Resultados primer trimestre 2015 Telefónica

Antes de entrar al lío quiero aprovechar para anunciaros que mañana y el domingo podréis disfrutar de una entrevista a uno de los blogueros pioneros dentro de la comunidad por la Independencia Financiera así que os recomiendo que no dejéis de visitar mañana el blog.
Tras el reparto de dividendos del pasado martes, ayer Telefónica presentó sus resultados correspondientes al primer trimestre del año. Si tuviera que poner un titular para estos resultados seria "Telefónica vuelve al crecimiento".
Vamos con los números más representativos:

• Telefónica obtuvo un beneficio neto hasta marzo de 1.802 millones de euros, un 162% más que el año pasado gracias a la venta de O2.
• Los ingresos ascendieron a 11.543 millones de euros, un 3,3% más, mejorando las expectativas de los analistas que esperaban 11.319 millones de euros.
• Los ingresos procedentes de la televisión de pago mejoran un 53%.
• El Oibda cerró en 3.618 millones de euros, un 2,4% más y mejorando las previsiones que esperaban 3.580 millones de euros.
• La mejora de resultados se debe principalmente a Brasil y Alemania donde la facturación mejoró un 4,3% y un 2,9% respectivamente.
• En España los ingresos cayeron un 3,8% hasta 2.878 millones de euros debido a la reducción de los ingresos por la venta de terminales (este punto no acabo de entenderlo ya que se supone que con el final de la subvención para la compra de terminales iban a mejorar sus cuentas).
• El conjunto de servicios contratados en España creció por primera vez desde 2011 (un 1,2%).
• Movistar Fusión crece un 21% y las líneas móviles adicionales un 15%.
• El flujo de caja libre asciende a 363 millones de euros tras aumentar el 25,8% interanual.
• La deuda asciende a 45.627 millones de euros tras aumentar en 540 millones de euros desde diciembre. El ratio de endeudamiento es de 2,73 veces pero si consideramos el cierre de la venta de O2 sería de 2,13 veces.
• El BPA entre enero y marzo fue de 0,38€ frente a los 0,14€ del año pasado.

En conclusión, son unos resultados que invitan al optimismo de cara a los próximos ejercicios y que, desde mi punto de vista, suponen el renacer de una compañía que llevaba bastantes años en el letargo.
Ya lo he comentado en varias ocasiones, las medidas estratégicas tomadas por Telefónica en los últimos dos años creo que han sido muy acertadas y ahora es cuando van a empezar a recoger los frutos.
Mejora del beneficio, mejora de los ingresos, mejora del nivel de endeudamiento y posición financiera y sobre todo mejora del beneficio por acción que despeja dudas sobre la sostenibilidad del dividendo actual de cara a los próximos años.
La salida de un mercado extremadamente competitivo en el que no gozaban de una posición de liderazgo como el de Reino Unido seguida de la apuesta por Brasil, un mercado con gran potencial de crecimiento donde Telefónica se consolida como la empresa líder han sido dos decisiones estratégicas muy acertadas. El negocio en Alemania está funcionando muy bien. Mientras que en España la apuesta por Movistar Fusión está dando sus frutos.
Personalmente estoy muy satisfecho con mi posición en esta compañía y estoy convencido de que va a permanecer en mi cartera por muchos años.
Os dejo el link al pdf del informe de resultados publicado por Telefónica en su web del accionista aquí.