Palo de Ana Patricia Botín al pequeño accionista

El jueves el Banco Santander nos dio a los pequeños accionistas un buen palo como la mayoría ya sabéis. Pero creo que antes de poner el grito en el cielo y decir "me salgo de Santander, no quiero saber más de esta acción" creo que conviene templar los nervios y tomarse un tiempo de reflexión.
La nueva presi nos ha dado dos palos a los pequeños accionistas pero uno lo considero muy negativo y el otro ya lo esperaba y lo considero inevitable y positivo a medio plazo:
- Ampliación de capital de 7.500 millones de euros con exclusión del derecho de suscripción preferente: Esta decisión se justifica o bien porque se van a ir de compras (Novo Banco? Monte dei Paschi?) o bien porque andan flojos en los ratios de solvencia. Por cualquiera de las dos razones entiendo positiva una ampliación de capital pero esta forma de hacerla excluyendo a los pequeños accionistas de la misma nos ha supuesto un "robo" del 10% de nuestras acciones y esto lo considero un verdadero desprecio al pequeño accionista. Si bien considero que estas medidas a medio plazo deberían aportar más valor a la compañía, más crecimiento orgánico y por lo tanto más valor de la acción pero las formas han dejado mucho que desear
- "Reducción" del dividendo de 0,60€ a 0,20€ siendo tres repartos de 0,05€ en efectivo y uno de 0,05€ en script: En este punto me voy a explayar un poco más. La palabra reducción la he entrecomillado porque el dividendo de 0,60€ en script nunca lo he considerado un dividendo real. Ahora sí que va a existir un dividendo real y en efectivo. Se venían repartiendo los últimos años 0,60€ por acción cuando el beneficio por acción era de 0,40€ aproximadamente suponiendo un PayOut superior al 100%, es decir, que el dividendo era superior a los beneficios de la empresa. Esto siempre lo he considerado una barbaridad y un timo. Esta medida se debió tomar hace dos años pero por mi parte es bien recibida por las siguientes razones: 1º Al dejar de inundar el mercado de papelitos la cotización subirá y nuestras acciones aumentarán su valor; 2º Recibiremos un dividendo real, sostenible y creciente con un PayOut del 30-40%; 3º Tanto el ajuste de dividendo como las posibles compras que el Santander va a hacer con el dinero de la ampliación de capital posiblemente en 3 o 4 años posibilitará el regreso a un dividendo de 0,60€ por acción pero en esta ocasión un dividendo de verdad.
Concluyendo, hace dos años que esperaba esta noticia, aunque no por esperada deja de doler y además considero que no se ha tratado bien al pequeño accionista en los últimos tiempos. Sin embargo creo que estas dolorosas necesarias e inevitables noticias en dos o tres años van a ayudar a recuperar el dividendo perdido (o mejor dicho a conseguir el que creímos tener que jamás tuvimos) y al crecimiento de la cotización de la acción.
Por lo tanto voy a mantener las acciones que tengo en cartera del Banco Santander ya que considero que a largo plazo sigue siendo una buena empresa para formar parte de mi cartera de acciones para alcanzar la independencia financiera vía dividendo.