La Teoría de Dow: Las 6 Reglas del Análisis Técnico

El análisis técnico se origina a principios del siglo XX. Concretamente en la Teoría de Dow desarrollada por Charles Dow. Todo lo que tienes que aprender sobre análisis técnico se ha desarrollado en el último siglo, y su comienzo tiene lugar en los 6 puntos esenciales que os mostraré a continuación.

Todas las teorías que conozcas o conocerás, ahondan sus raíces en los principios de la Teoría de Dow, de ahí que es importante que los conozcas y recuerdes.

¿Es posible que después de 100 años estas normas sigan siendo relevantes? Aunque parezca bastante difícil, es así al tratarse de unos principios muy genéricos.

Las 6 reglas esenciales de la Teoría de Dow

A pesar de que las reglas que verás a continuación están basadas en unas condiciones muy distintas a las actuales, podrás observar que se cumplen a día de hoy.

Dow usó las medias industriales y de ferrocarriles de la época para explicar su teoría, pero éstas pueden ser aplicadas a otras medias o índices actuales.

1. Los precios lo reflejan todo.

2. El mercado tiene tres tendencias

3. Las tendencias principales tienen 3 fases a su vez

4. El principio de confirmación

5. Una tendencia seguirá vigente hasta que no tengamos señales de que ha entrado una nueva.

6. El volumen debe confirmar siempre la tendencia.

Veamos estos principios

1. Los precios lo reflejan todo. Toda información se descuenta en los mercados y se refleja en los precios. Por tanto no necesitamos nada más, siendo ésta la herramienta de información principal.
2. El mercado tiene tres tendencias que son: la primaria o principal, la secundaria y la tendencia menor. La principal suele durar un extenso período de tiempo (de uno a varios años).
   La secundaria se encuentra dentro de la primaria y se presenta como correcciones de ésta, yendo en contra de ella. Su duración puede ser de entre 3 semanas a 3 meses.
   Finalmente, la tendencia menor, de menos de 3 semanas, va en contra de la secundaria.
3. Las tendencias principales tienen 3 fases a su vez:
   1. Fase de acumulación: en esta fase los inversores más fuertes empiezan a fijarse en un valor o mercado en el que empiezan a invertir paulatinamente. No llegan a ser subidas altas, pues de otro modo acabarían teniendo que comprar a precios muy alto. Así, lo hacen de un modo discreto durante un largo período.
   2. Fase intermedia: en la fase intermedia, es cuando empiezan a comprar con fuerza, con independencia del precio.
   3. Fase de distribución: una vez el precio es tan alto que ya no es rentable seguir comprando, comienzan las bajadas. Como sucedía en la fase de acumulación, estas bajadas no pueden ser muy notables, pues de otro modo el precio bajaría demasiado. De nuevo, una vez la bajada es considerable, ahí es cuando ya comienzan a vender con todo el volumen que el mercado es capaz de absorber.
4. El principio de confirmación: una tendencia queda confirmada cuando dos medias (el índice Dow Jones industrial y el Dow Jones Transportes de la época) alcanzan a su vez nuevos máximos o mínimos. Si una lo hace mientras que otra no, entonces no queda confirmada, y puede significar que habrá un cambio de tendencia.
5. Una tendencia seguirá vigente hasta que no tengamos señales de que ha entrado una nueva. Puesto que el mercado nunca se mueve en línea recta, estos movimientos serán en forma de zig zag o sierra. Los constantes botes o repuntes no han de tomarse como un cambio pues estos son naturales, y en su diferenciación con respecto a los cambios de tendencia, reside la clave.
6. El volumen debe confirmar siempre la tendencia. Si una subida o bajada consta de muy poco volumen, puede tratarse de una manipulación. Esto se ha dado en numerosas ocasiones, y como cuenta José Luis Cárpatos, suele tratarse de los «Leones» tratando de cazar a las «Gacelas».

Estas fases por las que el mercado pasa según la teoría de Dow, son analizadas por distintas herramientas de análisis técnico, para descubrir cuándo se están dando estos procesos.

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