Damm prepara su aterrizaje en Estados Unidos de la mano de Ebro Foods

El grupo cervecero catalán Damm ha aumentado recientemente su participación en Ebro Foods hasta el 8,86% convirtiéndose en el segundo accionista (después de la familia Hernández Callejas) pero con la intención de llegar al 10% rápidamente, invirtiendo más de 170 millones de euros. El resto de acciones que le faltan hasta completar el doble dígito las quieres adquirir a un precio no superior a la media de adquisición que ostenta. Para ello se plantea varios escenarios. Podría comprar el 1,2% que le resta a Caja Duero o Caja España si estas entidades decidieran vender en las próximas semanas. Alternativamente tiene la opción de comprárselas a Disa, sociedad propiedad de Demetrio Carceller, presidente de Damm ya que éste se ha mostrado dispuesto a cederlas sin encarecer el coste medio de la inversión. Disa controla el 1,5% aproximadamente de Ebro.
La relación entre ambas sociedades viene de antiguo. Damm entró en el capital hace casi un lustro adquiriendo un 5%. Su intención es aprender de Ebro en la gestión de la internacionalización, la gran asignatura pendiente de Damm, ya que Ebro obtiene en los mercados exteriores el 90% de su negocio.
El grupo Damm que en los últimos años ha ido ganando cuota de mercado en el negocio cervecero patrio, desde el 20% en 2003 hasta casi el 25% en 2009, tiene una asignatura pendiente tal como reconoce su presidente, la internacionalización ya que a pesar que en 2009, el mejor año de la historia de la compañía, las exportaciones crecieron un 20%, solamente suponen el 5% del total de negocio que el pasado ejercicio ascendió a 782,4 millones de euros (+6.7%) mientras que el mercado se mantuvo plano.
Los planes del grupo pasan por alcanzar los 1.000 millones de facturación de manera rápida. Su equipo directivo tiene claro que para ello se debe crecer en el exterior. Es en este contexto donde se imbrica la reciente compra de una fábrica de cerveza en Cintra (Portugal), operación cerrada a finales del pasado febrero y que va a ayudar a conseguir doblar la cifra de exportaciones en 2010. Esta factoría se va a destinar sobre todo a la producción de cerveza de marca blanca que en gran medida se destinará al mercado ibérico.
Para conseguir crecer en los mercados cerveceros más importantes Damm ha ampliado sus contratos de importación /distribución con Wells & Young en el Reino Unido, con Radeberger en Alemania e Italia y con USB en Estados Unidos. Este último es un mercado capital para el crecimiento de Damm en el exterior. Ahí es donde cobra importancia su relación accionarial con Ebro Foods (el primer grupo alimentario español por facturación con 2.200 millones en 2009) ya que de ella Damm quiere aprender capturando sinergias sobre la formación de equipos y el conocimiento de mercados con la intención de en dos años estar preparada para poder acometer una inversión en Norteamérica bien comprando alguna compañía, o fábricas. Tiene claro que la internacionalización no pasa solamente por la exportación sino por la de tener implantación propia en los mercados objetivo.
A pesar de haber ya estudiado algunas operaciones en esta línea, el comité de dirección del grupo no se ha decidido aún por ninguna ya que siendo su gran objetivo estratégico internacionalizarse no lo van a hacer incumpliendo el otro gran objetivo: el crecimiento rentable.
Por otro lado, apuntar que el mejor ejercicio de la historia (2009) se saldó con un Ebitda de 178 millones lo cual ha permitido ampliar el dividendo, la relación que internamente tienen en cuenta para determinar la retribución a los copropietarios, más que el payo ut que en 2009 bajó al 54%.
Carceller se compromete a mantener en los próximos años la política de retribución al accionista de los últimos ejercicios que contempla una ampliación liberada anual de 1x100, línea que se inició hace tres años.
El plan de inversiones acometido por Damm en los últimos años (2004-2010) está prácticamente terminado habiéndose destinado a este fin 632 millones de euros lo cual ha permitido una concentración productiva en la planta de El Prat (Barcelona) que deben proporcionar eficiencias en los próximos ejercicios.
Cuenta de resultados del Grupo consolidado
(en millones €) 2009 2008 %
Ingresos actividad ordinaria 782,4 733,1 + 6,72
Margen bruto 508,2 463,7 + 9,6
Beneficio explotación 96,35 60,8 + 58,5
Resultado neto 62,66 51,34 22
Bº por acción 0,26 € 0,22 € 18,2
Retribución al accionista
14 céntimos de euro por acción + 1 acción gratis cada 100
Nivel de inversiones 2004 2005 2006 2006 2008 2009
(en millones €) 63,47 103 90 156,9 137,6 80,8