"Mercedes-Benz generó un flujo de caja libre sólido en el primer trimestre gracias a nuestro enfoque disciplinado de comercialización, nuestros productos deseables y a pesar del entorno económico volátil y los desafíos externos. Si bien permanecemos atentos a las perspectivas macroeconómicas y geopolíticas globales, confirmamos nuestros objetivos financieros para todo el año 2024".
Harald Wilhelm, director financiero de Mercedes-Benz Group AG
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Inversiones, flujo de caja libre, liquidez neta
El flujo de caja libre del negocio industrial en el primer trimestre alcanzó los 2.230 millones de euros (primer trimestre de 2023: 2.160 millones de euros), respaldado por una tasa de conversión de efectivo ajustada de 1,0 en Mercedes-Benz Cars.
La Liquidez Neta del Negocio Industrial aumentó un 6% hasta un nivel fuerte y muy cómodo de 33,6 mil millones de euros (finales de 2023: 31,7 mil millones de euros). Esto incluyó una recompra de acciones de aproximadamente 300 millones de euros en el primer trimestre. Las inversiones del Grupo en propiedades, plantas y equipos en el primer trimestre ascendieron a 0,7 mil millones de euros (primer trimestre de 2023: 0,8 mil millones de euros). El gasto en investigación y desarrollo cayó a 2.200 millones de euros (primer trimestre de 2023: 2.500 millones de euros).
Resultados por divisiones
Las ganancias antes de intereses e impuestos de Mercedes-Benz Cars alcanzaron los 2.500 millones de euros (primer trimestre de 2023: 4.100 millones de euros) y dieron como resultado un rendimiento de las ventas ajustado del 9,0 % (primer trimestre de 2023: 14,8 %) debido principalmente a una disminución temporal de los volúmenes y los modelos. transiciones en el segmento Top-End, así como mayores costos de gestión del ciclo de vida para mantener los productos a la vanguardia. Los vehículos de gama alta se vieron limitados por los cambios de modelo de la Clase G, así como de los derivados Mercedes-AMG de la Clase E y el GLC, así como por los cuellos de botella en la cadena de suministro. Las ventas de Mercedes-Benz Cars alcanzaron 463.000 unidades (-8%) en el primer trimestre, con resultados sólidos en todas las regiones excepto Asia. A pesar de la caída en las ventas de la Clase S, sigue siendo el líder indiscutible en todas las regiones clave.
En general, los precios se mantuvieron en un nivel alto en el primer trimestre. Se espera que las ventas aumenten en los próximos trimestres y se espera que la combinación de vehículos de gama alta mejore en la segunda mitad del año. La tasa de adopción de vehículos eléctricos se ha desacelerado en toda la industria. En la transición de los vehículos ICE a los BEV, se espera que los híbridos enchufables de Mercedes-Benz desempeñen un papel importante. En el primer trimestre, Mercedes-Benz inició BEAT26, un programa de eficiencia para reducir los costos de materiales en las adquisiciones, en estrecha colaboración con sus proveedores.
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Mercedes-Benz Vans tuvo un buen comienzo de año con precios netos saludables respaldados por una sólida sustancia del producto que condujo a muy buenos resultados financieros. El retorno de las ventas ajustado de las furgonetas Mercedes-Benz aumentó al 16,3 % (primer trimestre de 2023: 15,6 %) gracias al aumento de las ventas globales (+7 %) impulsado por una estructura de producto positiva, especialmente de las furgonetas comerciales (+11 %). A nivel regional, los importantes mercados China (+27%) y Estados Unidos (+15%) contribuyeron a las fuertes ventas del primer trimestre. Los ingresos aumentaron un 6% hasta 4.900 millones de euros (primer trimestre de 2023: 4.600 millones de euros) en el primer trimestre y los beneficios antes de intereses e impuestos aumentaron un 22% hasta 933 millones de euros (primer trimestre de 2023: 762 millones de euros). Las ventas de BEV disminuyeron, pero se espera que aumenten con la disponibilidad total de los nuevos modelos EQV, eVito y el nuevo eSprinter.
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En comparación con el primer trimestre del año anterior, Mercedes-Benz Mobility casi duplicó su nuevo volumen de negocio para BEV hasta los 2.000 millones de euros (primer trimestre de 2023: 1.200 millones de euros). En total, a finales de marzo de 2024, el volumen de contratos ascendía a 134 700 millones de euros y, por tanto, se sitúa en el mismo nivel que a finales de 2023 (ejercicio 2023: 135 000 millones de euros). Con 14.800 millones de euros, el nuevo negocio de Mercedes-Benz Mobility también se sitúa en el nivel del año anterior (primer trimestre de 2023: 14.700 millones de euros). El EBIT ajustado disminuyó a 279 millones de euros principalmente debido a un menor margen de interés y un mayor costo del riesgo crediticio (primer trimestre de 2023: 539 millones de euros). Como resultado, el rendimiento sobre el capital (RoE) ajustado disminuyó al 8,5% (primer trimestre de 2023: 15,6%).
