En el artículo anterior comenté una apuesta de largo plazo que acabo de hacer con un amigo, en la que enfrentamos la estrategia de invertir y mantener acciones de dividendo con mi estrategia de inversión en Superfondos.
El premio: una mariscada. El plazo: 5 años. En Noviembre de 2027 vemos quién ha ganado más.
En esta segunda parte del artículo voy a analizar cuánto se puede ganar con la inversion en dividendos.
Cuanto puede ganar una cartera de dividendos.
Hay 3 factores que influyen:
1- El dividendo que reparte la empresa. Debe estar como mínimo en el entorno del 5%. Hay empresas que pagan más, pero debemos comprobar, como comentaba en el anterior artículo, que exista un largo histórico y además un buen Payout sobre el cashflow de la empresa. No hay muchísimas empresas que cumplan todo, pero existen.
2- El crecimiento del dividendo: también explicaba que el dividendo debe ser creciente: en el entorno del 10% de crecimiento del dividendo de año en año. Esto es imprescindible para que la inflación no se coma los retornos por dividendo
3- La rentabilidad en bolsa. Obviamente, si el precio de cotización sube, ganaremos más, independientemente del dividendo.
Respecto al último punto, desde los años 60, el mercado americano ha subido aproximadamente un 7% al año.
Esto es porque los índices bursátiles tienden a subir a muy largo plazo.
Lo están demostrando desde hace décadas, a pesar de las crisis, atentados, pandemias, guerras (incluso durante la II guerra mundial)
Este es el SP500 desde los 60 hasta hoy:
Por supuesto ha habido crisis importantes, y momentos de mucha incertidumbre.
Pero a largo plazo podemos asumir en torno al 7% de subida anual como un promedio razonable.
Con estas premisas, hagamos unos cálculos.
Supuesto 1: mercado promedio
Un mercado alcista estándar, con dividendos estándar. Supuesta reinversión trimestral de dividendos.
- Inversión inicial: 10.000€
- Mercado alcista promedio (7% revalorización anual)
- Dividendo inicial: 5%
- Incremento anual de dividendo: 10%
Tras 10 años, el total de dividendo llega al 19.2%.
Esos dividendos reinvertidos, junto con la revalorización del mercado del 7%, permite llegar a un capital de 17.935€ tras 5 años, es decir un 12,3% de revalorización anual.
Y tras 10 años, llegaríamos a 33.356€, un 12,8% de Rentabilidad anual.
Esto es bastante remarcable:
Invirtiendo en dividendos, ganamos un 12% al año. En 10 años, triplicamos el capital invertido
Es decir, el 7% del mercado sube 5 puntos hasta el 12% gracias a reinvertir dividendos.
Ahora bien, ¿qué pasa si los próximos 5, o incluso 10 años el mercado no se revaloriza nada?.
¿Si vivimos la típica década perdida?.
Supuesto 2: mercado plano
Un mercado plano, con revalorización 0%, y con dividendos estándar. Supuesta reinversión trimestral de dividendos.
- Inversión inicial: 10.000€
- Mercado alcista plano (0% revalorización anual)
- Dividendo inicial: 5%
- Incremento anual de dividendo: 10%
Y un 8,2% al año, si nos mantenemos 10 años. No está mal para una bolsa plana.
Pero, ¿ y si el mercado baja?
Supuesto 3: mercado bajista
Un mercado a la baja, cayendo un promedio de un -1,2% al año, y con dividendos estándar. Supuesta reinversión trimestral de dividendos.
- Inversión inicial: 10.000€
- Mercado bajista( -1.2% revalorización anual)
- Dividendo inicial: 5%
- Incremento anual de dividendo: 10%
Y después de 10 años, ganaríamos un 7,5% al año.
Es bastante sorprendente: Invirtiendo 10.000€ en un mercado bajista de 10 años (es difícil que ocurra, pero no imposible), los pocos inversores que consiguen al menos igualar al mercado, tendrían 8.800€ en su cartera, un 12% de pérdida total.
En cambio, nosotros:
Reinvirtiendo dividendos, incluso en un mercado bajista de 10 años, aún tendríamos un 100% de rentabilidad total.
La clave es que, al reinvertir dividendos constantes en un mercado bajista, compramos acciones cada vez más baratas. Y cada vez más acciones.
Ese factor ayuda mucho; Si vas a largo plazo, invertir en las caídas es muy buena idea.
No voy a calcular un 4º supuesto, que sería invertir en una bolsa más alcista que el promedio. No quiero ser en exceso optimista, aunque de hecho ese ha sido el escenario los últimos años.
Claro que todo esto son cálculos teóricos.
Pero, ¿realmente es todo tan bonito?
Las dificultades de este método
Vamos al mundo real: ¿qué problemas puede haber?
1- Hay retenciones
Hacienda siempre muerde: Los dividendos tienen retención. Es decir, al repartir el dividendo, el broker te lo minora en un -20%, que se lo pasa a Hacienda. Aunque en caso invertir desde un país extranjero con convenio, ese porcentaje de retención pude ser menor, sobre el 6% aproximadamente.
Pero al final, algo restan, inevitablemente: Si el dividendo es de un 5% teórico, en la práctica es un 4%.
