El otro día comentamos en el máster de SerenityMarkets en el que colaboro, un indicador que, aunque es bastante veterano, no es excesivamente conocido: el indicador de Coppock.
Lo he estado repasando (lo tenía un tanto olvidado), y quiero explicártelo porque seguro que te puede ayudar.
Es un indicador tendencial. Como sabes, los indicadores tendenciales dan muy buenas señales en momentos alcistas o bajistas muy claros; pero fracasan miserablemente si la bolsa está lateral, dando muchas entradas falsas.
Sin embargo, este indicador funciona muy bien porque está dirigido a plazos largos o muy largos, de varios años.
El largo plazo es, en mi opinión, la clave de la bolsa: ¿de que sirve ganar uno o dos años y perderlo todo (o más) en los dos siguientes?
El inversor inteligente sabe que en bolsa sólo se gana dinero si sabes hacerlo muchos años, no sólo en los años fáciles.
Y este indicador puede ayudar precisamente en eso: en detectar con bastante precisión los momentos que hay que ser prudente y los momentos para ser atrevido.
Y además es muy sencillo. ¿En que consiste?
El indicador Coppock
Esta fórmula, ideada por Edwin Coppock, fue dada a conocer en 1962.
La fórmula exacta es:
Esto significa la media ponderada de 10 meses de la suma de la rentabilidad de 14 meses + la rentabilidad de 10 meses. Sobre cualquier activo, por ejemplo un índice bursátil.
Si mostramos la curva de Coppock y el SP500 superpuesto, en barras mensuales, vemos su utilidad:
Simplemente habría que usar estas dos reglas:
1- Comprar o mantener un activo, como el índice norteamericano SP500, mientras la curva de Coppock está sobre 0.
2- Vender en cuanto la curva está bajo 0, en la zona roja.
Si seguimos las reglas sistemáticamente, usando como histórico desde el año 2000 hasta el 2020 (que es un histórico bastante largo), hubiéramos obtenido estos resultados:
resultados-coppock-SPY
Superamos al mercado en 1,5% cada año, con una racha de pérdidas muy inferior.
Ahora bien, vemos en el gráfico que aunque el indicador nos hubiera librado de la gran caída del 2008, lo hace con bastante retraso: vendemos en Mayo 2008 (1 día después de la señal) y re-compramos en Febrero 2010.
Es decir, se escapa de la crisis un poco tarde, y compra de nuevo también bastante tarde.
Este es un problema común a todos los indicadores tendenciales: siempre van con retraso.
Variante 1 de Coppock
He visto propuestas para usar Coppock de otro modo:
1- Vender igual de rápido: al perderse el nivel 0.
2- Comprar más pronto: en cuanto la curva comienza a ascender desde abajo. Es decir en el primer mes positivo
Con lo que la compra de la crisis del 2008 se adelanta 6 meses:
coppock-con-reglas-2
Los resultados de estas nuevas normas, en el mismo histórico 2000/2020, son:
resultados-coppock-adelantado2-
En efecto, adelantar la compra da mayor rentabilidad. En concreto mejora un 0,6% al año.
Pero a costa de peor racha de pérdidas: que empeora un -15%.
Asi que creo que no merece la pena adelantar las compras asumiendo un riesgo muco mayor; me parece mejor la propuesta original.
Variante 2 de Coppock
Otra manera de usar la curva de Coppock es en barras semanales.
Lógicamente el cruce con la linea 0 va a ser más frecuentes, dando bastantes más compra ventas:
coppock-semanal
En este caso, usando las primeras reglas de comprar y vender al cruce con el nivel 0, los resultados son:
No iguala al comprar & mantener, y la racha de pérdidas es peor que en el caso de las barras mensuales.
Por tanto, y a pesar de que hay analistas que recomiendan Coppock en barras semanales, creo que no merece la pena.
Probando Coppock estándar con otros índices
He probado el indicador en modo mensual con otros índices mundiales, comparándolos también con «Buy & Hold» del propio índice, para comprobar si la idea es multi-mercado, lo que será un indicador de robustez.
He obtenido estos datos:
Dow Jones de Industriales:
DAX Aleman:
Eurostoxx 50:
Ibex35:
Como se ve, en todos los casos este sencillo indicador gana dinero, bate al mercado, y lo hace con máximas rachas de pérdidas muy inferiores.
Claro que en el caso de Europa, que lleva mucho tiempo siendo menos rentable que EEUU, los resultados son más pobres.
En concreto, El eurostoxx 50 y el Ibex 35 llevan 21 años perdiendo dinero. Un desastre.
Pero si hubiéramos usado el indicador Coppock al menos estaríamos en positivo.
Por último, he comprobado de nuevo los resultados contra el ETF del SP500 desde que existe, que es desde 1993:
Coppock consigue 2 puntos más al año desde hace nada menos que 27 años, y con menos riesgo.
Es un dato muy relevante. En 27 años supone ganar un 550% más con Coppock que con el índice.
En resumen, este indicador creo que es muy recomendable, porque funciona en históricos muy largos y en distintos mercados.
Claro que no es infalible; si quieres usarlo es mejor tomarlo como un indicador de la salud del mercado a largo plazo.
Por ejemplo, podemos usarlo para saber si invertir con más capital, o reducir la inversión.
O priorizar los activos de bajo riesgo como los bonos, o los de alto riesgo.
Asi que, si tienes con una visión de largo plazo, dale un oportunidad a Coppock!
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