La situación actual es de gran excepción. Como bien dijo ayer @GZBMarkets en su twitter, “Tanto la palanca “tipos” como la palanca “masa monetaria” están al tope.” El experimento FED y BCE sigue su curso. Y cuando han tenido oportunidad de reducir la dosis, y el mercado estaba listo para aceptarlo, no lo han hecho (contra todo pronóstico).
Hace un par de semanas publiqué este post en Rankia: El imperio de las deudas: 9 gráficos que muestran cómo la FED financia al Estado USA, donde se ilustra la magnitud del problema. ¿Cuándo empezarán la FED y el BCE a deshacer el entuerno? ¿Es posible deshacerlo sin daños graves?
Estamos en el SIGLO MONETARISTA: para evitar una crisis económica tan grave como la de los años 30, se han impuesto las tesis monetaristas del Premio Nobel de Economía Milton Friedman, para evitar el colapso de la economía REAL. Hay que reconocer que hasta ahora lo han conseguido: la huída hacia adelante funciona, y empieza a convencer a los más escépticos… ¿ó no?
He de reconocer que realmente no tengo respuesta: escucho a los mejores gurús, pero ninguno argumenta hasta el detalle por qué este expermiento funcionará ó no. Sospecho que en realidad nadie lo sabe. Pero en vista de los desastres anteriores (crack del 29 y crisis posterior), supongo que las autoridades americanas pensaron que había que intentarlo.
En cualquier caso, una realidad es cierta: las DEUDAS siguen ahí. La cultura del crédito no ha desaparecido, entre otras cosas porque si ese es su destino, no será cuestión de años, sino de al menos una generación. Así que la crisis va para largo… lo cual no impide hermosos ciclos alcistas como el que estamos viendo en EEUU desde hace 5 años. Al final, como inversores, esos ciclos intermedios (de 6-7 años de media) son los que cuentan…
A la vista de este gráfico, si Ud. tuviera que invertir a largo plazo (para su jubilación por ejemplo), ¿pensaría que estamos en una zona de compra, es decir, un momento de invertir… ó de desinvertir?
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