Deuda pública y Presupuesto 2014

Esta nota resume la información y el análisis de Héctor Giuliano, en un artículo que publicó Argenpress el 24 de septiembre.
Según el proyecto de ley de Presupuesto, está previsto que el stock de deuda pública aumente 12.700 millones de dólares; 57 mil millones de nuevo endeudamiento menos 44.300 millones de amortizaciones de deuda. “O sea que la totalidad de los vencimientos de capital se refinancia y, además, se toma más deuda”. De este modo, la deuda de 209 mil millones de dólares, a fines de 2012, subiría a 221 mil millones de dólares, en 2013, y a 223.800 millones, en 2014. “A diferencia de los vencimientos de capital, que no se pagan, sino (que) se refinancian íntegramente, los intereses sí se pagan y forman parte del gasto público corriente. El pago de intereses es fuertemente creciente dentro del gasto total: “su incremento contra 2013 es del 73,2% (44.500 millones de pesos versus 77.300), lo que supera ampliamente el aumento general de gastos del Presupuesto 2014, que es del 19,2% (721.200 millones de pesos versus 859.500 millones de pesos).
“Estrictamente hablando, una parte de los intereses no se paga, sino que se capitaliza por anatocismo -esto es, se transforma en capital y devenga nuevos intereses. Se trata de una suma que está en los mil millones de dólares anuales, aunque ya se capitalizaron más de diez mil millones de dólares en función del megacanje 2005″.
Por los cupones del PBI, “ya se habrían pagado unos 9 mil millones de dólares -sin contar los compromisos de recompra efectuados- y ahora se estima que los pagos para el bienio 2014/5, en base a proyecciones de crecimiento del PBI de 5,1 y 6,2%, serían del orden de los 4.300 y 7 mil millones de dólares”.
El 58% de la deuda pública es ‘intra-Estado’, con la Anses y el Banco Central. Esta modalidad se mantiene según las previsiones del Presupuesto 2014; “toda esta deuda acumulada no tiene capacidad de pago demostrada por parte del gobierno”. “El esfuerzo fiscal para seguir pagando la deuda externa compromete la posición financiera del Banco Central”. El stock de letras y notas que se emiten para absorber el incremento de la emisión monetaria, con la que se compran los dólares para pagar la deuda pública, es de 22.500 millones de dólares. Estas letras y notas le cuestan al Banco un 18% de interés anual, en tanto que las reservas depositadas en el extranjero sólo reportan el 0,5% de interés por el mismo período.
El proyecto de ley autoriza la utilización de reservas del Banco Central, para 2014, por 9.900 millones de dólares. Si al stock actual de reservas -36.700 millones de dólares- se le restan 8.300 millones de cuentas corrientes en otras monedas y 4.600 millones en otros pasivos, más los 9.900 millones que quedan afectados por el Presupuesto, el stock de reservas quedaría reducido a 13.900 millones de dólares.
“No se tiene idea ni informaciones parciales o provisorias respecto a la ‘deuda pública indirecta’, que es la tomada por empresas del Estado, organismos nacionales y fondos fiduciarios”. Está deuda “constituye una suerte de ‘agujero negro’”. El proyecto de ley autoriza al Estado nacional a otorgar avales o garantías por los financiamientos obtenidos para obras de infraestructura o equipamiento por 37.580 millones de dólares.