Entrevista al vicepresidente ejecutivo de Mecalux, Javier Carrillo

La multinacional española Mecalux, controlada por la familia Carrillo y participada por Caja Madrid (20%), Bresla Investments (9%) de la familia Zardoya, y Caja Navarra (7,86%) entre otros, ha decidido proceder a su exclusión del mercado bursátil español en medio de una fuerte caída del negocio (37% en 2009) concentrada en Europa y MercoSur lo cual le ha llevado desde la generación de unos beneficios de 36 millones en 2008 a unas pérdidas de 24 millones en 2009.
¿Cree que se vivirá mejor fuera de la Bolsa?
No lo sé ya que cuando salimos a Bolsa, en mayo de 1999, la compañía era otra muy diferente. Su cifra de negocio a duras penas llegaba a los 12 millones de euros y solamente estábamos en el Sur de Europa y una planta en Argentina. Ahora estamos en 14 países con 12 plantas, siendo el mercado más importante para nosotros Estados Unidos. Teníamos 1.500 empleados y ahora sobrepasamos los 4.000. Yo no vivo mal en Bolsa. Su regulación y transparencia me gusta y vamos a seguir la misma política como si estuviéramos en el mercado.
¿Cuáles son las razones de la exclusión?
Somos una rara avis en el mercado. No tenemos suficiente free float. En 1999 disponíamos de casi un 40%. Pero se ha convertido en un 7%. Si la lógica de estar en el mercado es acudir a fuentes de financiación y ampliaciones que te permita seguir creciendo, con el free float que tenemos no nos lo permite porque el precio que se forma no es el correcto como para poder desarrollarlo.
Con tan poco free float dejamos de tener las herramientas naturales del mercado. Cuando podamos reunir un 30/40% del capital de la compañía que pueda distribuirse libremente entonces será el momento de pensar en volver al mercado. pero hoy por hoy no existe ningún plan en ese sentido.
¿Tienen entonces en proyecto volver a cotizar?
Nuestro proyecto es de seguir creciendo de manera importante. Es verdad que estos años estamos sufriendo una fuerte crisis histórica y los planes de inversión están, de momento, atemperados esperando que la economía se recupere.
En 2007 obtuvimos 800 millones de negocio, con 100 millones de Ebitda, si contamos también a Interlake que compramos en 2009. Ese ejercicio el perímetro es un 30% menor, con pérdidas. Como puede ver es un momento de consolidación del proyecto. Pero en el futuro si somos ambiciosos necesitaremos tarde o temprano al mercado como punto de apoyo financiero.
Si en algún momento tuviéramos la oportunidad de comprar o invertir en otra actividad o compañía la única manera es yendo al mercado y que éste te apoye.
La exclusión de Mecalux de Bolsa no contó con el consenso de todos los accionistas.
No obligamos a nadie a salir de la compañía. Si no volvemos al mercado no habrá la liquidez de hoy en día pero si a alguien le gusta el proyecto se queda. Yo mismo no vendo mis acciones. Es una oferta que se hace al mercado porque la compañía cree que no tiene sentido permanecer con el escaso free float que tenemos.
Con la exclusión de Bolsa se recompondrá la cartera de accionistas
El único cambio que se producirá es que la compañía después de realizar la oferta de recompra del free float, aproximadamente un 7%, se lo colocará a un nuevo accionista, el grupo March, que además comprará un 10% adicional que le venderá la familia.
El grupo familiar con esta operación perderá la mayoría absoluta que poseía.
Efectivamente, pasaremos de tener un 50,4% a un 40,4%. Ello podría producir un cambio en la gestión, por supuesto, si el resto de accionistas así lo decidieran.
¿Cómo se presenta 2010 y para cuándo la vuelta a los números negros?
En 2010 podemos repetir la cifra de negocio del año pasado con una muy leve mejoría. No tenemos una expectativa clara de cuándo podemos alcanzar el break even.
¿Prevé cambios en el plan estratégico?
Durante los 44 años de historia la empresa cada cinco ha doblado su valor. Aunque ahora estamos pasando por un bache importante debido a la crisis internacional pero no abandonamos esta idea y queremos que el negocio en 2015 sea el doble que en 2010 y en 2020 está previsto volver a doblar. Así lo hemos hecho en nuestra historia como compañía doblando 2005 sobre 2000 y 2010 sobre 2005. No abandonamos este reto.
Históricamente siempre hemos doblado y entendemos que en el futuro la estrategia debe ser la misma.
¿… Entonces 1.200 millones de facturación en 2015?
En el momento que estamos no sé si doblaremos o no. De todas maneras la apuesta debe centrarse en aquellos mercados en crecimiento y en aquellos donde tengamos más ventajas competitivas. En todo el Sur de Europa somos líderes. En Polonia, en todo Sudamérica. Brasil es hoy en día el país que nos genera más negocio.
¿Debería ser Brasil la apuesta de futuro?
Es una de ellas sin duda. Nuestro principal mercado es Estados Unidos. En 2009, en el peor momento del mundo, compramos los activos de nuestro principal competidor, comprando cuatro fábricas y uniéndolas a las que ya teníamos en aquel país. Seis fábricas en el Nafta.
Las expectativas pasan por llegar a obtener el 40% de nuestro Ebitda en Nafta, otro 40% en Europa y el resto en otros mercados como Sudamérica.

¿El mercado europeo está parado?
Existen varias velocidades en función de los países, muy separadas. En mercados como Francia o Alemania a pesar de haber bajado ahora se plantea ya una senda positiva pero en España, Portugal, Grecia o Italia la caída ha sido brutal (un 50% menos) y no sabemos si puede seguir cayendo. ¿Cómo aguantas una compañía vendiendo la mitad en seis meses? La reestructuración no es la solución si crees en el crecimiento de la compañía. Tenemos las plantillas en ERE temporal esperando que aparezca la recuperación pero no puedes dejar de invertir en I+D+i, nuevas tecnologías, crear nuevas divisiones, en suma no se puede desdibujar el proyecto.

¿Qué nivel de financiación necesitarán para los próximos años?
Podemos pasar los próximos dos o tres años sin un Capex muy importante ya que estamos muy invertidos. Acabamos de comprar en 2009 y tenemos que consolidar y poner a trabar nuestros activos.