Diez puntos clave sobre el mercado petrolero

EL UNIVERSAL domingo 19 de octubre de 2014  01:19 PM1. ¿Por qué bajan los precios del petróleo?
La oferta y la demanda, así como factores políticos y especulativos, influyen en las fluctuaciones del precio del petróleo. En las últimas semanas su valor ha venido perdiendo terreno debido a un excedente de crudo en el mercado de parte de los países productores y a una reducción de la demanda petrolera a la par de un enfriamiento de la expansión económica global. La Agencia Internacional de Energía rebajó su previsión sobre la demanda global de petróleo para el año ante las señales de débil crecimiento económico en el mundo. Además, EEUU produce cada vez más crudo. Esto desequilibra el mercado mundial y obliga a sus proveedores a encontrar otros destinos en un entorno de alta oferta.
2. ¿Qué proyecciones han hecho sobre la evolución de los precios?
Si los precios del petróleo en Estados Unidos caen por debajo de los 80 dólares el barril, podrían retroceder rápidamente a 75 dólares o menos, profundizando su más fuerte descenso en tres años, estimaron analistas. "Si caemos a menos de 80 dólares, en realidad no hay mucho apoyo importante hasta los 75-76 dólares, por lo que podremos ver fácilmente un riesgo de caída de otros 3 ó 4 dólares", dijo a Reuters George Davis, jefe de análisis técnico de renta fija y materias primas de RBC Capital Markets. Analistas estiman que el precio promedio de la cesta OPEP podría colocarse entre 75 y 80 dólares por barril. La cesta venezolana suele estar 7 a 8 dólares por debajo de esta.
3. ¿Qué hace la OPEP para evitar el desplome de los precios?
Venezuela fue el primero de los miembros en instar a una reunión de emergencia para defender el nivel de 100 dólares por barril, pero no ha tenido eco entre sus socios. Arabia Saudí ya ha hecho saber que prefiere mantener su cuota del mercado y no dar apoyo a los precios con un recorte unilateral de producción. "Irak reduce sus precios para clientes asiáticos, siguiendo el ejemplo de Arabia Saudí e Irán", dijo a AFP Matt Smith de Schneider Electric al analizar la situación. En el mercado se espera lo que pueda ocurrir en la reunión ordinaria de la OPEP prevista para el 27 de noviembre.
4. ¿De qué forma se calculan los ingresos de la nación?
Cada año se estiman los ingresos y los gastos al elaborar el Presupuesto de la Nación. Para 2015, por ejemplo, se trabaja con un precio de 60 dólares por barril para calcular lo que ingresará por ventas de petróleo, según adelantó este viernes el Presidente Nicolás Maduro. En los últimos años el Ejecutivo ha convertido en práctica común la subestimación del precio del crudo y con esto ha podido canalizar los ingresos petroleros adicionales hacia programas, proyectos y fondos paralelos fuera de las ataduras del presupuesto. De allí que este año, a la fecha, hayan sido autorizados unos 403 mil 871 millones de bolívares adicionales al gasto previsto originalmente para 2014.
5. ¿Cómo afecta la caída del precio del crudo a Venezuela?
Actualmente nueve de cada diez dólares que ingresan al país provienen de las exportaciones petroleras. Bank of America sostiene que 96% de las exportaciones totales que hace la nación son petroleras. El ingreso que se obtiene de la venta del crudo responde a una relación entre volúmenes negociados y precios. En los últimos años, Venezuela ha manejado sus finanzas sobre la base del alto valor del crudo en el mercado, mientras su producción se ha visto mermada, así como las cantidades de crudo que se venden. Síntesis Financiera estima que si el crudo venezolano se ubica en 72 dólares y "si los volúmenes no se recuperan, las exportaciones sufrirían un impacto de $12 millardos".
6. ¿Cómo impacta en el venezolano?
Venezuela recibe divisas por sus exportaciones y con estas realiza operaciones internacionales, como compras externas y pagos de deuda. En la medida en que percibe menos divisas, ya sea por el precio del crudo o por el volumen vendido, se restringe el margen para realizar tales operaciones. Desde 2012 se ha acentuado el descenso de las reservas internacionales de la nación y se han minimizado las reservas líquidas. En consecuencia, en los últimos dos años se acentuaron los problemas en la entrega de divisas a la economía, por lo que se han acumulado importaciones autorizadas y no liquidadas mientras se deterioran las líneas de crédito de los importadores. En paralelo se han disparado la escasez y la inflación.
7. ¿Venezuela tiene ahorros como para hacer frente a una crisis de precios del petróleo?
El Gobierno sostiene que sí. "Todavía tenemos un colchón ahí tranquilo", afirmó el Presidente Maduro. En 1999 se activó el Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica para ahorrar los ingresos petroleros excedentarios; pero esta estrategia se desvirtuó con los años. En 2005 se creó el Fondo de Desarrollo Nacional, que ha recibido más de 110.000 millones de dólares ya ejecutados en buena medida. Al cierre de septiembre, Bank of America estimó que el sector público consolidado tenía posiciones líquidas por 9,6 mil millones de dólares, contaba otros 30,4 millardos en activos semilíquidos y 8 millardos de dólares de participación en fondos chinos.
8. ¿Hay riesgos de que el país incumpla sus compromisos externos?
"Vamos a seguir pagando todos los compromisos", aseguró esta semana Nicolás Maduro, postura que avalan firmas como Bank of America. Recientemente la República hizo el pago previsto del bono Global 2014, pero lo hizo "el último día hábil posible" y sacando los fondos de las reservas del Banco Central, según reseñó Síntesis Financiera. Esto, sumado al descenso del petróleo, ha generado inquietud en el mercado y ha hecho caer los bonos de la deuda venezolana. "El Gobierno tiene voluntad de pagar pero comienzan a aumentar las dudas sobre su capacidad de pago en los próximos tres a cinco años", explicó a Reuters el analista de IHS Diego Moya-Ocampo.
9. ¿Qué dice el Gobierno venezolano ante la caída de los precios?
"El petróleo puede bajar hasta 40 dólares el barril y yo le garantizo a este pueblo sus derechos sociales a la educación, alimentación y a la vida, para seguir prosperando", señaló el Presidente Nicolás Maduro, para quien el descenso en los precios se debe a Estados Unidos, que está inundando el mercado petrolero para que bajen los precios y así afectar el mercado de Rusia y Venezuela. "No va a haber catástrofe ni colapso", dijo. Además reiteró que ya solicitó "como jefe de Estado ante la OPEP una reunión extraordinaria para que la OPEP vea todo este escenario y tomemos decisiones en defensa del mercado y el precio petrolero".
10. ¿Qué opinan los analistas?
Diversos analistas han apuntado a la necesidad de un ajuste. Así, por ejemplo, Benjamin Ramsey, analista de JP Morgan para América Latina, dijo a Reuters que "si el Gobierno no hace ajustes, cualquier precio anual por debajo de 90 dólares el barril (precio promedio de la cesta venezolana) será un problema". Por su parte Asdrúbal Oliveros, de Ecoanalítica, dijo a AFP que para que las finanzas públicas se nivelen sin ningún tipo de medida fiscal, tributaria o cambiaria, el gobierno venezolano necesitaría un nivel de precios del petróleo alrededor de 135 dólares por barril. Estima que si en 2015 el precio del petróleo promedia 85 dólares, la caída en los ingresos de Venezuela sería de casi 5.100 millones de dólares.