¿Qué esperar de las elecciones en Alemania este fin de semana?

La canciller Angela Merkel está a punto de culminar su segundo mandato al frente del país, al tiempo que opta a un tercero, lo cual significaría superar a otros mandatarios históricos europeos, como lo fueron en Reino Unido Margaret Tatcher -a quien Merkel admiró públicamente-, 11 años en el poder, y Tony Blair, 10 años también como presidente, aunque todavía le quedaría tiempo para superar a Helmut Kohl, presidente de la propia Alemania en plena reunificación, al mando 16 años. ¿Y qué podemos esperar después de las elecciones de este fin de semana en el panorama económico y de mercados?
Alemania se enfrenta a importantes desafíos en el futuro. Desde algunos indicadores que muestran que ya está al límite de su capacidad, hasta alguna posible burbuja inmobiliaria que podría estallar en cualquier momento, o una falta de mano de obra cualificada justo en un momento donde las dificultades para crear empleo se incrementan, al tiempo que enfrenta una eliminación paulatina de la energía nuclear tras el desastre en Japón, cuando se dispararon las críticas en el país -Alemania-, que resulta ser "potencia nuclear" -hay propuestas sobre la mesa en materia de energías renovables, quizá nuestras empresas salgan beneficiadas...-.
Estas amenazas junto con la falta de inversión en infraestructuras, son destacadas precisamente en el último informe de Morgan Stanley denominado "Economía alemana: No es lo suficientemente fuerte para ser la locomotora única del euro", sin duda picante y a sólo unos días de unas elecciones cruciales, no sólo en la propia Alemania, sino para el resto de Europa, que justo parece estar saliendo de la crisis.
Precisamente son el resto de socios, y muy especialmente los rescatados, los que pueden verse influidos por lo que allí ocurra. Recordemos que Grecia podría enfrentarse a un nuevo rescate, aunque esta vez el tamaño sería "de chiste" -unos 10.000M €- si lo comparásemos con los anteriores, e incluso las probabilidades de que Portugal necesite más ayuda han aumentado tras algunos episodios políticos preocupantes recientes -dimisiones, enfrentamientos...-, como consuelo nos queda que Irlanda está aprovechando desde el principio el rescate y ya ha salido de la recesión, al tiempo que nosotros parecemos habernos ganado la confianza en cuanto al sector financiero se refiere y, poco a poco, con respecto a nuestra economía también, a pesar del largo camino que nos queda por delante.
Volviendo a los comicios alemanes, Angela Merkel, de 59 años de edad, ha defendido su candidatura al haber conseguido las cifras de desempleo más bajas en dos décadas, unas cuentas públicas saneadas y equilibradas al tiempo que ha destacado las ventajas del euro para un país como Alemania, eminentemente exportador, siendo la zona euro su principal socio comercial. ¿Y si se repiten este Domingo 22 de Septiembre los resultados del fin de semana pasado en Baviera?
En Baviera, el Land más próspero alemán, el Partido Liberal (FDP) ha quedado fuera del Gobierno al no alcanzar siquiera el 5% mínimo para participar en el Gobierno. Y de repetirse este Domingo en las generales, Merkel tendría que negociar con socios de todos los colores que prometen en sus programas electorales iniciativas con las que la actual canciller no está de acuerdo, según señalaban en el Confidencial citando a Morgan Stanley. En cuanto al mercado se refiere, podría volver el debate sobre la necesidad de mayores ajustes en determinados países menos disciplinados, así como podría retomarse el avanzar en materia de unión bancaria y fiscal en Europa. En cualquier caso, el impacto parece ya recogido en los mercados y debería ser limitado.
Desde luego, Merkel no se ha caracterizado por realizar una política popular -o populista-, sino que optó por el camino difícil e hizo que todos sus socios lo adoptaran también, a pesar de las dificultades y de las diferencias entre unos países y otros. Hoy, pasados varios años de crisis, empezamos a ver la luz al final del túnel y somos más conscientes de los errores cometidos, hecho que hará menos probable que se repitan en el futuro -aún queda mucho que hacer lógicamente, pero es que no tengo tiempo para hablar de nuestro problema demográfico que amenazará las cuentas públicas en un futuro no muy lejano, la tremenda corrupción política, las debilidades institucionales mostradas como país, la desproporcionada tasa de paro, un sistema educativo pobre preparado para arrojar al paro a jóvenes de 30 años en lugar de que estén trabajando desde los 21-22 años, pocos incentivos para incrementar la natalidad precisamente con el fin de garantizar el crecimiento sostenido a largo plazo... y muchas más cosas sí-. Hoy todos somos más conscientes de estos problemas porque hemos sufrido más tiempo del normal la crisis, porque no hemos tenido un apoyo contundente de un banco central (BCE) para devaluar la moneda -dado que no es sólo nuestra moneda ni sólo nuestro banco central- o la posibilidad de monetizar nuestra deuda, y es que frente a estas opciones se oponía radicalmente Alemania, con Merkel a la cabeza, siendo Alemania la que realmente Gobierna Europa, nos guste o no. Mi pregunta es, aunque este sistema puede garantizar la sostenibilidad y la confianza en el sistema, ¿será suficiente para competir y no vernos amenazados por otros países y regiones que crecen mucho más rápido que Europa?
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Pablo del Barrio QuintanaAgente de Inversis BancoRafael Calvo, 31, Bajo, 28010 Madrid - EspañaTel.: +34 91 310 02 02pablodelbarrio@grupovisanco.comwww.pablodelbarrioquintana.esLinkedin Facebook Twitter