Actualización de ejecución de recompra de acciones
El 21 de febrero de 2024, Mercedes-Benz Group AG decidió implementar una política de recompra de acciones. Con base en esta política, el flujo de caja libre futuro del negocio industrial (según esté disponible después de posibles fusiones y adquisiciones a pequeña escala) generado más allá del índice de pago de dividendos de aproximadamente el 40 % de los ingresos netos del grupo se utilizará para financiar recompras de acciones con el fin de rescatar acciones. En el marco de un programa de recompra anunciado en febrero de 2023, Mercedes-Benz Group AG tiene la intención de adquirir en bolsa acciones propias por valor de hasta 4.000 millones de euros (sin incluir costes adicionales) y luego cancelarlas. Las recompras para este programa van por buen camino. Ahora está previsto que comience en mayo de 2024 otro programa de recompra de acciones por valor de 3.000 millones de euros, anunciado en febrero de 2024, que luego se ejecutará en paralelo con el programa de recompra anunciado en febrero de 2023. Se espera que ambos programas de recompra se completen en el primer trimestre de 2025. Para el tercer trimestre de 2024, se espera que las recompras hayan alcanzado un total de 4 mil millones de euros y luego alcancen los 7 mil millones de euros en el primer trimestre de 2025 antes de la Asamblea General Anual de ese año.
La situación económica y los mercados del automóvil siguen caracterizándose por un cierto grado de incertidumbre. Además de acontecimientos macroeconómicos inesperados, también pueden surgir incertidumbres para la economía global y el desarrollo empresarial del Grupo Mercedes-Benz debido a acontecimientos geopolíticos y a la política comercial.
La empresa prevé que las ventas de unidades de automóviles Mercedes-Benz se mantengan al nivel del año anterior. En el caso del GLC y la Clase E, los actuales cuellos de botella en el suministro van camino de aliviarse, y se esperan nuevas mejoras. Los niveles de ventas en el primer trimestre se consideran mínimos, y se espera que los volúmenes del segundo trimestre sean mejores. Las ventas totales de unidades todavía se mantienen en el nivel del año anterior, con las ventas del segmento principal beneficiándose de la Clase E y el GLC este año, y las ventas de vehículos de gama alta mejorando con respecto a los niveles del primer trimestre, debido a la transición de productos.
En Europa en general, el sentimiento se mantiene sin cambios.
En China la disponibilidad mejorará, especialmente para la Clase E. Gracias a la muy buena aceptación de nuestra actual línea de productos y disponibilidad, el potencial de crecimiento se ve desde el lado de la cartera y la disponibilidad. Sin embargo, el mercado en general se ve con cautela.
En Estados Unidos se observa un sólido impulso para las ventas y la demanda. Se espera una evolución positiva año tras año gracias a los SUV y al GLC en particular.
Se espera que la participación de xEV se mantenga en aproximadamente entre el 19% y el 21% de las ventas de automóviles nuevos, incluso cuando la producción del modelo smart fortwo totalmente eléctrico llegó a su fin en marzo.
Se espera que el retorno de las ventas (RoS) ajustado esté en el rango del 10 % al 12 %. Se espera un aumento en el volumen de ventas en los próximos trimestres y una mejora en la combinación de productos en la segunda mitad de 2024. Mercedes-Benz quiere mantener y defender los precios en los niveles actuales.
Se observan algunos vientos de cola importantes en los costos de las materias primas y se esperan más vientos en contra en los costos relacionados con la cadena de suministro. A lo largo del año se espera un viento de cola en los costes de materiales.
Se espera que el gasto en investigación y desarrollo se mantenga estable. Las inversiones en propiedades, planta y equipo se consideran significativamente mayores.
El corredor de tasa de conversión de efectivo (CCR) ajustado para los automóviles Mercedes-Benz se mantiene entre 0,8 y 1,0. Se espera que continúe la generación de efectivo.
El sólido desempeño del primer trimestre en Mercedes-Benz Vans proporciona un cómodo colchón para el resto del año. Se espera que la demanda del mercado se suavice en los segmentos de furgonetas privadas y comerciales. Teniendo en cuenta la evolución macroeconómica actual y las incertidumbres con respecto a la segunda mitad de 2024, se espera que el RoS ajustado se mantenga en el rango del 12% al 14%. Las previsiones para todo el año sobre ventas, ventas de xEV, investigación y desarrollo, así como inversión en propiedades, plantas y equipos, se mantienen sin cambios. Se prevé que el CCR ajustado para las furgonetas Mercedes-Benz se mantenga entre 0,6 y 0,8.
El rendimiento sobre el capital ajustado de Mercedes-Benz Mobility se mantiene sin cambios en el rango del 10% al 12%. El primer trimestre se considera el punto más bajo, y se esperan mejoras para la segunda mitad de 2024, a pesar del aumento de los costos de la infraestructura de carga. Procedente del 8,5% adj. RoE en el primer trimestre, se esperan efectos positivos del aumento de los márgenes de adquisición en el margen de la cartera. Se prevé que el costo del riesgo crediticio mejorará con respecto a los niveles del primer trimestre, pero se espera que alcance un nivel general más alto en comparación con 2023.
Mercedes-Benz Group confirma sus previsiones de grupo. Se espera que los ingresos del grupo en 2024 se mantengan en el nivel del año anterior, sin cambios en Coches, Furgonetas y Movilidad. Se espera que el EBIT del grupo esté ligeramente por debajo del nivel de 2023, como resultado de las orientaciones divisionales. El flujo de caja libre del grupo procedente del negocio industrial se considera ligeramente inferior a los niveles muy sólidos de 2023, debido al menor EBIT en Automóviles y furgonetas y al menor CCR en Vans.
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