No crecemos, el peligro de deflación es una realidad latente, similar a la de las dos últimas décadas japonesas, hasta hace meses que dió un giro a sus políticas económicas. La troika sigue impulsando políticas de austeridad, así es imposible reducir deudas privadas y públicas, imposible desapalancarse sin fuerte crecimiento. todo queda en una especie de campaña propagandística de mejora, porque no caemos más, porque algunas empresas tienen beneficios y porque algunos inversores compran las gangas del desastre. Lo que nos están diciendo con que esto se acabó, es que hemos entrado en una nueva sociedad con mucho menos trabajo, que será imposible recuperar 6 millones de puestos de trabajo en el sentido de como lo conocíamos antes, en 10 años.
El chart de arriba, duración previsible del desapalancamiento, en años posteriores al inicio de crisis, España toma como inicio 2009, y a tenor de las experiencias internacionales parece que Japón tardó casi 18 años para acercarse a un nivel aceptable del 60%. Sin crecimiento es imposible reducir deudas y sin crecimiento no habrá inversión generadora de puestos de trabajo y existen altas expectativas de que entremos en una fase de lento crecimiento cercano a 0 o décimas. En el cuadro de abajo, ( tomado de BIS WP 352 de sptbre 2011) los países desarrollados, deuda de hogares, empresas y pública, como porcentaje del PIB.
Los problemas de fondo siguen siendo las deudas, la crisis de deuda que no reduce, en muchos casos aumenta, como la pública y en otros está soterrada porque las moras bancarias pueden dispararse todavía mucho más cuando dejen de refinanciar los créditos a empresas que ahora solo hacen que llevar mas lejos el problema - Asesores de Guindos empiezan a plantear la creación de otro banco malo para este tipo de créditos, que nuevamente necesitaría aportaciones públicas-. Son muchos autores los que escriben desde hace tiempo que solo se resolverán los problemas, con una enérgica reestructuración de deuda, en la que aparecerán quitas y con un gran crecimiento que genere inflación suficiente, y eso por ahora en Europa está bastante lejos. Así que no crean demasiado esa inmunda propaganda sobre la recuperación, que si es verdad aparecen cifras que suavizan las caídas, en lo fundamental, paro y pobres condiciones de vida, seguimos atascados.