Sheinbaum y la economía de México: apuntes sobre el Presupuesto 2025

Guillermo Oglietti y Mariana Dondo

El nuevo Gobierno revela su programa económico presentando su primer presupuesto para 2025. Aquí los principales indicios sobre cómo será la política económica de Claudia Sheinbaum.Comparte:

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19 NOVIEMBRE, 2024

El nuevo Gobierno revela su programa económico presentando su primer presupuesto para 2025. Aquí los principales indicios sobre cómo será la política económica de Claudia Sheinbaum:

Principios fundamentales

• Bienestar social con equidad, inversión pública estratégica, disciplina fiscal con austeridad republicana, simplificación administrativa y mayor eficacia operacional.
• La impronta del nuevo Gobierno es la continuidad. Se mantiene el principio de austeridad republicana que garantiza sostenibilidad financiera y estabilidad cambiaria. Continúa con la estrategia de evitar una reforma fiscal disruptiva, pero aumenta la apuesta por la mejora paulatina de procesos administrativos para reducir el gasto y la informalidad, y aumentar la recaudación y eficiencia tributarias. También continúan los programas de bienestar social y las inversiones emblemáticas del sistema de transporte ferroviario, fortalecimiento de la infraestructura y autosuficiencia energética.

Principales proyecciones

• Crecimiento: se prevé una aceleración del crecimiento de medio punto porcentual impulsado por el consumo interno y los sectores intensivos en acero (minería, construcción y automotriz).

• Inflación: Se proyecta una desaceleración al 3,5% al cierre de año.¹

• Tasa de interés nominal (CETES 28ds estimado diciembre): reducción del 10% en 2024 al 8% en 2025.
• Tipo de cambio ($/USD estimado fin de período): reducc1ón desde 19,7 $/USD en 2024 a 18,5 $/USD en 2025.
• Déficit cuenta corriente: se proyecta un déficit estable del -0,4%, igual al que se estima que se alcanzará en 2024, pero inferior al -0,7% aprobado en el presupuesto 2024.
• Precio del petróleo de exportación: 57,8 USD/barril.

Balance presupuestario

• Se proyecta una reducción del déficit presupuestario desde el -5,0% estimado al finalizar 2024, al -3,2% PIB en 2025. Compuesto por un déficit del Gobierno federal del 4,4% y un superávit del 1,1% de parte de las empresas públicas (PEMEX, CFE). 
• Se espera un superávit primario de 0,6% PIB en 2025, una reducción respecto al déficit del -1,4% estimado al finalizar 2024.
• El déficit presupuestario -incluyendo compras y ventas de activos RFSP- se proyecta en 3,9% para 2025, una baja de 2 puntos porcentuales respecto a 2024 (5,9%).
• Estos registros conducen a la estabilidad de la deuda pública que se mantiene en el 51,4%. 

Ingresos

• Los ingresos totales representan un 22,3% PIB y se proyecta un crecimiento real del 3,3% respecto de 2024. Esto se explica, por un lado, gracias a la mayor actividad económica y, por el otro, como resultado de las medidas para fomentar el cumplimiento tributario (digitalización y simplificación de pagos) y combatir el fraude fiscal.
  • Continuando la estrategia fiscal de AMLO, no se proyecta una reforma fiscal integral ni aumentos de alícuotas ni creación de nuevos tributos.

• Los ingresos petroleros crecerían 4,3% y los no petroleros 3,1% (tributarios 3%, no tributarios 10,4% y de organismos y empresas 1,3%).
• Se proyecta un incremento de los ingresos tributarios por aranceles a las importaciones del 8,8% como consecuencia del aumento de las tarifas desde un rango de 15-25% al de 5%-50%. Ello se debe a los acuerdos comerciales comprometidos con el tratado comercial TMEC.
• Subirá un 1% la alícuota de los derechos especiales sobre minería y un 0,5% la alícuota de derechos extraordinarios sobre minería.

Gastos

• Los gastos totales representan un 25,5% del PIB.
• El presupuesto prevé una reducción nominal de los gastos del -1,9% en 2025.
• Compuesto por una disminución del gasto programable² del -4,1% y un incremento del gasto no programable del 3,5% explicado por un incremento del costo financiero de la deuda de 5,4%.
  • Dentro del gasto total, el 30% es no programable, incluyendo costo financiero de la deuda pública y participaciones a entidades federativas y municipios.Las aportaciones programables a las entidades federativas locales disminuirán un 4,6%.El gasto corriente programable se reducirá un 3,9%, el gasto en inversión un 14%, mientras que las pensiones subirán un 4,8%.Programas prioritarios sociales: Pensión para adultos mayores (58% del gasto social) y programa de becas Benito Juárez (16%).Programas prioritarios de inversión: Tren Maya (21% de la inversión) y Tren México-Querétaro (16%). 
  • Aproximadamente 1/5 del gasto programable se destinará al desarrollo económico, 2/3 al desarrollo social y 7,2% a Gobierno y poderes, órganos autónomos e INEGI.
• La Administración pública federal recortará su gasto un -3,8%, debido a una disminución del gasto del Gobierno de un -22,9%, del gasto en desarrollo social del -0,7% y del gasto en desarrollo económico del 7,8%.