Es Momento de Comprar Oro ?

Tras la caída de casi el 6%% que acumula el precio del oro en 2013, algunos expertos dan por muerto el rally del metal dorado, que acumula 12 años consecutivos de subidas. Sin embargo, para otros, el descenso supone una nueva oportunidad de entrada. Es el caso de ETF Securities, que considera que los fundamentales macro sugieren que el oro tiene potencial.
La mejora de la percepción del riesgo a comienzos de año propició que muchos inversores deshicieran posiciones del que ha sido el activo refugio por excelencia durante la crisis financiera, provocando un descenso del precio del metal dorado, que en febrero llegó a caer hasta los 1.564 dólares la onza, el precio más bajo desde julio de 2012. Actualmente cotiza a 1.576 dólares.
Las materias primas cíclicas, como el Brent y el cobre, han sido los grandes beneficiados de la mejora del sentimiento económico, concentrando gran parte de las entradas de los inversores en materias primas. Los fondos cotizados (ETF) sobre brent registraron entradas de 28.400 millones de dólares durante la última semana de febrero, el mayor volumen en 12 meses, mientras que los productos ligados al cobre incrementaron sus activos en 18.000 millones. Por el contrario, los ETF de oro encadenaron su cuarta semana consecutiva de caídas, con reembolsos de 192.000 millones.
Sin embargo, la inestabilidad sigue estando presente en los mercados. El resultado de las elecciones italianas ha puesto de manifiesto que la situación en Europa sigue siendo volátil. Asimismo, en Estados Unidos entró en vigor el pasado viernes el conocido como secuestro presupuestario, que supondrá el recorte de 85.000 millones de dólares y que, tal como ha advertido en reiteradas ocasiones el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, puede poner en peligro la recuperación de la economía americana.
“Los fundamentales macro sugieren que hay potencial y que el nivel de entrada para comprar oro es atractivo. Los mercados siguen inundados de liquidez, los tipos de interés se mantendrán bajos durante un tiempo y, probablemente, la economía de la Eurozona continuará en recesión durante este año”, asegura Nitesh Shah, director asociado de investigación de ETF Securities.
Nicholas Brooks, jefe de estrategia e investigación de la firma, subraya que los bancos centrales han dejado claro que mantendrán las medidas expansivas mientras sea necesario. Entre el miércoles y el jueves, cinco bancos centrales celebrarán sus reuniones de política monetarias, mientras que la Reserva Federal lo hará la próxima semana y, probablemente, alguno adoptará medidas adicionales de estímulo que, según ETF Securities, reforzarán la inversión en metales preciosos dado su carácter de cobertura habitual frente a la devaluación de las monedas.
Además, en la firma creen que China continuará aumentando su demanda de oro para joyería, inversión y manufacturas. A finales del tercer trimestre del año pasado, el gigante asiático contaba con el 25% de la demanda global del metal, frente al 8% que registraba hace 10 años.
Asimismo, Brooks explica que otra buena noticia para la estabilización de los precios del metal (en torno a 1.600 dólares la onza) es que las posiciones especulativas han caído a niveles de 2008. Análisis de los mercados financieros BVL y NYSE