EURGBP - Tendencia bajista

Desde una perspectiva de medio plazo el Euro-Libra está inmerso en una tendencia bajista desde que marcase un máximo en los 0,9804 en diciembre de 2008. Desde entonces está respetando una directriz bajista muy clara que fue testada el mes de octubre pasado.
A corto plazo, somos de la opinión de que el cruce podría dirigirse a probar los soportes de los 0,8285 y de los 0,8200. Por este último punto pasa la importante media de las últimas 200 sesiones. De lograrlo, podría abrirle el camino para buscar el mínimo de los 0,8068 que es donde se sitúa el mínimo de junio de 2010.
Los osciladores tampoco son muy determinantes pero nos corroboran potencial bajista en el precio. El estocástico se ha dado la vuelta y el índice de movimiento direccional nos sigue seńalando dirección sur. [VER GRÁFICO EURGBP]
Desde el punto de vista fundamental, estimamos que el cruce tiene potencial de caída dado que el diferencial de tipos va a reducirse a favor de la Libra esterlina. Nuestra previsión es que el Banco de Inglaterra va a verse forzado a subir tipos más pronto que tarde desde el 0,50% actual. Sino actúan pronto las presiones inflacionistas podrían consolidarse en Reino Unido. Mientras, estimamos que el Banco Central Europeo no va a subir tipos hasta por lo menos inicios de 2012. Los problemas de bajo crecimiento, déficits excesivos y acumulación de deuda en la periferia europea frenan al BCE a la hora de endurecer su política monetaria.
Sin embargo, cabe tener en cuenta que el Gobierno británico está haciendo un enorme esfuerzo de consolidación fiscal para poner las cuentas públicas en orden. El problema es que dicho plan podría traducirse en un menor crecimiento. En el último trimestre la actividad se contrajo inesperadamente aunque se seńalaron motivos metereológicos. Lo importante va a ser seguir las cifras del PIB en los próximos trimestres.
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