El Fear and Greed Index mejorando hasta zona mixta

Fear and Greed Index mejora hasta zona mixta.

El índice Fear and Greed o "índice del miedo y la codicia" ha mejorado considerablemente durante la última semana pasando de 22 a los 43 puntos de hoy, aún en zona de "Miedo" pero muy próximo a entrar en zona de "Gula" (de 50 a 75). De hecho, sólo de ayer a hoy pasa de 35 a 43 debido al acuerdo alcanzado en Estados Unidos para elevar el techo de deuda y dar fin al "shutdown".

Sin duda el acuerdo entre Demócratas y Republicanos, publicado en los principales medios económicos y en El Confidencial, debería acabar con el que ha sido durante las últimas dos semanas el principal handicap para que las bolsas ascendieran de forma aún más vertical.

Veamos el estado de los 7 indicadores de sentimiento que forman parte del cálculo del Fear&Greed index:
Junk Bond Demand (Demanda de bonos basura): Es el spread entre las rentabilidades ofrecidas por los bonos de grado de inversión y los "bonos basura". Dado que si las rentabilidades de los bonos basura son mucho mayores que las de grado de inversión, ello significará que el mercado está muy pesismista y al contrario. GULA EXTREMA > En mínimos y muy inferior a la media de los últimos dos años, el spread es de tan sólo el 2.40%.
Market Momentum (Momento de mercado): Se compara el S&P500 con su media móvil de 125 sesiones. GULA > Se posiciona un 3.69% por encima, a una distancia superior a la media de los últimos dos años.

Market Volatility (Volatilidad de mercado): Se utiliza el famoso indicador VIX para su medición. A mayor volatilidad más incertidumbre y pánico y a menor volatilidad más calma y optimismo. NEUTRAL > El VIX se sitúa en torno a 15, por debajo de los días previos al acuerdo en Estados Unidos, vuelve a zonas más tranquilas. 

Stock Price Strength (Fortaleza de las cotizadas): Mide el número de acciones que están haciendo máximos y mínimos de las últimas 52 semanas de cotización en la Bolsa de Nueva York. MIEDO > Aún hay más acciones haciendo máximos que haciendo mínimos, pero cerca del umbral en el que las bajistas podrían adueñarse del mercado. 

Put and Call Options: El ratio put/call compara el volumen de negociación entre las opciones call y el de las opciones put para conocer si el mercado está alcista (bullish) o bajista (bearish). MIEDO EXTREMO > A pesar de que durante los últimos 5 días, el volumen de compras de calls ha superado en un 38% al de las compras de puts, los niveles de compras de puts siguen encontrándose en máximos de dos años. 

Stock Price Breadth (Amplitud o acompañamiento de volumen de mercado): Compara el volumen de las acciones que suben frente al de las que bajan. MIEDO EXTREMO > A pesar de que el volumen de negociación aumenta en el último mes en más de un 7% en las acciones alcistas sobre el de las bajistas, el indicador sigue rondando la zona de mínimos de los últimos dos años.

Safe Haven Demand (Demanda de activos refugio): Es la diferencia de rentabilidades entre las acciones y los bonos. MIEDO EXTREMO > Retorno similar en acciones y bonos durante las últimas 20 sesiones, sin embargo, ello supone que nos encontramos en uno de los periodos más débiles de los últimos dos años para las acciones en comparación con los bonos. 

La interpretación del Fear and Greed Index es sencilla: Gula y codicia cuando el indicador está próximo a 100 -vender- y pánico e incertidumbre cuando el indicador está cerca de 0 -comprar-. Hoy marca 43. 

CNN Money es quien aglutina los indicadores de sentimiento de mercado más importantes para prever los futuros movimientos. El seguimiento individual de cada uno de ellos se hacer harto difícil, así como el sacar una conclusión clara.

Pero el indicador Fear&Greed es capaz de medir con bastante exactitud lo que piensan los inversores y, curiosamente, cuanto más optimistas son, más posibilidades de que haya una corrección. De la misma manera que cuando el pánico se extiende, es cuando más oportunidades y probabilidades existen para que se produzca un rebote y una posterior recuperación como hemos visto en otras ocasiones.

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Pablo del Barrio Quintana Agente de Inversis Banco Rafael Calvo, 31, Bajo, 28010 Madrid - España Tel.: +34 91 310 02 02 pablodelbarrio@grupovisanco.com www.pablodelbarrioquintana.es Linkedin Facebook Twitter