Diario de mercados viernes 11 enero 2013

Ante la falta de noticias relevantes en el plano institucional, los principales índices cierran la semana con moderados avances. Las buenas colocaciones tanto a nivel privado (Banco EspiritoSanto, o Bankinter) como a nivel gubernamental (España e Italia) facilitaron la compresión de las primas de riesgo para la práctica totalidad de países periféricos.  De cara a esta semana, los resultados empresariales en EEUU seguirán siendo el catalizador de los mercados. En la Eurozona, según un borrador de los ministros de finanzas los países miembros tendrán que participar (parcial o totalmente en función de la solvencia) en el rescate de su sector bancario ya sea directamente o asumiendo cualquier pérdida del fondo de rescate europeo. La agencia S&P confirmó el rating de Irlanda en BBB+ aunque le mantuvo el Outlook negativo (de las tres principales agencias, tan solo Moody’s la mantiene por debajo de grado de inversión). Mientras, Bruselas ha destacado esta semana la mejoría macro en España y vuelve a abrir la puerta a relajar el objetivo de déficit.  En el terreno macroeconómico, la balanza comercial de noviembre en EEUU registró un déficit mayor de lo esperado motivado por el fuerte repunte de las importaciones, mientras que los precios de importación de diciembre repuntaron menos de lo esperado y confirman la ausencia de presiones inflacionistas. El saldo presupuestario en EEUU sorprendió al registrar su menor déficit mensual desde 2007.  En España, la producción industrial de noviembre confirmó la debilidad de la economía con un retroceso del -7,20% en tasas interanual.  En México, la producción industrial retrocedió más de lo esperado. Por último, según adelantaron fuentes del Gobierno chino, el PIB del país habría crecido un 7,7% en 2012 frente al 7,5% objetivo lo que dejaría el PIB del 4T’12 (a publicarse el viernes) en el 7,9% frente al 7,7% esperado por el consenso.  Por el lado de resultados empresariales en EEUU, Wells Fargo batió las estimaciones. En España, el Ibex 35 consolida los 8.600 puntos y cierra con un avance acumulado en lo que llevamos de año por encima del cinco por ciento. De esta forma, el Ibex 35 avanza un 0,53% cerrando en 8.664,70 puntos. Por su parte, el EuroStoxx 50 repunta un 0,35% hasta los 2.717,79 enteros, mientras que el DAX registra un +0,09% y finaliza en 7.715,53 puntos. Por último, el CAC 40 concluye la jornada en 3.706,02 puntos tras sumar un 0,08%. Encabezan las ganancias en el selectivo español: BME (+6,50%), IAG (Iberia) (+3,86%), y FCC (+2,63%), mientras que en el lado contrario del mercado encontramos a Abengoa (-3,01%), Acciona (-2,93%) y Banco Popular (-2,11%). Iberdrola registra un -0,29% y finaliza en 4,09 euros. La empresa eléctrica se ha adjudicado por 3,9 millones de euros el suministro de electricidad de origen enteramente renovable a varias dependencias del Ministerio de Agricultura, Alimentación y Medio Ambiente. REE termina en 40,75 euros tras sumar un 2,31%. La compañía realizó hoy una emisión de deuda por un importe de 400 millones de euros a nueve años por la que ha obteniendo una demanda de 3.000 millones de euros. La compañía ha conseguido rebajar el precio de la colocación a unos 225 puntos básicos sobre midswaps, frente a la horquilla inicial de 235-240 pb. Ferrovial avanza un 0,58% y finaliza en 12,06 euros. Ferrovial ha conseguido un contrato de gestión y mantenimiento de sistemas energéticos en un conjunto de colegios de Madrid. El montante total del proyecto asciende a 3,88 millones de euros. El EuroStoxx 50 repunta un 0,35% hasta los 2.717,79 enteros. Las empresas con mejor comportamiento han sido: Nokia (+2,17%), Banco Santander (+1,68%) y Volkswagen (+1,59%), mientras que las empresas que han registrado los descensos más importantes son: RWE (-2,36%), Deutsche Telekom (-1,15%) y GDF Suez (-0,71%). En EEUU al cierre de la sesión en Europa, los futuros cotizaban con caídas moderadas -0,20% para cerrar planos: Dow Jones Industrial -0,38% en 13.488, S&P 500 0% en 1.472 y Nasdaq 100 +0,15% en 2.748 puntos. Los índices de volatilidad se movieron a la baja: VIX 13,36%; V2TX 15,57%.  Asia, cotiza en positivo: Nikkei -cerrado-; Hang Seng +0,61%.  En EEUU los futuros cotizan planos en los 1.469 puntos.  El cruce EURUSD cerró con subidas en los 1,34.  Los futuros del crudo BRENT cerraron con caídas -1,10% en los 110,6 dólares y la onza de oro contado cerró en los 1.657 dólares con caídas ligeramente superiores al -1,00%.  Las rentabilidades de las curva de deuda periférica cerraron estables. La TIR del bono 10 años se mantuvo en el 4,90%, mientras que la prima de riesgo retrocedió -4 p.b. hasta 330 p.b. (por el efecto base de la curva alemana) y volvió marcar otro mínimo desde marzo de 2012. La rentabilidad del bono 2 años se mantuvo en 2,11%. La curva italiana tuvo un comportamiento similar y el spread España-Italia se estabilizó en +80/100 p.b. (según el tramo de la curva), niveles que consideramos muy elevados.  El Bund tras marcar un mínimo en 142,05 moderó sus caídas hasta 142,45 (-0,18%).  Los emisores domésticos continuaron muy activos en el mercado primario: B.Sabadell colocó 1.000 millones de euros en cédulas a 5 años con un diferencial de MS+250 p.b. y Red Eléctrica colocó 400 millones de euros en bonos a 9 años con un diferencial de MS+223 p.b.