Tras haber iniciado la apertura de posiciones hace 3 semanas anunciamos en el último informe que estábamos ante la primera resistencia, la cual ha generado una corrección en la segunda mitad de la última semana.
De momento no modificamos nuestra visión positiva en cuanto los factores que nos llevan a tenerla no se han modificado, básicamente son:
- Mejora de la situación económica en muchos países.
- Mejora de los indicadores adelantados en el último mes.
- No empeoramiento e incluso mejora de los resultados empresariales.
Incluimos ya plenamente en nuestras carteras el mercado europeo y americano, tras muchos meses fuera de los mismos. En términos relativos también dejamos de sobreponderar Alemania, Brasil y China, dándoles unos pesos estándar.
Si mantenemos de momento preferencia por sectores defensivos y nuestra alerta sobre la banca a nivel mundial y especialmente en España y algunos países Europeos.
Consideramos que los niveles de riesgo actuales en las carteras ya están próximos al nivel objetivo y estamos satisfechos con los incrementos que venimos realizando desde el mes de Septiembre.
Tan pronto se reduzcan las primas de riesgo de los periféricos, cosas que esperamos suceda, deberíamos ver un movimiento al alza en las bolsas de una profundidad considerable.
Aconsejamos mantener prudencia en los primeros días de Enero y en Marzo Abril.
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