Respuesta a un lector sobre los dividendos

Hemos recibido la siguiente consulta en nuestro consultorio:

“quisiera entender los dividendos. ejemplo santander dicen que está a un 10 por ciento de dividendos y a 5,25 euros la acción. Quiere decir que si compro ahora 1 millón de euros y el valor sigue en este precio me pagara en dividendos 10000 euros en un año? y si baja hasta cuatro o si sube a 10 que me pagarían en dividendo? gracias” 

Procedemos a contestarle: 

El dividendo es la remuneración que otorgan las empresas a sus accionistas compensándolos por los buenos resultados que ha obtenido la empresa. Las empresas al obtener beneficios pueden distribuirlos o reinvertirlos, el dividendo no es más que el beneficio distribuido. Queremos destacar como el dividendo es una rentabilidad que se obtiene gracias al beneficio que las empresas de las que somos accionistas obtienen en la economía real y no en la economía financiera.

Las empresas que reparten dividendos suelen tener al menos un dividendo anual aunque las hay que no reparten o incluso con 4 dividendos anuales.

El dividendo se suele fijar en la junta de accionistas y en muchas ocasiones se comunica con bastante antelación. Este dividendo suele mantenerse a lo largo del año pero no es garantía de ello, existen empresas muy comprometidas con el dividendo y que suelen mantenerlo e incluso aumentarlo cada año (si sus resultados lo permiten) y otras que no.

Una vez presentados los dividendos nos centraremos en su pregunta concreta.

La rentabilidad por dividendo se calcula del siguiente modo:

Rentabilidad por dividendo = dividendo esperado para este año / precio de la acción * 100

Por lo tanto hay dos formas de que varíe esa rentabilidad por dividendo que podemos ver en cualquier portal financiero, o bien que cambie la previsión de dividendos o bien que cambie el precio. Habitualmente las previsiones de dividendos cambian pocas veces a lo largo del año mientras que el precio cotiza en tiempo real cada día en que los mercados operan.

Es decir que mientras que pasan los días/ meses la cantidad prevista de dividendo a percibir es la misma, lo que ocurre es que el % de dividendo puede variar en función de la cotización de la acción. Veamos el siguiente ejemplo:

Imaginemos que Santander paga 1€ por acción al año.

Si Santander cotiza a 10€  el % sería del 10%  (1/10) x 100

Si Santander cotiza a 6€ el % sería del 16,6% (1/6) x 100

Por lo tanto no es que Santander vaya a pagar un 10% a cada uno de sus accionistas respecto a su inversión y a como cotice en ese momento la acción sino que si usted compra hoy la acción le pagará un 10% (si mantienen el dividendo) pero respecto a su precio hoy (su precio de compra) y no respecto a cómo cotice en el momento de pago.

Por lo tanto si usted compra hoy Santander a 10€ y espera un dividendo de 1€ su rentabilidad por dividendo es del 10%, pero si Santander sube a 20 seguirían pagándole 1€ por acción y si cae a 5€ también le pagarán 1€ por acción.

Su rentabilidad por dividendo en % será constante (si mantienen el dividendo previsto) pero siempre respecto a su precio de entrada.

Si por ejemplo este año se esperase un dividendo de 1€ en santander y usted hiciese compras a 5, 10 y 20€, tendría 3 inversiones distintas, una al 20% de dividendo, otra al 10% y otra al 5% porque el dividendo se mantiene constante (1€) y lo que cambia son sus precios de compra.

Por este motivo una vez compra las variaciones de la rentabilidad por dividendo que se produzcan no le afectan.