A pesar de que en la declaración de IRPF te pueden devolver parte de la retención, yo solo veo una solución práctica a este problema: añadir dinero extra con cada dividendo, para compensar.
Si la retención me resta un 0,25% del dividendo cada trimestre (un 1% al año), yo personalmente lo añadiría, trimestralmente, usando mis ahorros.
No supone mucho dinero y, a cambio, se mantiene íntegra la magia del interés compuesto.
2- La empresa puede dejar de dar dividendos
Alguna empresa elegida podría bajar sus dividendos, o incluso no pagarlos.
La clave para evitarlo es lo que comentaba en el anterior artículo; elegir empresas de larguísimo histórico de dividendos crecientes.
Aún asi, alguna compañía podría entrar en dificultades y suspender el dividendo.
Por eso, aunque la idea del dividendo es mantener las compañías: yo sí estoy dispuesto a vender alguna, si disminuyen mucho o suspenden el dividendo.
Nunca vendería porque bajen en bolsa, ojo. Pero sí en caso de que claramente bajen el dividendo.
De todos modos, salvo quizá en grandes crisis, una buena selección de compañías evita este problema.
3- Es muy volátil
No hay que equivocarse: la idea del dividendo va a tener fuertes retrocesos en las crisis bursátiles.
Ya hemos visto que las bajadas ayudan mucho a invertir barato y subir mucho posteriormente; pero aún así, hay que soportarlas.
Lo bueno es que la volatilidad y rachas de pérdida tienen muy poco efecto en el largo plazo. De hecho ayudan a ganar más.
Pero hay que tener claro el horizonte: como mínimo hay que mantenerse 3 años.
Si no tienes dinero tranquilo para un mínimo de 3 años, no te plantees esta inversión, porque podrías sufrir pérdidas.
En resumen, como todo en la vida, tiene sus pegas.
Pero creo que es perfectamente posible encontrar acciones con dividendos del orden del 5%, que sean estables, y crecientes; Y probablemente van a ser mucho más rentables que el mercado y la mayoría de operadores.
He apostado una mariscada.. pero voy a jugar a dos bandas.
Total, que tengo la apuesta a 5 años: mis superfondos contra esta estrategia.
Es un reto difícil. Creo que ganaré con mis superfondos, pero la verdad, no estoy del todo seguro.
De momento, voy ganando; aunque llevamos muy poco tiempo.
Pero he decidido jugar a dos bandas: además de los superfondos, voy a invertir también en una cartera de alto dividendo.
Que demonios. Asi si pierdo la apuesta, también ganaré.
Sin embargo, en mi caso voy a ser un poco más activo, retocando el método de dividendos en dos aspectos:
1- Estoy ya seleccionando las acciones, pero aún no las voy a comprar, porque a fecha de Noviembre de 2022, creo que queda recorrido a la baja de la bolsa.
Es decir, voy a esperar a un mejor punto de entrada.
2- No voy a comprar-y-mantener, sino que vigilaré las acciones: si el dividendo empeora, podría cambiarlas.
No contemplo muchas compra-ventas: probablemente menos de una al año. Pero dejaré esa posibilidad abierta.
Como ves, no soy amigo de estrategias totalmente pasivas, me considero un inversor semi-pasivo.
Pero podría equivocarme en el market timing, y empeorar mis resultados. Una inversión totalmente pasiva en dividendos también podría ser más rentable.
En todo caso: voy a hacer muy pocos movimientos, asi que no creo que haya mucha diferencia.
Esta cartera de dividendos la voy a añadir como nueva estrategia a mi espacio de carteras de inversión de largo plazo, EMIL.
Si quieres que te avise cuando la lance, por si te interesa replicarla, puedes apuntarte a una lista de correos aqui:
Tu correo lo usaré exclusivamente para avisarte cuando lance la cartera, no para spam.
Pero si luego no te interesa entrar en la suscripción, puedes intentarlo por tu cuenta:
Intenta tu propia cartera de dividendos
Hace semanas que estoy analizando compañías con los detalles de este artículo.
De momento he seleccionado 60 empresas norteamericanas que llevan años repartiendo dividendos.
Además, de múltiples sectores, para diversificar:
Puedes descargarte aqui la hoja de cálculo con las compañías.
A partir de ella puedes hacer tu propia investigación de las empresas, poco a poco, seleccionando las más estables para comprarlas.
Además te dejo algunas páginas con listas de empresas de alto dividendo, para dar más ideas:
25 High-Dividend Stocks and How to Invest in Them – NerdWallet 25 empresas de alto dividendo
65 Best Dividend Stocks You Can Count On in 2022 | Kiplinger : información muy relevante sobre 65 buenas empresas
Top FTSE 100 Dividend Paying Stocks | Morningstar Compañías de alto dividendo del mercado de UK
En fin, hay mucha información en Internet sobre empresas de dividendo.
Si ya tienes experiencia en dividendos, puedes contarnos cómo te ha ido en los comentarios.
Y si te decides a crear una cartera de dividendos, cuéntanoslo: ¡En 5 años vemos quién gana más, y nos vamos de mariscada! 🙂
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