El mercado espera que el Banco de Japón frene la escalada del Yen

Los japoneses necesitan liquidez y deshacen sus inversiones en el exterior. Esto ha provocado una brusca caída de las Bolsas y la escalada del yen a sus máximos desde la II Guerra Mundial. Los expertos, sin embargo, son optimistas. Esperan una intervención del Banco de Japón y que el crecimiento regrese con fuerza en el segundo semestre.
La tragedia ha provocado que los japoneses repatríen sus activos en otros países para lograr liquidez. Los expertos apuntan con el dedo a los grandes inversores institucionales nipones, principalmente bancos y aseguradoras, que deberán afrontar el pago de los dańos causados por la tragedia. Así, el yen se disparó hoy hasta las 78,79 unidades por dólar. Poco antes, la moneda japonesa había marcado su máxima cota desde la II Guerra Mundial al tocar los 76,6 yenes por dólar. Tras la nueva inyección de liquidez efectuada por el Banco de Japón, la divisa nipona se moderó hasta los 79 yenes por dólar.
Según un informe de Citibank, los japoneses mantienen actualmente 342.000 millones de dólares (alrededor de 245.000 millones de euros) en otros países, cerca de un tercio (120.000 millones de dólares) en Estados Unidos. La fuerte presencia en activos estadounidenses y el aparente regreso de parte de la inversión a Japón pueden explicar la negociación record en el mercado monetario entre el dólar y yen el las últimas horas.
La negociación entre dólares y yen japonés en esta mańana fue una de los cinco movimientos más grandes de la historia en el mercado entre las monedas", explica Bloomberg Kathy Lien, directora de monedas de Global Forex Trading, en un informe distribuido a los clientes y recogido por Bloomberg. Además de activos en Estados Unidos, los japoneses también pueden liquidar parte de sus inversiones en otros países. Tras la economía más grande del mundo, los mercados elegidos por los inversores japoneses son Australia (61.000 millones de dólares), Eurozona (41.000 millones de dólares), Brasil (35.000 millones de dólares) y Canadá (15.000 millones de dólares).
Reunión del G7, mańana
La fuerte escalada del yen será el principal tema del encuentro de ministros de finanzas de las siete mayores economías mundiales - G7 - previsto para el viernes en Tokio, según ha informado el ministro de finanzas nipón, Yoshihiko Noda. "Yo iré explicar el impacto del terremoto en la economía, consecuencias en los mercados y la responsabilidad japonesa", ha dicho Noda, según Bloomberg. La ministra francesa de finanzas, Christine Lagarde defiende que el G7 debe reaccionar tras la tragedia japonesa. "Sería mucho útil se podríamos tener algún tipo de comentario conyunto sobre la estabilización de la tasa de cambio", ha dicho el jefe de análisis de Ásia de Macquarie Securities, Richard Jerram, a la agencia de noticias.
La situación es crítica, pero los expertos confían en la capacidad de reacción de la economía y las autoridades niponas para afrontar la tragedia."Creemos que las autoridades japonesas intervendrán. En el medio plazo, esperamos que el cruce del yen frente al dólar se estabilice con el apoyo de la mejora de Estados Unidos, de las economías globales y de la recuperación en Japón una vez haya comenzado la reconstrucción", seńala Nomura en un informe.
Intervención de las autoridades
Kimio Kase, experto del IESE en economía japonesa, descarta futuros problemas fiscales y recuerda el importante flujo de dividendos que recibe el país de sus inversiones en el exterior. Japón es un país con una elevada tasa de ahorro nacional y un gran inversor en el exterior, y continuará siéndolo tras la desgracia. El profesor reconoce, no obstante, que la puntual repatriación de capitales explica en parte las caídas de las Bolsas y la escalada del yen frente al dólar.
Desde el equipo de renta variable japonesa de la gestora GAM aseguran que el efecto de la repatriación será limitado, pero si finalmente ésta es superior sentencian que las autoridades no tendrán ningún miramiento en intervenir para mantener a raya la divisa. "Hay que tener en cuenta que intervinieron en en septiembre y la situación en Japón es ahora más grave que entonces. No empeorarán las cosas al permitir que el yen se mantenga fuerte", explican en un informe.
Capacidad de recuperación
El profesor del IESE anticipa una brusca recuperación de la economía japonesa a partir del segundo semestre, una vez concluido el efecto inmediato de los dańos. Bank of America Merrill Lynch cita en un informe al economista Masayuki Kichikawa, que advierte que este ańo el impacto sobre el PIB este ańo podría situarse entre los 0,2 y los 0,3 puntos porcentuales, aunque anticipa también que previsiblemente experimentará una rápida recuperación en los ańos venideros.
Desde la gestora GAM, ańaden que en el terremotos previos no se puede apreciar ningún un impacto relevante, en términos negativos sobre el crecimiento económico de Japón en los trimestres posteriores a las catástrofes. De la misma opinion es UBS: "Esperamos que el PIB se vea afectado en el primer semestre, pero la reconstrucción lo impulsará en la segunda mitad del ejercicio", seńala en un informe.
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