Las participadas de "la Caixa" consiguen mantener el margen de explotación en positivo

Las cuentas semestrales presentadas ayer por la Caixa muestran cómo, a pesar de la atonía de la economía española, la entidad sigue defendiendo con ahínco su negocio ordinario de tal manera que el margen de explotación en los primeros seis meses del ejercicio se mantuvo estable (+1%) a pesar del descenso tanto del margen de intereses (-13,5%) como el del margen bruto (-1,4%). Ello ha sido posible en gran parte por una continuada política de reducción de gastos (-4%) y aumento de la productividad; por un aumento de la actividad comercial en general y de la cartera de créditos en particular (+2,6%); por un incremento de los resultados puestos en equivalencia del austriaco Erste Bank y del chino Bank of East Asia (+31,6%); y por un mejor dividendo recibido de las participadas (+18,1%).
Criteria evoluciona satisfactoriamente
Esta última rúbrica adelanta los resultados de Criteria que pueden crecer durante el primer semestre en un orden cercano al 20%. Ello es verdaderamente interesante para los cientos de miles de accionistas del holding que previsiblemente verán cómo este aumento del beneficio que podría situarse a finales de año en los entornos de los 45 céntimos por acción (en 2009 fue de 0,39 euros) se traduce en una mejora del dividendo.
Estos resultados avalan la firme política del presidente de la entidad, Isidro Fainé, de apostar por disponer de una cartera de inversiones industriales a largo plazo como una forma de defender la permanencia en nuestro país de los centros de decisión de las grandes compañías españolas. En este sentido, el presidente junto a su director general, Juan María Nin, siguen batallando para que la futura regulación internacional sobre recursos propios, conocida como Basilea II, que debe ser efectiva a partir de 2013, no penalice este tipo de inversiones en las entidades financieras y no merme los ratios de solvencia de las cajas y bancos que deciden apoyar el tejido empresarial local interviniendo en su accionariado.
Indicar que el beneficio neto de la entidad descendió un 7,5% hasta los 902 millones de euros después de dotar 868 millones (+16,4%) de manera recurrente, y destinar 333 millones brutos adicionales de manera extraordinaria provenientes de la operación de Agbar/Adeslas y ventas de otras participaciones (233 millones netos). Por su parte, las plusvalías generadas por la cartera de cotizadas de Criteria ascendían, a 21 de julio, a más de 2.000 millones.
Los datos aprobados ayer por el consejo de administración muestran que las provisiones a 30 de junio que engloban tanto las genéricas (1.835 millones la misma cifra que a finales de 2009 y de la que no ha necesitado disponer), como las específicas (2.363 millones), y ascienden a casi 4.200 millones, se sitúan en unos niveles máximos lo que previsiblemente conlleve que la entidad no necesitará seguir incrementando las dotaciones al mismo ritmo que en trimestres anteriores.
Con las cantidades reseñadas el ratio de cobertura se sitúa en el 64% y en el 129% sobre aquellos riesgos con garantía hipotecaria.
Señalar que el ratio de morosidad de la Caixa está siendo contenido (en el primer semestre se situó en los entornos de 3,46%), a parámetros similares a la de los últimos trimestres a pesar que la media del sector sigue creciendo (5,5% a mayo). El gap entre ambos se amplia.
La actividad comercial de la Caixa ha conseguido seguir creciendo en número de clientes. Si en el primer trimestre alcanzó los 10,4 millones, en el segundo trimestre consiguieron ganar 100.000 más, concentrados casi en su totalidad en la banca de particulares.
Alta solvencia y liquidez
La Caixa consiguió en el primer trimestre de este año disponer del core capital más alto del sistema financiero español con el 9%. En el conjunto de los seis primeros meses este ratio ha descendido al 8,6% debido al impacto de la operación de compraventa de Agbar/Adelas que ha demandado unos recursos propios adicionales debido al fondo de comercio generado. También desciende el Tier1 hasta el 9,8% aunque ambos están por encima de los requerimientos mínimos del 8% lo cual hace que la entidad disponga de un excedente de recursos propios de 5.830 millones y una posición de liquidez inmediata de 17.425 millones, el 6,2% del activo del grupo financiero. Es por eso que sigue disfrutando de unos rating de doble AA medidos por las tres agencias internacionales.
Girona: digestión sin complicaciones
Destacar que la integración de Caixa Girona sea plenamente operativa ya el primero de enero del próximo ejercicio después que las asambleas generales de ambas entidades aprueben la operación el próximo 16 de septiembre. Las fortalezas financieras de la entidad no se verán afectadas debido al pequeño tamaño de la entidad (los activos totales de la Caixa sobrepasan los 280.000 millones mientras que los de la entidad gerundenses solo alcanzan los 7.000 millones).