Dólar-Yen: ¿A que espera el BoJ?

El par USDJPY presenta un aspecto técnico bastante malo. Por el momento, se va hasta un mínimo reciente en los 77,575. Los rumores que apuntaban a una posible intervención de las autoridades niponas (MoF y BoJ) en el mercado Forex para frenar la apreciación del Yen parecen por el momento poco fundados. Eso si, si actúan podría generarse un ‘short squeeze’ en los bajistas en el cruce.
A corto plazo, vemos que al cruce ya sólo le queda por delante el soporte de los 76,375 que es el mínimo de los últimos 30 ańos y que alcanzó el mes de marzo pasado tras el terremoto y posterior tsunami en Japón. La intervención coordinada al nivel del G-7 fue determinante para alejar a este importante cruce de estos niveles.
Al observar los osciladores vemos que tanto el estocástico como el índice de fuerza relativa nos seńalan que el cruce está claramente sobrevendido. El problema es que ambos no dan seńales de reversión lo que nos hace ser renuentes para entrar en posiciones largas o alcistas por el momento.
Desde el punto de vista fundamental, el Dólar está comenzando a sufrir por los problemas fiscales de los EE.UU. Las principales agencias de rating han anunciado que podrían rebajar la calificación crediticia de la primera potencia sino se llega a un acuerdo sobre el techo de deuda entre los dos grandes partidos políticos.
Desde el punto de vista de los tipos el sesgo es neutral. El Banco de Japón los va a mantener en el 0,10% y la Reserva Federal en el rango del 0-0,25%. Unos tipos tan bajos hacen del Dólar y del Yen las monedas favoritas para buscar financiación en el ‘carry trade’, la habitual práctica de inversión que busca el diferencial de tipos entre países.
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