Confianza NAHB Inmob. USA vs Construcción: ¿Y si se materializa el escenario de confianza excesiva?

Hace ya varios meses que venimos hablando del índice HMI (conocido aquí como NAHB), de Confianza del Mercado inmobiliario en EEUU. La recuperación ha sido muy vertical, y se trataba durante el verano y después, de observar que se confirma ese rebote en la economía real.
Pues bien, como podemos ver en este gráfico, esa recuperación por ahora no está siendo igual de fuerte: los PERMISOS y los INICIOS DE CONSTRUCCIÓN DE VIVIENDAS no están acelerando el ritmo de subida, no se están "verticalizando" como hizo el HMI en 2012. ¿Exceso de confianza? Podría ser... y si extrapolamos ésto a la economía en general y a las bolsas, habría que tener mucho cuidado con el "ajuste"....
Nota: sólo es un pincelada, y por supuesto necesitamos muchos más ingredientes para un escenario global. Pero es un detalle interesante.