planificación de ahorros de Bob, probablemente no se fija apenas en la bolsa ni en sus inversiones. Simplemente ahorra y sigue su plan de largo plazo.
Y por otro, no es imposible tener esa visión: Warren Buffet ha tenido 3 rachas de pérdidas de más del 50% en sus multimillonarias inversiones en los últimos 20 años. Y es la tercera fortuna del planeta.
Mejorando a Bob
Bob es el peor inversor del mundo: ha invertido 4 veces en las puntas de la bolsa, en los peores momentos posibles. Realmente es difícil hacerlo tan mal.
Pero cambiemos un poco a Bob.
No vamos a hacer que invierta en los valles, cuando la bolsa está barata. Eso no lo consigue nadie.
Hacemos algo más fácil: que Bob invierta su dinero de modo constante, mes a mes, sin planificar nada y sin vender nada. Lo que los anglosajones llaman el dolar cost averaging.
El resultado de Bob es en el 2013 de casi 2,3 Millones.
Más de 2 veces el resultado anterior, simplemente siendo constante.
Por tanto, esta idea, a pesar de ser ultra simple, es sólida como una roca. Y las cosas sencillas son las que mejor funcionan.
Asi que si consigues orientar tu mente al largo y muy largo plazo, con un tasa de ahorro, la que sea, que agregas a tu inversión.. seguro que te retirarás con mucho dinero..
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