¿Qué son los Warrants y los Turbo Warrants?

Se trata de productos derivados (http://www.elorodesalomon.es/2009/09/23/breve-sobre-los-derivados/): su precio depende de la evolución del precio de otro activo (el subyacente).

Los Warrants son valores negociables que otorgan a su titular, previo pago de un precio (la prima), el derecho (que no la obligación) de comprar (call warrant) o vender (put warrant) una cierta cantidad de activo subyacente (ratio del warrant) a un precio predeterminado (precio de ejercicio), durante un periodo o en una fecha determinada.

Los Turbo Warrants son Warrants condicionados: si durante la vida del turbo el precio del activo subyacente alcanza en algún momento un determinado precio (barrera), el Turbo Warrant se cancela anticipadamente sin que su propietario pueda ejercer el derecho inherente, dando lugar a la pérdida de la prima pagada.

En ambos casos se trata de productos apalancados: a partir de un desembolso limitado (la prima) se pueden obtener resultados similares a operaciones con activos a precios de mercado muy superiores. Consecuentemente, existe un mayor nivel de riesgo que se traduce en importantes variaciones (tanto al alza como a la baja) del precio del producto ante pequeñas variaciones en el valor del activo subyacente.

Tanto los call warrants como los turbo warrants call se adquieran ante un escenario futuro con expectativas alcistas (se espera que el precio del activo subyacente suba). Lo contrario ocurre con las de tipo put.

Su contratación puede hacerse a través del segmento específico de warrants del sistema bursátil de contratación. Su cotización es parecida a la de las acciones, no obstante existe la particularidad de que un especialista garantiza la liquidez de estos productos en las condiciones descritas en el folleto informativo.

Y en ese punto es donde según el emisor, especiaista y subyancente, podemos encontrarnos las sorpresitas.

Muchas veces ya con acciones del Ibex en Meff vemos como falta liquidez en el mercado y no nos queda otra que esperar que alguien nos compre las opciones. Incluso con las del Ibex, solo podemos esperar que salga un market maker o hacer nosotros de ello, poniendo una orden de venta donde no hay nadie más ni a la compra ni a la venta y esperar que con suerte alguien nos la compre.

No nos suelen gustar este tipo de productos pues el que nos compra y nos vende suele ser ese denomindo “especialista” que como es el que da precios puede jugar con ellos (subiendo los de venta y bajando los de compra suyo, al revés los nuestros).

Un mercado donde los precios los pone otro, tanto los de venta como los de compra… contiene comisiones encubiertas seguro.

Por ello yo prefiero contratos más estandarizados y negociados, como en Meff donde uno además de compra opciones call y put las puede llegar a vender, y además de market makers hay también particulares y profesionales, cuanto más miembros más eficiente es un mercado.

Aunque cada vez haya más usuarios de estos producto pues permiten invertir con muy poco y mucho apalancamiento (elegible no estandarizado), nosotros seguímos viendo preferente los tradicionales, o al menos más transparente.